体制转换模型进展及其应用

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1、体制转换模型最新进展及其应用［摘要］体制转换模型为经济时间序列中的偶然、离散变化建模，有力地挑战了宏观经济分析中体制保持不变的暗含假设。学者们将体制转换模型用于财政和货币政策体制转换分析、GNP时间序列分析以及股票市场易变性分析的实践表明,体制转换模型可以合理解释宏观经济现实，并用于指导经济决策。因此，在我国经济转轨的现实经济背景下，应用体制转换模型具有重要价值。［关键词］体制转换模型；时间序列分析；财政货币政策规则［中图分类号1F015［文献标识码］A［文章编号］1008—2670(2007)02—000

2、8—05一、体制转换模型理论背景自20世纪20年代Tinbergen和Frisch的开创性工作开始，使用数学表达经济内容的经济计量分析方法日益在经济科学中得到广泛应用。经济计量方法不仅被用于解释经济增长、周期波动和资源配置等复杂经济过程，而且用于制定宏观经济稳定政策和经济计划决策，比如，弗里希的经济计划决策模型和丁伯根的经济政策系统分别在挪威和荷兰得到应用。进行经济计量分析时，将根据理论确定的经济变量包括在反映厂商、居民和政府行为的理论关系或方程中，继而，检验方程是否成立。若成立则估计系数，相反则重新确定经

3、济变量和理论方程，直至用模型表达的理论达到满意程度。经济计量分析结果可以解释经济系统的复杂动态关系并验证理论的解释价值，而且，经济计量模型揭示的代表性行为人的行为模式及其相互影响关系的模型结构可被政策制定者用于指导制定宏观经济政策。经济结构或政策性质发生变化时，经济计量分析的有效性受到强有力的挑战(Lucas,1976)o随着经济环境变化、博弈对手的博弈策略调整以及政府政策结构的改变，理性预期下，政府和居民会不断调整行为模式，这导致既定的经济计量参数发生变化；而且，程度不同的政府"相机抉择”政策变化，比如财

4、政货币政策的操作方式和政策工具的变化，也使得企业和居民追求利益最大化的制度环境发生变化，并改变用来反映企业和居民行为模式的参数结构。从用于经济计量分析的数据特征来看，很多经济变量的时间序列偶尔呈现剧烈的跳跃，且通常与金融危机或政府政策突然变化(Jeanne和Masson,2000：Cerra,2005；Hamilton,2005；Hamilton,1988；Sims和Zha,2004；Davig,2004)等事件相联系，尤其是金融数据的突然变化(Aug和Bekaert,2003；Garcia,Luger和R

5、enault,2003；Dai,Singleton和Wei,2003)o为正规地给时间序列数据中的偶然、离散变化建模，通过将自回归参数视为离散状态马尔科夫过程的结果，Hamilton(1989)提出为体制转换(regimeswitching)建模的方法，并进行美国经济周期分析，其中，美国GNP趋势函数的增长率根据一阶马尔科夫过程在两个不同状态间转换。Hamilton的文章激发了大量使用“马尔科夫转化”为结构变化建模的文献并被广泛引用。二、体制转换模型的分析框架首先考虑描述单个变量行为剧烈变化的结果。三、体制

6、转换模型的应用及最新进展(一)财政和货币政策体制转换分析分析宏观经济政策的常见方法，假定简单的政策规则，并在动态随机一般均衡模型中刻画备选的政策识别。若政策体制是固定的，则泰勒规则文献所暗含的积极货币政策与消极财政政策组合产生常见的货币和财政政策影响的货币主义和李嘉图主义预测，而在与价格水平的财政理论(fiscaltheoryofthepricelevel)相联系的积极财政政策与消极货币政策组合中，货币和税收变化产生改变总需求的财富效应，而政策影响是非货币主义和非李嘉图主义的。固定的政策体制暗含着行为人总是

7、预期当前政策体制持续到永远，但不断增加的大量实证证据发现政策体制是不断发生变化的。Taylor(1999a)、Clarida,Gali和Gertler(2000)以及Lubik和Schorfheide(2003b)等人发现，1960〜1979年期间，联储遵循仅微弱地针对通货膨胀而反应的利率规则，所以不满足泰勒原则，但泰勒原则在20世纪80年代初以后被满足。相对于货币政策，财政政策对多样化的政治偏好变化更敏感。Davig,Leeper和Chung(2004)将美国的财政体制变化描述为两个财政规则的交替，一个以

8、预算平衡为目标，另一个以宏观经济稳定却忽视政府债务变化为目标。Woodford(1998)则表明，20世纪60年代末和70年代,美国财政政策是积极的，而20世纪80〜90年代，财政政策是消极的。实际上，纵观20世纪60年代以来美国财政政策操作的历史，可以发现，财政政策并非在所有时间都是消极的。1965〜1967年期间，约翰逊政府为发动越南战争和解决贫穷问题导致了财政扩张，并于1968年增加税收。1974〜1986