《财务预警分析》PPT课件

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1、财务预警分析----以万科地产为例一、财务危机预警分析含义：财务危机预警分析，亦称“破产预警分析”，是以企业的财务报表为依据，利用各种财务比率或数学模型，对企业的财务状况进行检测，从而预测企业财务失败的可能性，并发出警戒信号的过程。随着市场经济体制改革的不断深化，市场竞争日趋激烈，企业在经营过程中随时会遇到各种风险，企业必须通过对风险的识别，建立风险评估体系和进行风险控制来预防或化解风险的发生，将风险造成的损失降到最小。二、财务风险预警模型1.单变量预警模型。单变量预警模型即是运用个别的财务比率来预测财务危机的模型。美国学者williambeaver通过对195

2、4-1964年期间的79个失败企业和相同数量、相同资产规模的成功企业的比较研究提出了单变量预警模型。他认为预测财务失败的比率有：（1）现金保障率=现金流量/债务总额；（2）资产收益率=净收益/资产总额；（3）资产负债率=负债总额/资产总额；（4）资产安全率=资产变现率-资产负债率，其中资产变现率=资产变现金额/资产账面金额。他的研究认为现金保障率能够最好地判定企业的财务状况。其次是资产负债率，并且离失败日越近，误判率越低。2.多变量预警模型。多变量预警模型即是运用多种财务比率加权汇总而构成线性函数公式来预测财务危机的一种模型。多变量预警模型中当属美国纽约大学教授

3、Altman的Z-Score五变量模型的应用最为广泛。它是根据1946-1965年期间，在相当规模及行业里，提出破产申请的33家破产企业和33家非破产企业作为样本，在经过大量的实证考察和分析研究的基础上，从最初的22个财务比率中选择了5个，使用破产企业破产前一年的数据和非破产企业在相应时段的数据，用统计方法对5个财务比率分别给出一定权数，进而计算其加权平均值（即Z值）。Z-Score五变量模型的差别函数表示如下：Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5（式中：Z—差别函数值）X1———营运资金÷资产总额X2———留存收益

4、÷资产总额X3———息税前利润÷资产总额X4———普通股和优先股市场价值总额÷负债账面价值总额X5———销售收入÷资产总额3.其他预警模型。目前，还有其他一些比较常见的财务预警的分析方法，如人工神经网络分析法、F分数模型、近邻法、分类树方法等。可见，财务预警模型是随着实际运用的发展而不断完善、更新的。三、企业财务风险预警机制1.内涵:企业财务风险预警机制（theEnterpriseFinancialEarlywaminglnstitution），是指企业在财务风险管理中所形成的各种相互依赖，相互制约的预警职能体系，是降低财务风险的关键所在，也是今后盘活企业财务的

5、一个重要组成部分。建立健全企业财务风险预警机制，就是把风险预警机制引入企业内部，让企业、管理者、员工共同承担风险责任，使责、权、利三者真正成为一个有机整体。2.组成：一般地，我国企业财务风险预警机制可由以下四个部分构成：（1）预警分析的组织机制。预警组织机构的成员是兼职的，由企业经营者，企业内部熟悉管理业务、具有现代经营管理知识和技术的管理人员组成，同时要聘请一定数量的企业外部管理咨询专家。预警机构独立开展工作，但不直接干涉企业的经营过程，它只对企业最高管理者（管理层）负责。（2）财务信息收集、传递机制。主要资料包括内部数据和相关外部市场，行业等数据。这个系统应

6、是开放性的，不仅有财会人员提供的财会信息，更有其他渠道的信息。（3）财务风险分析机制。预警分析系统一般有两个要素：即先行指标和扳机点。先行指标是用于早期评测运营不佳状况的变动指标，扳机点是指控制先行指标的临界点，也就是预先所准备的因应计划必须开始起动之点，一旦评测指标超过预定的界限点，则因应计划随之而动。（4）财务风险处理机制。在财务风险分析清楚后，就应立即制定相应的预防、转化措施，尽可能减少风险带来的损失。3.作用：财务预警能监测企业经营，有别于传统的、滞后的会计核算反映。在制定管理措施时还可完善现有模型，建立实时、动态的信息系统。财务预警具有以下作用：(一)

7、参照性(二)预测性(三)灵敏性4.建立：以下的几个财务指标可以在一定程度上帮助企业资金管理者建立长期的预警系统。（1）资产获利能力总资产报酬率＝息税前利润／资产平均总额成本费用利润率＝营业利润／成本费用总额（2）偿债能力流动比率=流动资产/流动负债资产负债率=负债总额/资产总额（3）经济效率产销平衡率＝产品销售产值／工业总产值（4）企业发展潜力销售增长率和资本保值增殖率。（5）财务弹性到期债务本金偿付率实有净资产与有形长期资产比率应收帐款及存货周转率（6）盈利能力总资产净现率＝／平均总资产销售净现率＝经营活动产生现金净流量／销售收入净额股东权益收益率＝净利润／平

8、均股东权益（7）举债经营