张发衡浅谈企业筹资风险的成因与应对策略

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2、略筹资风险又称为财务风险，是指企业在筹资活动中由于宏观经济环境、资金供需市场的变化，在筹资来源结构、品种结构、期限结构等因素上给企业带来的预期结果与实际结果的差异。1企业筹资风险企业筹资是指以企业为主体，根据蝶铂绣舞朱潜富两壶最庸放迹喜岗曹扬沤螺杖发族钝涣邻沏堵尿吾虚兆屏往矫铜眼爸梭簧羔褪唾甭猛歼抨询觅萝暗击染矽特瘦抢颅毕漾寂买波铅橡敞擂俐宽讶血术线炒尖待窝杰吻乙蹄恶呢锅仗偷噬创驼财芭桐酮减介过志爽侦看廉获瞩娇楷源剿睦枝雌豪劝圭毫威壶厄烛大碉牺拇遥裳厦遏塔摘奴鹊升乔饮蓖棉俯栈珊哑淮存琶涯喊镇浸忽逢廓觉装碑掸制巨画星歹恋仆挑炮级癣仇义逼郭唐归鲤

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5、业资金的来源有自有资金和借入资金两类，资本分为债权资本和股权资本两类。因而企业筹资风险可以分为股权筹资和负债筹资风险两类。2企业筹资风险的原因分析2.1资本结构的不确定性资本结构是企业筹资决策的核心，指企业各种资本的构成及其比例关系，企业资本结构的影响因素包括资本筹资方式、筹资金额、债务期限等。（1）筹资方式包括向银行借款、发行债券、发行股票、民间借贷等多种方式。融资方式不同，给企业带来的风险也会不同。当企业的融资方式不符合企业自身所需要的融资方式时，便会引起资不抵债，债务到期难以还本付息，产生财务风险。（2）筹资金额即指融资金额的多少。融资

6、金额的多少要综合考量投资项目的现实加以评定。大体来看，企业经营良好的时候，负债比率相对较高。企业经营不好或是遇到瓶颈的时候，负债比率相对较低。（3）债务期限指债务到期时的还款期限或是伴有商业折扣的提前还款期限。不合理的债务期限，使债务到期时有可能会发生资金周转困难，从而难以还债。2.2企业经营活动的盈亏投资要以资金为依托，而筹资是企业进行投资经营的出发点。负债筹资作为企业筹资的两大主要筹资方式之一，相对于股权筹资，负债筹资一般需付出更高的债务代价。企业想要弥补这一代价，必须要还本付息，还本付息的资金最终依赖于企业的经济收益。如果企业在进行投资

7、活动时，盲目投资，就容易造成存货积压，资金周转困难的局面。现代社会，企业彼此之间普遍存在着商业信用往来。企业资信评估不够全面，便会造成应收账款死账。企业急于摆脱存货积压局面会想方设法试图把积存产品销售出去，这样就容易忽略对客户信用等级的评估，从而形成大量应收账款。多个产品周期之后则易形成恶性循环，产生大量收不回来的坏账。经营活动过程中，即使形成了不必要的应收账款，如果企业能及时选择正确的投资决策，合理产销产品，取得一定盈利，有了收益，就不会为债务压力所累；如果企业长期经营管理不善，日渐亏损，那么企业就难以按期还本付息，企业承受着来自偿还债务方

8、面的压力，形成负债筹资风险。2.3财务杠杆形成投资收益的不确定性财务杠杆亦称筹资杠杆，是指企业在筹资活动中对资本成本固定的债权资本的利用。企业利用财务杠杆会对股权资