汇率制度与相关汇率政策

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1、第五章汇率制度与相关汇率政策一、本章学习指导本章主要分四部分来讲授：第一节主要讲授汇率制度分类及如何进行汇率制度的选择；第二节主要讲授外汇管制的历史演进、产生的原因和目的及其主要内容，并对外汇管制的经济效应进行分析；第三节主要介绍固定汇率制度中的特例——货币局制度及其与美元化的异同，并重点以香港的联系汇率制为例进行了分析；第四节简单介绍我国外汇管理现况，重点讲授我国人民币汇率制度的基本内容，结合我国现行汇率制度的特点，论述我国现行汇率制度存在的问题及其改革二、本章重点与难点重点：汇率制度的内涵；固定汇率制；浮动汇率制；外汇管制的概念；货币局制度；香港联系汇率制的运行机制及其特点；美

2、元化及其影响；我国外汇管理体制及汇率制度的演变及改革。难点：汇率制度的内涵；固定汇率制与浮动汇率制的优劣和选择；外汇管制的方式；外汇管制的经济分析；货币局制度；香港联系汇率制的运行机制；货币局制度与美元化异同；人民币汇率的制定依据；我国外汇管理和人民币汇率的现状。三、主要内容：汇率制度是一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排和规定。各国的汇率制度可以概括为三种：固定汇率制、浮动汇率制和钉住汇率制。外汇管制是指一国政府通过法律、法令以及行政措施对外汇的收支、买卖、借贷、转移以及国际间结算、外汇汇率、外汇市场和外汇资金来源与应用所进行的干预和控制。外汇管制的目的是为了平衡

3、国际收支、维持汇率以及集中外汇资金，根据政策需要加以分配。外汇管制包括对人对物和对区域的管制，外汇管制不利于外汇资源的有效配置和合理使用，并导致黑市汇率产生。世界范围内外汇管制的总趋势是放松的。货币局制度是指某个国家或地区首先确定本币与某种外汇的法定汇率，然后按照这个法定汇率以100％的外汇储备作为保证来发行本币，并且保持本币与该外汇的法定汇率不变。联系汇率制是货币局制度的派生物。美元化则是完全的货币替换。汇率管理是我国外汇管理的前提和基础性内容，外汇制度改革的目标是逐步实现人民币的完全可兑换。我国现行的汇率制度实际上是钉住美元的汇率制度，中央银行的监管是人民币保持稳定的重要因素，

4、现行汇率制度改革的方向是逐步扩大人民币的波动范围，以及逐步改变钉住单一货币的作法。第一节汇率制度及其分类一、汇率制度的概念及种类（一）汇率制度的概念（二）汇率制度的种类各国的汇率制度可以概括为三种：固定汇率制、浮动汇率制和钉住汇率制1.固定汇率制度（1）含义（2）发展历程：主要经历了两个阶段：①金本位制下的固定汇率：1816～1914年②布雷顿森林体系下的固定汇率制：1945～1973年两个阶段的共同点：(a)各国对本国货币都规定有金平价，中心汇率是按两国货币的金平价之比来确定的(b)汇率是围绕中心汇率在很小的幅度内波动，因而比较平稳。（3）金本位制下的固定汇率的决定与调整：由铸币

5、平价所决定的兑换比率，是两国货币兑换的基本标准，外汇市场的汇率受外汇供求关系的影响，以黄金输送点为界限，围绕铸币平价上下波动。所以，金本位制度下的外汇汇率是固定汇率。①金本位制下的固定汇率的决定：②金本位制下的固定汇率的调整：汇率调整的具体过程：例如：某美国进口商从英国进口了100万英镑的商品。由于金本位制度下的三大自由（自由铸造、自由兑换、自由输出入）的存在，该美国进口商支付货款时，既可以用美元兑换英镑后直接汇付英镑，也可以先在美国将美元兑换成黄金，再将黄金运送到英国，然后在英国将黄金兑换成英镑付款。当该进口商用运送黄金的方法付款时，设1英镑的黄金从美国运送至英国的费用为0.03

6、美元，则该进口商实际支付的美元为：100万————×7.32238＋100万×0.03＝489.65万美元1.50463当外汇市场英镑对美元的汇率为￡1＝＄4.8965时，该进口商汇付英镑和运送黄金的成本相等，同为489.65万美元；当外汇市场的汇率低于4.8965时，运送黄金的成本高于汇付英镑的成本，该进口商情愿汇付英镑而不愿运送黄金；当外汇市场的汇率高于4.8965时，汇付英镑的成本高于运送黄金的成本，该进口商情愿运送黄金而不愿汇付英镑。因此美国的黄金输出点为4.8965，外汇市场上英镑对美元的汇率不可能高于4.8965。同理可知，美国的黄金输入点为4.8365，外汇市场上英镑

7、对美元的汇率不可能低于4.8365。（4）布雷顿森林体系下的固定汇率的决定与调整：①布雷顿森林体系下的固定汇率的决定：布雷顿森林体系下固定汇率制的特征：一固定、双挂钩、上下限、政府干预②布雷顿森林体系下的固定汇率的调整：在布雷顿森林体系下，国际货币基金组织要求会员国有义务将汇率的波动幅度控制在平价的±1％范围内（1971年12月后，将这一范围又扩大到平价的±2.25％）。因此，金本位制度下的固定汇率制是典型的固定汇率制，而布雷顿森林体系下的固定汇率制，即纸币流通条件下