行业研究：旅游行业稳步增长特征明显

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1、行业研究：旅游行业稳步增长特征明显2016-07-1110:34:31来源：和信投顾作者：肖玉航2016年7月6H国家旅游局发布的最新统计显示，今年1至6月，全国在建旅游项目9944个，实际完成投4211.5亿元，较去年同期增长约30.5%。从最新数据来看，我国在旅游行业的投资明显提升，也充分显示出国家通过拉动消费进行稳增长的一个侧面。我们研究认为，旅游行业作为国民经济中的一个璽要组成部分，其仍将体现较好的增长态势。从金融机构对旅游行业的金融支持来看，也明显体现。比如近年来看，中国工商银行把旅游产业作为

2、重点的信贷支持领域，持续加大产品创新力度，积极为旅游产业发展提供全方位的金融服务。据《金融时报》数据显示：截至2016年一季度末，工行对旅游产业的融资余额已超过3000亿元，成为国内旅游产业融资总额最大的商业银行。图1：旅游行业产业链情况娱W8住演艺、演出spa.\轨下：SK行社（81团//曲品曲.半自助矽・自助//和了行1■游IR空公司J匕租车.自蚣*区（日体AX.人造等）火车汽车（客运.短租注：信息來源于WIND资讯和信投顾从2015年旅游行业全年总体情况来看，国家旅游局信息显示：2015年我国全

3、年接待国内外旅游人数超过41亿人次，旅游总收入达4.13万亿元。中国公民岀境旅游人数达到1.2亿人次，旅游花费1045亿美元，同比分别增长12%和16.7%o全年旅游业对全国GDP的在接贡献为3.32万亿元，占GDP总量比重的4.88%；综合贡献为7.34万亿元，占GDP总量的10.8%。旅游直接和间接就业79□万人，占全国就业总人口的10.2%；同时，我们研究发现,国家旅游局相关预计：2016年，我国国内旅游收入预计达到3.8万亿兀，增长11%；国际旅游收入1210亿美元，增长6.5%；旅游总收入预计

4、4.55万亿元，增长10%o预计国内旅游43.8亿人次，增长9.5%；旅游入出境2.63亿人次，增长5%。图2：旅游行业产业I'可关系及供需情况注：信息來源于WIND资讯和信投顾研究最新国家旅游局相关数据及变化来看，我国当前全国旅游投资呈现新特点：一是旅游大项冃投资增速；二是民间资木持续活跃；三是西部投资快速升温，东部地区投资集聚;四是旅游产品转型升级态势明显；五是乡村旅游投资成为亮点。如果从这些特点变化來看，实际上体现了一个质与需求模式的变化，比如乡村旅游实际完成投资1221.3亿元，较去年同期增长6

5、2.3%,这说明居民旅游的一个选择性变化。同时,我们看到旅游业的大项冃不断出现，2016年1至6月全国旅游投资，100亿元以上的项冃2016个，实际完成投资794.6亿元，比去年同期增长34.4%。作为旅游重头戏，上海迪士尼于2016年6月16H正式开门迎客，并举办为期数F1的盛大开幕庆典。研究认为，这些产业政策与投资规模变化，为旅游业的发展奠定发较好的基础，而如果对未來驱动因素加以引导，加上中国经济如來能够稳步增长，相信中国旅游业的发展仍将保持佼好的增长态势。图3：旅游业发展核心驱动因素注：和信投顾依

6、据行业因素整理从旅游类相关上市公司来看，旅游投资与规则设计也不断体现，比如A股上市公司峨眉山（000888）成立智慧旅游了公司，经营范围包括旅游咨询、文化艺术交流、旅游工艺品交流、演艺、文艺创作与表演、艺术表演场馆、旅游观光服务、旅游产品制造与销售、版权服务、剧场服务、餐饮、物业管理等，未來可适应景区周边休闲度假游新项目的配套建设;参设子公司将有力推进“人峨眉”智慧旅游文化创意产业园区建设。该园区总投资12亿元,占地200亩，总建筑而积20万平方米，将包括“大峨眉”智慧旅游功能区、环球智惹旅游园、文化演

7、艺与互动娱乐园三大部分，预计每年接待游客能达到200万人次，将与峨眉山白然景区形成有效互补。同时，我们研究发现，丽江旅游（002033）公司年初公告，公司2012年以不低于14.88元/股非公开发行股票5241.93万股，募集资金7.8亿元。其中4653.9万元用于建设茶马古道奔子栏粹站酒店项目，公司为滇西北地区旅游龙头企业，旅游演艺业务持续为公司带来可观收入，丽江及大香格里拉地区旅游生态圈逐步形成，业绩弹性凸显。从我国的情况來看，一方面，我国旅游市场I•分广阔，另一方面，区域经济发展不均衡和城乡二元化

8、结构的广泛存在，尤其是不同省份之间，同一省份内部不同区域人均收入水平的差距，社会保障不完善等因素彩响下，我国的旅游发展阶段比按照人均GDP衡量滞后大约一个阶段。换言之，考虑到2011年我国人均GDPQ经超过5000美元，我国目前处在从休闲游向度假游逐步过渡的阶段。其中发达地区的休闲游呈现快速发展，度假游逐步兴起的趋势，而中西部地区仍然呈现出观光游逐步向休闲游过度的趋势。2016年初，全国旅游工作会议在海口召开，国家旅游局局长李金早做了《从景