黄金价格影响因素和投资策略

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1、黄金期货现货价格影响因素及投资策略一、黄金期货价格影响因素1、供需关系2、宏观经济3、利率、汇率4、相关商品5、战争因素6、基金持仓1、供需关系对黄金价格的影响1994－2007全球黄金供应变化1994－2007全球黄金需求变化影响黄金供需面的具体分析全球投资需求06年全球地面黄金存量转移情况3、CRB指数与金价走势基本趋同原油与黄金的关系1979年前苏联入侵阿富汗伊拉克入侵科威特与911反恐战争战后金价下跌战争对金价影响的特点1、战争规模与持续时间对金价波动产生主要作用。2、在战争或区域冲突爆发前金价趋于上涨的概率较大。3、战争过程中，战局发展可预测性的强弱对金价产

2、生支持与抑制作用。4、战争结束或进入尾声阶段金价下跌的概率增加。5、基金持仓对短期金价产生直接影响06年6月以来基金持仓变化与金价对比基金净持仓变动量：增减10000手黄金变动：正负7.05美元二、黄金期货投资策略市场套利操作—风险投资套期保值操作—规避风险投机交易－获取价差利益黄金期货市场1、套期保值的概念套期保值现货市场期货市场价格波动风险回避套期保值操作的类型由于企业在市场流通中所处的位置不同其面对价格波动风险时态度也不同买入套期保值卖出套期保值综合套期保值消费需求方贸易商生产供应方买入套期保值案例现货价格期货价格操作方向现货盈亏期货盈亏保值效果150元/克15

3、0元/克买入100手160元/克160元/克卖出100手亏损100万元盈利100万元完全保值140元/克140元/克卖出100手盈利100万元亏损100万元完全保值卖出套期保值案例现货价格期货价格操作方向现货盈亏期货盈亏保值效果150元/克150元/克卖出100手160元/克160元/克买入100手盈利100万元亏损100万元完全保值140元/克140元/克买入100手亏损100万元盈利100万元完全保值（1）在期货市场上进行套期保值，必须与现货购销相结合。（2）套期保值与实物交割不存在必然的对应关系。（3）套期保值交易同样存在一定风险。需要说明的几点问题2、黄金套利

4、介绍跨期套利跨市场套利黄金与原油的比价关系黄金与白银、铜的比价关系3、黄金投机交易黄金价格波动特点介绍1）长周期特点2）季节性价格波动特点3）不同时间结构下的价格波幅特点黄金的价格波动周期黄金的中期走势60周黄金季节性价格波动规律金价与工业品、指数之间的波动对比黄金伦敦铜伦敦铝白银WTI原油东京橡胶平均值日线1.58%1.91%1.61%1.98%3.66%1.68%2.05%周线3.33%4.34%3.63%4.70%8.73%4.99%4.96%月线6.98%9.30%7.70%10.17%19.26%11.09%10.97%黄金CRB指数道琼工业恒生指数美元指数

5、日经指数纳斯达克平均值日线1.58%0.85%1.44%1.49%0.80%1.58%1.16%1.22%周线3.33%1.96%3.40%4.26%1.82%4.17%5.95%3.59%月线6.98%4.51%7.61%10.21%3.84%9.66%13.71%8.76%三、应关注的数据信息重要经济数据主要来源供需数据世界黄金协会GDP、CPI、PPI、利率各国央行原油库存美国能源部基金持仓美国商品期货管理委员会CFTC重要信息主要来源国际政治军事信息新闻媒体行业信息黄金、珠宝协会相关交易信息交易所黄金期货交易的风险及防范投资的核心问题——收益VS风险VS风险收

6、收益是风险的成本和报酬，高收益往往与高风险相伴益收益主要内容对黄金期货交易的认识误区黄金期货交易的特点黄金期货交易中的风险防范◎黄金期货收益稳定◎黄金期货入市资金量少◎黄金期货可以一直持有◎买卖黄金期货到期交割手续方便对黄金期货交易的认识误区入市前的认识误区一黄金期货收益稳定，肯定赚钱正确观点：期货交易是一种高风险、高收益的投资工具，既有可能获得高利润，也有可能遭受高损失。入市前的认识误区二少量资金就能做黄金期货按照每手1000克，最低保证金7%，以200元/克计算，最低保证金为200×1000×7%=14000元不到1.5万元就可以交易黄金期货了吗？入市资金为了避免

7、满仓操作导致巨大损失，投资者还应注意资金管理，预留一部分资金用于防范风险。入市前的认识误区三黄金期货合约可以一直持有正确观点：期货合约不能一直持有风险：保证金不足，强行平仓合约到期，实物交割入市前的认识误区四做黄金期货＝买金条正确观点：个人投资者不能进行实物交割．机构投资者交割数量也会受到交易所规定的限制．企业套期保值头寸的申请需要经上海期货交易所批准，套期保值头寸数量也是交易所根据实际情况最终核定．期货交易的特点保证金交易双向交易到期交割当日无负债结算保证金交易——以小博大2007年8月9日，当日金价下跌2%保证金交易的杠杆效应价格200元/克，一