温习手册的更新温习手册的更新温习手册的更新温习手册的更新36942

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1、卷七溫習手冊：金融市場溫習手冊的更新第2003,1.2版的更換指示以下為更新證券及期貨從業員資格考試中卷七的第第2章：香港的金融體系融體系的指示。請注意，以下只提供下載溫習手冊中有所更新的部融體系份。閣下可把手冊中相關的部份予以更換。指示：1.下載及列印以下內容。2.移走移走第移走2-3至2-6頁及插入插入更新的第插入2-3至2-6頁。2003,1.2版©香港證券專業學會卷七溫習手冊：金融市場[空白頁]2003,1.2版©香港證券專業學會卷七溫習手冊：金融市場1政府及監管機構的角色1.1香港金融管理局香港金融管理局（金管局）扮

2、演香港中央銀行的角色，直接向香港特區政府財政司司長負責。1金管局的主要宗旨為：·在聯繫匯率制度的架構內，透過有效管理外匯基金及貨幣政策的運作，維持貨幣穩定·確保銀行體系健全及具有相當透明度·監管認可機構的操守及運作，建立一個有效而透明的金融體系根據《銀行業條例》，金管局負責香港的認可機構的審慎監管。本溫習手冊將介紹金管局如何維持貨幣的穩定、調節利率、保持市場的流動性、監督支付系統及管理政府財政。1.1.1貨幣發行局制度及外匯基金金管局貨幣政策的主要目的在於保持匯率穩定，並透過貨幣發行局制度來實現利率目標。貨幣發行局制度規定，貨

3、幣基礎如有任何變動，外匯儲備均須按7.80港元兌1美元的固定匯率作出相應變動，以作為十足的支持。同時也透過利率調節機制維持港元匯率穩定。根據貨幣發行局制度，當資金流入時，貨幣基礎將隨之而擴大。當對港元的需求增加時，港元利率理論上亦會上升。為穩定滙率，金管局為外匯基金購入美元，銀行港元結算戶口的總結餘(或港元供應)會相應增加，銀行同業市場港元利率會下降。相反，當金管局向貨幣發行局買入美元時，貨幣基礎便會隨之收縮，這樣金融體系中的港元供應量便會減少，而港元供應量的減少會導致本地的利率上升。因此，在貨幣發行局的制度下，透過出售或買入

4、本地貨幣，便能調節資金變動的情況，從而保持匯率穩定。1香港金融管理局的網頁：http://www.info.gov.hk/hkma/2003,1.2版2-3©香港證券專業學會卷七溫習手冊：金融市場港元與美元掛鉤實際上意味著香港利率必須與美國利率的走勢配合。因此，在貨幣發行局的制度下，在管理資金的流動情況時，金管局未必能相對地靈活調整利率。以下圖1顯示貨幣發行局制度的運作機制。金管局外匯基金買入美元賣出港元美元港元增加港元供應利率下調金管局外匯基金買入港元賣出美元港元美元減少港元供應利率上升圖1：香港貨幣發行局制度中的利率調節機

5、制2003,1.2版2-4©香港證券專業學會卷七溫習手冊：金融市場1.1.2中央銀行及流動資金的管理金管局的職能實際上相當於香港的中央銀行。就此而言，金管局扮演最後貸款人的角色，因而成為金融體系中的中介機構。然而，金管局的主要職責並不是發揮中介作用，而是保持貨幣穩定、實施有效的貨幣政策及銀行體系的審慎監管。作為最後貸款人，金管局向銀行（即認可機構）提供流動資金，以彌補即日的流動資金不足。在討論流動資金管理前，在這裡首先介紹香港的3級認可機構：1)持牌銀行：必須擁有最低1億5千萬港元的繳足資本，可接受各種類型的存款，並無最低數額

6、及最初存款期的限制。2)有限制牌照銀行：必須擁有最低1億港元的繳足資本，僅可接受不少於50萬港元的定期存款，無最初存款期的限制。3)接受存款公司：必須擁有最低2,500萬港元的繳足資本，僅可接受不少於10萬港元的定期存款，最初存款期不少於3個月。本章稍後討論香港金融體系的參與者時，將會討論上述機構的角色。金管局透過與銀行訂立回購協議（或俗稱「repos」）來管理流動資金。金管局實施貼現窗的安排，令持牌銀行及有限制牌照銀行可按貼現率與金管局訂立回購協議，獲取即日流動資金，以彌補流動資金的不足。回購協議實際上由多個交易組合而成，即

7、首先出售證券，然後作出安排，按議定價格於日後將其購回。金管局作為銀行短期流動資金的供應者，對確保金融體系的穩定及信譽十分重要。金管局的角色實際上相當於中央銀行，但其職能在某些方面與中央銀行有所不同。與眾多中央銀行（尤其是一些採用浮動匯率制的國家的中央銀行）的最大區別在於，金管局並不干預貨幣市場。在貨幣發行局制度下，金管局與有意與其進行港元/美元業務的銀行交往時，往往扮演被動角色。換言之，金管局只被動地與銀行交易，而銀行則是主動的一方。2003,1.2版2-5©香港證券專業學會卷七溫習手冊：金融市場1.1.3支付系統金管局負責監

8、察銀行業支付系統的運作。對維持銀行業及金融體系的整體穩定及信譽而言，關鍵在於一個有效處理貨幣交易的支付系統。即時支付結算系統（RealTimeGrossSettlement或RTGS）是支付系統的其中一個核心概念，這是指即日結算金融體系中銀行所有持倉淨額的系統。認可機構在金管