商业计划书-境外上市的比较分析与操作实务

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1、境外上市的比较分析与操作实务杨克民CEO2009年3月福州1目录第一部分：关于上市一、为什么要上市？二、到哪里去上市？三、上市的方式与时机？第二部分：上市比较分析四、澳洲上市的比较优势五、澳洲上市条件、方式及程序六、澳洲上市中国公司及经验第三部分：实务分析七、公众化的不利因素分析八、A股与海外上市的风险对比九、海外上市的风险与对策分析十、上市的程序与时间十一、上市的募集资金估算十二、最新上市案例分析第四部分：关于高能资本十三、高能资本提供的支持与服务十四、高能资本简介2第一部分、关于上市为什么上市？去哪上市？（国内VS海外）上市的

2、方式和时机？3一、为什么要上市？中国企业的直接融资方式：中国企业公募私募国内IPO上市海外IPO上市RTO买壳上市引进策略投资者引入风险投资基金项目融资4一、为什么要上市？1、实现可持续融资，建立长期融资渠道在信息充分披露的情况下，境外上市企业可根据企业发展的需要，随时发行或配售新股，确保企业可持续发展所需的资金。2、完善公司治理结构和激励机制相对于国内市场，海外市场更为有效规范。资本市场的外部机制激励和约束，会促使企业更加规范发展。而通过安排股票期权等，可建立更完善、更直接的激励机制。1、资金：对企业发展资金的需求，尤其是外汇资

3、金2、市场：公司有意扩展国际市场3、形象：公司希望提升国际市场形象，打响品牌4、人才：有利于引进高级人才，尤其是外国专业人才加盟5、再融资：公司增长快速需要一个可以不断从二级市场再融资的平台6、公司治理：公司希望通过外部的监管压力，改善公司治理，规范运作7、激励制度：公司有意推行股权激励制度以留住人才8、抗风险能力：千万股民与你共担风险9、战略合作：公司希望引进国际机构投资者或国际并购、投资合作，等5二、去哪里上市？中国企业境内市场上海交易所主板深圳交易所中小企业板深圳交易所创业板（开设中）境外市场香港交易所主板和创业板（HKEX

4、）新加坡交易所主板和凯利板（SGX）美国股票市场（NYSE/NASDAQ）伦敦股票交易所（LSE/AIM）加拿大股票市场（TSX）韩国证券交易所（KRX）澳大利亚股票交易所（ASX）上市可选择的市场6二、去哪里上市？国内上市现状：（新股发行制度面临改革，新股重启和创业板开设尚无明确的时间表)已通过发审委核准的公司证监会准备和正在受理的公司结束验收等待保荐上报的公司正在接受券商辅导的公司完成改制或正在改制的公司7二、去哪里上市？海外交易所欢迎中国企业海外投资者期望通过购买在海外上市的公司股票，分享中国经济发展的成果中国企业走向国际，

5、参与国际竞争成为必然趋势尽管海外各证券市场目前低迷，但却是中国企业最好的准备上市时期8二、去哪里上市？是否符合企业发展战略，包括产品市场、客户和国际化进度，企业与拟上市地国家（或地区）业务的关联度；募集资金量（公司估值）及再融资便利性上市费用和上市操作的时间上市地监管规则（宽松）及后续维持成本专业团队的经验和能力上市地投资者类型及偏好，对中国及中国企业的认同度公司历史沿革、企业架构、股东等因素决定企业上市方案是否已有中国公司上市，他们的表现如何语言、文化等其他地域差异因素9三、上市的方式与时机？项目间接上市（红筹模式）直接上市（股

6、份公司）1上市规则交易所上市规则，以及外资并购规定上市规则，主板受限“456”规定2审批部门交易所，SPV+跨境换股还需经中证监和商务部中证监国际合作部（非发审委）+境外审批3会计制度国际会计准则/上市地会计准则国际会计准则/上市地会计准则/股份公司会计制度4上市公司注册地比较自由，通常采用上市地，或开曼、百慕大等避税地中国境内注册5国内企业外商投资企业股份有限公司6税收优惠无，两税合并无7重组方式外资并购+公司重组股份制改造8上市时间基本相同（直接上市审批难）两种境外上市模式比较分析（外资并购条例影响）10新加坡主板/凯利板中国

7、沪深市场香港主板/创业板市场英国股票市场加拿大股票市场澳大利亚股票市场......美国股票市场H股/红筹/分拆/增发增发A股/分拆增发A股S股/间接方式两地挂牌N股/ADR/RTO增发A股GDR/IPO/RTO三、上市的方式与时机？上市方式11三、上市的方式与时机？是否适合上市、在哪里上市及选择什么时机上市，需要中介机构给你全面的建议。企业发展度过初创期，具备了较好的赢利的基础处在激烈竞争中的企业外向型企业，产品市场在境外有野心、有扩张计划、时不我待的企业企业在国内上市比较困难或存在障碍12第二部分、上市比较分析澳洲上市的比较优势

8、澳洲上市条件、方式及程序澳洲上市中国公司及经验13四、澳洲上市有哪些比较优势？澳大利亚证券市场尤其擅长矿业、能源、技术和管理性产权投资项目等方面的资本运作：（1）通过澳大利亚上市，企业可以更好地改变融资方式和融资环境澳大利亚是英联邦国家，其证券上市