农发行股权投资基金经营平台初探

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1、农发行股权投资基金经营平台初探■赵继明农发行参与出资设立的小国农业产业发展基金己秋国务院批准，标志看农发彳］投资业务□经突破政策约束，投资业务対于农发行來说是•个崭新的经莒领域，如何在现有临管制度框架下和国内外投资市场规则内，设计有效的运作模或和经营平台，是实现农发行发展投资业务战略意图的客观唳求。笔者通过对“国开湖北发展基金”进行希察学习、结合对总行投资业务发展思路的学习，试就农发行私募股权投资展金经营平台的构建与运作进行初步探讨。•T国开湖北发展基金'基木情况（一）星本情况2011年3月，湖

2、北省政府与国开行旗下的国开金融有限责任公司共同出资，A武汉设立了总规模300亿元的“国开湖北发展基金”。国开湖北发展基金卜•设两只了基金，分别为国开武汉城币圈建设发展显金和国开武汉光谷产业发恥基金。基金誓点支持武汉城市圈城市开发和东湖国家口主创新示范区产业发展“（一）运作模式笔者在考察中，垂点对国开武汉城市圈建设发展基金进行了深入剖析，国开武汉城方圈建设发展展金，是全国规模最大的“两驻社会”城市圈建设发展基金之一，总规模200亿元，首期40亿元.1.基金设立。基金由省联合发展投资公司｛省联发投）

3、G国开金融共同发起设、'匚基金组织形式为冇限合伙制，以私募方式募集。国开武汉城市圈建设发展基金杵为普通合•伙人IGP）承诺出资1%,省联台发展投资公司（省联发投）与国开金融作为有限合伙人（LP）.分别承诺其余的51%,49%出资份额.2.基金经营主体省联发投与国开个融共同出资设7.开元武汉城市圈建设发展基金管理有限公司，负贲托管国开武汉城市圈建设发展基金，公司注册资本1000刀元。公司组织架构管理公司为育限贵任制公司，公司设立董事会，分别由省联发投和国开金融委派出苹事•革事长由联发投高件我任.公

4、司设总经理1名.副总经理W名，国开金融委派湖北分行处长出任公司专职总经理.副总经理分别由各投资方派出人员和外聘人员担任.管理团队人员主要对外公歼招聘.主要经営范围：受托管壇私募股权投资基金；国家法律、法规、政第允许的投资业务；投资服务，筲理、咨询业务等.3•基金运作.国开武汉城帀圈建设发展基金以开元武汉城市圈建设发展基金管理冇限公刖为经营T：台，公司按照市场化的规则貝体负贲基金的运作.由省联发投和国开金融共同设立基金投资委员会，负责决策垦金投资项冃，鼻妥由联发投按照基金投向投筛选捉供投逢项目（目

5、前主农为联发投自身项山，由国开行通过其项LI评价系统进行项目评审。投资基金投实行承诺制，资项L!批准后，各投资方按照比例AD■调查研究Research到位出资份额“基金投向为武汉城市圈内的区域整体开发、土地一二级联动开发、童大基础设施建设项目以及拟卜•市企业及优势支林产业、高新技术产业等战略性新兴产业。基金管理公司负责基金的日的运作管理，山资人充分发挥各口优势，相互配台积极为基金经営创造条件"国卄行将苴头进的投资理念引入基金的经营管理..为⑪口决策提供技术支持、为投资项口的发展提供配套的信贷支持

6、。省联发投以其优势地位，为基金投资提供优质项目资源，为中务发展创造良好的外部条件■同吋，联发找通过土地•二级联动开发经昔和基础设加经营，为基金退出提供保证.4.激励机制。管理公司按照项口投鉄提取1%-2%的管理费用，星金投资收益分配：星金投资收益亦满足省联发投和国J1金融星本收益（8%-10%）草础上，普通*伙人（管理公司）与有限合伙人（省联发孙和国开金融）按照2:8的比例进行分配。二、对农发行投资业务经营平台的初步构想（一〕经营平台的构建与市场运位——政策引导，市场运作农发疔作为农业政策性金融

7、机构,1金业务必须充分休现农发行服务支农的政策导向，农发行参与山资设立的中国农、IP产业发展早金，以及疋存筹建的粮仗女全庶金、水利建设基金、新农村建设基金，帀是履行政策性支农职责的创新举措。目前,农发行基金设立和券集己经取得阶段性进展,当务Z急是要建立仃效的运作模式和经营平台，逋过市场化运作提升投资效率.放大资金的杠杆播动作用和引导作用，砂保实现展金投資目标.1.在重点区域和领域成立了基金.柢据农发行政策职贵，总行联台相关部门和其他投资人建立政策性产业引导基金，并作为母基金（FOF｝出汝，在匝点

8、区域和支持的重点领域以私募方式向相关投资人參集资金建子星金.以付卑金出资设立子基金，引导史多的资本参不仅能够充分发挥母基金的杠杆作用，放人基金投资业务的支持效率，同时母草金通过与各地资木的结合，处分发挥当地行和利益相关方参与基金投资业务的积极性和主动性，头基金提供优质丰富的项目祢源。基金设立要充分休现政策性引导基金的特征，基令募集对象妥符合草金性质和投向，以保ii!基金投资人之间在经营决策时能够形成共识。基于LI前农“产业现状，国内产业按资基金的设立模式是由政府、银行与其他机构联合创立产业投资基