证券投资的收益(I)

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1、Ch4证券投资的收益和风险§1证券投资的收益证券投资收益债券投资收益债券投资收益的来源影响债券收益的因素债券收益率计算原理各种债券收益率的计算附息债券零息债券贴现债券直接收益率；持有期收益率；到期收益率、赎回收益率；复利到期收益率复利到期收益率；持有期收益率到期收益率；持有期收益率；复利到期收益率股票投资收益股票投资收益的来源股票投资收益率的计算股利收益率、持有期收益率；持有期回收率；调整后的持有期收益率证券组合收益率债券投资收益的来源、影响因素收益来源：（1）利息=面值×票面利率（2）资本利得

2、=卖出价-买入价（3）再投资收益影响因素：票面利率、债券价格、还本期限债券收益率的计算原理：式中：P为债券买入价格，n为年数，I为利息，M为面值，求y=?债券收益率是指债券未来现金流入量的现值等于买入价格（或成本）时的贴现率。附息债券收益率的计算直接收益率：持有期收益率:到期收益率：复利到期收益率：例：某债券面值为1000元，5年期，票面利率为10%，现以950元的发行价格向社会发行，则:(1)投资者在认购债券后到期满时可获得的直接收益率是多少？(2)若投资者认购持至第三年末以995元市价出售，

3、则持有期收益率为多少？（3）投资者购入日至到期日的到期收益率为多少？（4）若投资者于第二年初从二级市场上以960元的价格买入，4年后债券到期，投资者在这4年中利用所得利息进行再投资的收益率为8%，问:复利到期收益率为多少？零息债券收益率的计算（1）复利到期收益率：（2）持有期收益率：贴现债券收益率的计算（1）到期收益率：（2）持有期收益率：（3）复利到期收益率：股票投资收益的来源2.资本利得：买卖的价差收益。特点是股票价格波动的不确定性。1.股息：持有期的收益。特点是公司盈亏和分配政策的不确

4、定性。股票投资收益率的计算长期持有收益率=内含报酬率（即净现值为零时的贴现率）资产组合收益率的计算谢谢！QQ：570429093E-mail:lijingcheng2005@126.comTel:13851996561