分析表股权分置

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1、表1・2Granger因果检验的结^(2004.01—200642)原假设Chi-sq统计量自由度P值Inexch方程Alnszin不能Granger引起Inexch9.29502510.0023Alnszin方程Inexch不能Granger引起△lnszin0.1246310.7241表1-3Granger因果检验的结果(2007-01-2009-⑵原假设Chi-sq统计量自由度P值Alnexch方程Alnszin不能Granger引起△Inexch3.498210.0614Alnszin方程Alnexch不能Granger引起△lnszin3.381210.06592004-2

2、006汇率对股票价格的影响的对比Alnszin=-0.0391*Alnszin(-1)-2.1446*lnexch(-1)+4.5090Inexch=・0.0038*lnAszin(-1)+1.0401*lnexch(-1)-0.08582(X)7-2009汇率对股票价格的影响Alnszin=・0.1718*Anszin(-1)+9.8118*Alnexch(-1)+0.0437Alnexch=-0.0081*Alnszin(-1)+0.7954*Alnexch(-1)-0.0006表1X2上证综指和货币政策变量的单位根检验结果(2007-01-2009-12)变量ADF值pffl结

3、论((X=0.05)lnszin-1.25110.6409非平稳Alnszin-5.98170.0000平稳Inexch-1.68070.4317非平稳Alnexch-1.91060.0500平稳InmO&10241.0000非平稳AlnmO-4.62350.0040平稳lnml-1.41590.9987非平稳Alnml-6.17080.0000平稳lnm2-5.97580.0002平稳lnrate■1.18330.6702非平稳AInrate•3.61000.0007平稳lnzrate-0.34970.0148平稳表1・1・0上证综指和货币政策变量的单位根检验结果(2004-01.

4、2006.12)变量ADF值p值结论(a=0.05)lnszin0.069470.9587非平稳Alnszin-4.53170.0010平稳Inexch-2.46860.0151平稳InmO0.82390.9930非平稳AlnmO-6.52460.0000平稳lnml-2.30140.4222非平稳Alnml-6.92020.0000平稳lnm2・4.19960.0111平稳lnrate-5.93860.0001平稳lnzrate平稳2004-2006利率、存款准备金率对•股票价格的影响的对•比Inzrate=1.0621*lnzrate(-1)-0.0225*lnrate(-1)+

5、0.0719*Alnszin(-1)+0.1287Inrate=0.2536*lnzrate(-1)+0.7997*lnrate(-1)+0.0406*Alnszin(-I)+0.3190Alnszin=0.1433*lnzrate(-1)+0.2834*lnrate(-1)+0.1234*Alnszin(-1)+0.86082007-2009利率、存款准备金率对股票价格的影响Alnszin=・0.2149*Alnszin(-1)・0.0732*lnrate(-1)・0.3635"lnzrate(・1)・0.6982AInrate=0.1054*Alnszin(-1)+0.3071*

6、Alnrate(-1)-0.1267*lnzrate(-1)・0.2478Inzrate=0.0086*Alnszin(-I)+0.0913*Alnrate(-1))+0.9103*lnzrate(-1)-0.1586表1-3Granger因果检验的结果（2004-01—2006-⑵原假设Chi-sq统计I'l由度p值Alnszin方程lnrate不能Granger引起△lnszin1.403610.2361Inzrate不能Granger引起Alnszin0.190010.6629lnrate>Inzrate不能Granger引起△lnszin4.801620.0906lnrate

7、方程Alnszin不能Granger引起lnrate0.293210.5881Inzrate不能Granger引起lnrate3.310610.0688△lnszin、Inzrate不能Granger引起lnrate3.406720.1821Inzrate方程Alnszin不能Granger引起Inzrate1.654810.1983lnrate不能Granger引起Inzrate0.088710.7658Alnszin>lnrate不能Granger引起