AFP-金融理财师例题

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1、买空交易:如果某投资人以每股10元购买某股票1000股。如果初始保证金为50%，那么他至少需要多少自有资金？如果维持保证金为30%，那么当股票价格跌至多少时，他将收到补充保证金的通知？自有资金：10*1000*50%=5000元，借款：5000元补充保证金通知的价位：(P*1000-5000）/P*1000=30%==〉P=7.14元,$=?初始阶段:10000=5000(保证金)+5000(借款)现阶段:7140=2140(保证金)+5000(借款)应该补充=7.14*1000*50%-2140=3570-2140=1430元1卖空交

2、易:如果某投资人以每股10元购卖空某股票1000股。如果初始保证金为50%，那么他至少需要多少自有资金？如果维持保证金为30%，那么当股票价格涨至多少时，他将收到补充保证金的通知？-自有资金：10*1000*50%=5000元，借券1000股，总资产15000元补充保证金通知的价位：（15000-P*1000）/P*1000=30%P=11.54元初始阶段:15000=5000(保证金)+10000(借券)现阶段:15000=3460(保证金)+11540(借券)补充保证金11.54*1000*50%-3460=5770-3460=2

3、310(元)2假设一投资项目，有70％的可能收益在1年翻番，30％的可能让投资减半，那么该投资的标准差为多少？3R1=100%,R2=-50%E(R)=70%*100%+30%*(-50%)=55%σ2=70%*(100%-55%)2+30%*(-50%-55%)2=47.25%σ=68.74%4假设市场均衡，股票A与股票B，相关系数为-1，且：期望收益率标准差A10％5％B15％10％问无风险利率为多少？5时时时σp=w1*5%-w2*10%=0,w1+w2=1w1=2/3,w2=1/3Rf=2/3*10%+1/3*15%=11

4、.67%6下列哪一种资产组合不属于马柯维茨的有效边界：收益标准差a1536b1215c57d9217下列哪一种资产组合不属于马柯维茨的有效边界：收益标准差a1536b1215c57d9218假设无风险利率为5％，一风险资产收益率为10％，标准差为10％一客户要求15％的收益，如何做资产配置？一客户要求风险不高于6％，如何做资产配置；如果一客户要求收益不低于8％，风险不高于8％，如何做资产配置。9一客户要求15％的收益，如何做资产配置？15%=w1*5%+(1-w1)*10%w1=-100%,w2=200%一客户要求风险不高

5、于6％，如何做资产配置；σp=w2*10%<=6%,w2<=60%如果一客户要求收益不低于8％，风险不高于8％，如何做资产配置。w1*5%+(1-w1)*10%>=8%σp=w2*10%<=8%,w2<=80%,w1>=20%10无风险利率为6％，假设贝塔系数为1.2的资产组合要求的收益率为12％，由CAPM模型:(1)市场组合的预期收益率？（2）贝塔系数为0或1.8股票的预期收益率？（3）假设投资者正考虑买一价格为40元的股票，该股票在持有期派红利3元，投资者预期可以41元卖出，该股票的贝塔系数为1.1，那么该股票的价格是被高估还是低

6、估？11无风险利率为6％，假设贝塔系数为1.2的资产组合要求的收益率为12％，由CAPM模型:(1)市场组合的预期收益率？（2）贝塔系数为0或1.8股票的预期收益率？12%=6%+1.2*(Rm-6%)Rm=11%R0=6%+0*(11%-6%)R0=6%R1.8=6%+1.8*(11%-6%)R1.8=15%12（3）假设投资者正考虑买一价格为40元的股票，该股票在持有期派红利3元，投资者预期可以41元卖出，该股票的贝塔系数为1.1，那么该股票的价格是被高估还是低估？E(Ri)=(3+41-40)/40=10%E’(Ri)=6%+1.

7、1*(11%-6%)=11.5%高估13两个特定市场收益率情况下，两只股票的收益率为市场收益率（％）激进型股票（％）防守型股票（％）5－26253812（1）两只股票的贝塔值为多少？（2）如果市场收益率为5％和25％的可能性相同，两只股票的预期收益率为多少？（3）若无风险利率为6％，且市场收益率为5％和25％的可能性相同，画出证券市场线（4）两只股票的阿尔法值为多少？14两个特定市场收益率情况下，两只股票的收益率为市场收益率（％）激进型股票（％）防守型股票（％）545.7253811.7（1）两只股票的贝塔值为多少？4%=rf+β1*(

8、5%-rf)38%=rf+β1*(22%-rf)β1=2,rf=6%5.7%=rf+β2*(5%-rf)11.7%=rf+β2*(25%-rf)β2=0.3,rf=6%15两个特定市场收益率情况下，两只股票