股指期货基础知识1

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1、股指期货基础知识国信证券期货中间业务部李松哲2010年3月引言一个证券投资者的期市投资经历＄T7800元/吨4万07年8月下旬13500元/吨1000万2.2840万11月中旬9600元/吨3.115万12100元/吨14697元/吨2000万3.4国信证券期货中间业务部期货基础知识1股指期货规则解读2股指期货投资者入市指南3主要内容国信证券期货中间业务部1股指期货基础知识期货基础知识1国信证券期货中间业务部1、期货基础知识定义期货一般指期货合约，是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。(举现货签订的贸易合同

2、来说明)对象目的方式场所范围结算期货合约避险投机公开公平集中有限每日结算现货商品钱货两清私下商定分散广泛货款两清国信证券期货中间业务部在期货交易所中进行股指期货标准化合约的交易的行为，称为股指期货交易。其交易的是那份合同，而不是合同里记载的货物或者指数。1）期货实行保证金制度2）期货市场是双向交易3）期货交易的合约具有时效性4）T+O交易1、期货基础知识知识延伸有四个主要特点国信证券期货中间业务部商品期货金融期货外汇期货利率期货股权类期货其他商品期货工业品期货其他期货保险期货天气指数期货农产品期货公用自然资源期货1、期货基础知识期货分类国信证券期货中间业务

3、部金融期货产生与发展：股指期货利率期货1972外汇期货19751982股票期货2002国信证券期货中间业务部交易所上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所中国金融期货交易所投资品种铜铝锌螺纹钢线材燃料油天然橡胶黄金玉米黄大豆1号黄大豆2号豆粕豆油棕榈油聚乙烯（塑料）聚氯乙烯（PVC）菜籽油强麦硬麦棉花白砂糖PTA旱籼稻沪深300股票指数期货成立时间1991年5月28日1993年2月28日1990年10月12日06年9月8日1、期货基础知识国内期货市场介绍国信证券期货中间业务部规避风险2发现价格11、期货基础知识期货的功能资产配置3国信证券期货中间业务部1

4、手合约卖出买入张三李四在以上交易过程中，都涉及哪些概念呢？空头多头1、期货基础知识一个常见的案例国信证券期货中间业务部◆开仓：新建头寸，分做多（买入）和做空（卖出）（张三买合约，李四卖合约，都要开仓，开仓是进入交易的标志行为）◆持仓：开仓之后的持有合约数量（张三和李四均持有头寸1手）◆平仓：了结持有头寸，方向与原来的相反（指对持有合约对冲，以买卖差价计算损益）张三要平仓：买入1手合约——买入平仓李四要平仓：卖出1手合约——卖出平仓◆交割：到期时进行实物交收或以现金计算损益(股指期货合约到期，如何交割？)现金交割（合约到期：两人按差价结算）1、期货基础知识期

5、货交易相关概念国信证券期货中间业务部“总持仓量”的含义是市场上所有投资者（包括多头和空头）在该期货合约上总的“未平仓合约”数量（按单边统计）。总持仓量不断增大，表明多空双方都在开仓，多空双方分歧较大，一旦突破阻力位，将会出现单边行情；相反，当总持仓量一路减少，表明多空双方都在平仓出局，行情即将进入震荡。在上面的例子中，张三和李四的市场里总持仓量是多少呢总持仓量=多头持仓量=空头持仓量=1（手）1、期货基础知识期货交易相关概念国信证券期货中间业务部所谓爆仓，是指客户出现严重亏损，保证金账户中的客户权益为负值的情形。为啥会出现爆仓呢？在市场行情发生较大变化时，

6、如果投资者保证金账户中资金的绝大部分都被交易保证金占用，而且交易方向又与市场走势相反时，由于保证金交易的杠杆效应，就很容易出现爆仓。发生爆仓时，投资者需要将亏空补足，否则会面临法律追索。1、期货基础知识期货交易相关概念国信证券期货中间业务部结算方式到期日交易费用流动性交易杠杆交易方向交易限制期货股票T+1单向全额有印花税较弱无到期日交易结算T+0双向杠杆无印花税较强有到期日每日无负债结算1、期货基础知识与股票的区别国信证券期货中间业务部投机1套期保值2套利交易31、期货基础知识期货交易模式国信证券期货中间业务部投机：指专门在期货市场上买卖期货合约，即看涨时

7、买进、看跌时卖出以获利的行为。3000点3300点2800点1、期货基础知识投机国信证券期货中间业务部套期保值：是指利用期货市场转移价格风险的场所，将期货合约作为在现货市场上买卖商品的临时替代物（虚拟库存），对未来需要买进（或卖出）的商品（或金融产品）提前进行买卖交易的活动。（举例子说明）此概念把金融市场的持仓当作虚拟库存与现货库存统一管理，便于决策人员操作。通俗而言：套期保值——把你所担心的风险通过期货市场转嫁出去；套期保值只能转移价格风险，锁定成本或锁定收益，不会产生利润。由于期货市场的杠杆作用，企业的套期保值实际上具有了融资功能；1、期货基础知识套期

8、保值国信证券期货中间业务部套利：指两种具有高度相关性的金融产品之间