金融危机对我的启示--

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1、金融危机之我见一一在校大学生对金融危机的感悟金融风暴越刮越烈，作为一名普在校大学生，我在各式各样的杂志和报纸中充实着口己对金融衍生产品的知识；新闻报道和门户网站全方位、多视角的全程追踪式解读更让我受益匪浅、感触颇多。短短一段吋日，对金融危机这件事逐渐有了自己的体会和看法，闷在心中，不吐不快。总体而言，有以下儿点：(1)贪婪本无罪，谈制度缺失。(2)魔高一尺，道高一丈，论监管缺失。(3)落后要挨打，谈人才缺失。(4)阴谋与阳谋，政治与经济。(5)亚洲金融危机vs次贷金融危机，论重建国际金融秩序。二美国金融危机的原因及启示2008年美国因次贷问题而引发的华尔街金融危机成了全世

2、界关注的焦点。发生在华尔街的金融危机不仅重创了美国脆弱的经济，引起美国股市刖盘，也给出其它国家经济带來极人危害。那么为什么华尔街会发生严重的金融危机？这场金融危机带给我们什么启示？本文拟对此进行探讨。一、美国金融危机的原因美国因次贷问题而引发的金融危机有着复杂的确背景，我认为其主要的原因有以下儿点：1.刺激经济的超宽松环境埋下了隐患2007年4月2FI,美国笫二大次级贷款机构新世纪金融公司宣布破产，标志美国次贷危机大爆发。次级抵押贷款危机的源头是其前期宽松的货币政策。在新经济泡沫破裂和“9.11”事件后，为避免经济衰退,刺激经济发展，美国政府采取压低银行利率的措施鼓励投资

3、和消费。从2000年到2004年，美联储连续降息，联邦基金利率从6.5%—路降到1%,贷款买房又无需担保、无需首付，且房价一路盘升，房地产市场日益活跃，这也成就了格林斯潘时代晚期的经济繁荣。捉供次级抵押贷款木是一件好事，使得低收入者冇了口己的住房。对-般个人家庭來说，低利率和房产价格-路飙升，编织出-幅美好的前呆，投资住房成为巨人的诱惑，于是人量居尺进入房贷市场。到2006年末，次贷涉及到了500丿j个美国家庭，目前己知的次贷规模达到1.1万亿至1.2万亿美元。2.以房产作抵押是造成风险的关键美国次贷的消费者以房产作抵押，房产的价格决定了抵押品的价值。如果房价一肖攀升，抵

4、押品价格保持増值，不会影响到消费者的信誉和还贷能力。-口房价下跌，抵押品贬值，同-套房了能从银行贷出的钱就减少。如果贷款利率被提高，次贷使浮动利率也随着上升，需要偿还的钱人人増加。次贷贷款人本来就是低收入者，还不上贷款，只好放弃房产权。贷款机构收不冋贷款，只能收冋贷款人的房产，可收冋的房产不仅卖不掉，还不断贬值缩水，于是出现亏损，甚至资金都流转不起来了。房价缩水和利率上升是次级抵押贷款的杀手铜。从2005年到2006年，为防止市场消费过热，美联储先后加息17次，利率从1%提高到5.25%,市场利率进入上升周期。由于利率传导到市场往往滞后-•些，2006年美国次贷仍有上升。

5、但加息效应逐渐显现，房地产泡沫开始破灭。3.次级贷款资产的证券化加重了危机的扩散美国绝大多数住房抵押贷款的发放者是地区性的储蓄银行和储蓄贷款协会，地方性的商业银行也涉足按揭贷款。这些机构的资金实力并不十分雄厚，大员的资金被投放在住房抵押贷款上对其资金周转构成严重的压力。一些具有“金融创新”工具的金融机构，便将这些信贷资产打包并以此为担保，用于发行可流通的债券。给出相当诱人的固定收益，再卖出去。许多银行和资产管理公司、对冲基金、保险公司、养老基金等金融机构投资于这些债券。抵押贷款企业有了源源不断的融资渠道，制造出快速增长的新的次贷；投资机构获得较高的收益。次级贷款资产的证券

6、化过程实际上是资产组合和信用増级的一个过程，也是多种资产叠加、多个信用主体信用叠加的-•个过程，在资产证券化厉，这种资产证券化组合的信息和相关风险信息披露可能趋于更加不透明，导致市场中很少冇人能消楚地读懂其中的风险，更不用说对其进行实时的风险定价了。由于对资产真正的价值和风险认知不足，投资者严重依赖评级公司的报告作出决策。信用评级机构的信用评级在金融市场的作用和影响已经越來越人，信用评级也是资产证券化过程中的必要和重要坏节。信用评级是否客观公正，是否真正了解金融工具，是否存在着利益冲突和道徳风险等，这些因索都会对金球金融市场产生重大影响。次级抵押贷款债券木來是从一些低质资

7、产发展而來，“金融创新”则使这些低质资产通过信川评级公司评级获得了高等级标号，事后证明价值被严重高估。二、美国金融危机的启示美国因次贷问题而引发的金融危机给我们的教训是深刻的，我国应引以为诫。1.认识和防范房贷的市场风险房贷有房产作抵押，似乎是最安全的资产，但房产的价值是随着市场不断变化的。当市场向好时，房地产价格上扬会提高抵押物的市值，降低抵押信贷的风险，会诱使银行不断地扩人抵押信贷的规模。但房地产的价格也不可能无休止地涨下去，因为任何企业或个人都不可能无视其生产与生存的成本。当市场发生逆转时，房价走低，银行处置抵押物难，即