浅析地方政府债务现状、风险及对策

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1、浅析地方政府债务现状、风险及对策【摘要】口2008年应对国际金融危机、实行扩大内需政策以來，地方投融资平台和地方政府债务规模的迅速扩张，在促进地方经济发展的同时，地方政府债务管理的问题和潜在风险也称为各界关注的热点。究其原因，主要可归纳为为体制性原因和政策性原因。而地方政府债务问题的解决，需要以解决存量债、控制新增债和实现债券化为主线，从点到面展开。【关键字】地方政府债务；债务风险；债券化一、地方政府债务现状分析从20世纪90年代末开始，地方政府开始纷纷建立地方融资平台以解决地方发展和支出中的资金瓶颈问题

2、。而口2008年应対国际金融危机、实行扩大内需政策以來，特别是2009年3丿J人民银行和银监会联合下发《关于进一步加强信贷结构调整促进国民经济更稳较快发展的抬导意见》对地方融资平台表示肯定与支持，由此，催牛了各级地方政府融资平台的“井喷”式发展。而中国地方政府债务规模到底有多大？这是关系国家经济安全的一个重大问题，也一直备受关注。但山于统计口径不同，不同机构给出的债务总量存在很大差界：中国人民银行、银监会和审计署公布的地方政府债务规模截直2010年末，分别是14万亿、9.09万亿和10.72丿j亿，而国际

3、评级机构穆迪认为审计署公布的数据低估金额达人民币3.5JJ亿元。这里采用审计署的数据：截至2010年底，全国地方政府性债务余额10.7万亿中，政府负有偿述和担保责任的或有债务总计是9.05万亿，占84.4%,而政府可能承担一定救助责任的债务1.66万亿，占15.6%,而地方融资平台公司政府性债务余额中，有80%是山政府负有偿还、担保责任，总计是3.95万亿左右。地方融资平台是本轮地方政府性债务的主要举债主体，占比约50%o地方政府债务的存在冇利冇脾。一方面，地方政府通过举债融资为应对金融危机和抗击自然灾害

4、提供了资金支持，推动了民生改善和生态环境保护，也为保障经济社会的持续发展打下了基础；另一-方面，举债经营突出了地方政府财务管理问题，也增加了地方政府的债务风险，借债越多，偿债难度越人。二、地方政府债务管理问题和风险分析1.地方政府债务管理体制不完善，管理混乱。一方面，我国地方政府统一的债务管理机构，也没有明确的借债与还债相统一的权责利关系，甚至债务的借、用、还相互脱节，出现了“三角债”、“多角债”等，导致了地方政府债务火去控制；另一方面，市于目前地方政府债务还存在合法性问题，经过政府担保或变相担保由融资平

5、台借入的债务渠道众多、债务构成复杂，H基本上由地方政府的职能部门及具所属企事业单位自主决策，没冇明确的法律规定，因此这些债务的管理和使用都不够透明，数据也不清晰。2.债务规模不断扩张，地方政府财政风险加大。当前，地方政府债务规模增长远远超过经济增长和财政收入增长速度，银行成为政府的最大债权人。山于经济大幅下滑和大规模减税以及一系列经济刺激计划的推出，政府财政紧张问题突出，随着还债高峰期的到来，对于人多数“吃饭财政”的地方政府来说，构成了巨人的财政风险。同时，大多数县级以下政府融资平台法人治理结构不完善，责

6、任主体不清晰,操作程序不规范，一旦融资平台的项目投资不能收回成本，这些“隐性债务“就必然显性化,也给这些地方的财政造成口大压力。3・地方政府过多的举债投资，影响后续投资增速。随着政府主导的“四力亿”基础设施项tl陆续完工、商品房投资增速在调控屮跌落、通胀常态化导致的货币信贷紧缩行为持续、融资平台风险管理导致地方政府杠杆率降低，中国的基础设施建设类固定资产投资增速将明显下滑。过高的投资率逐步演变成通胀、政府债务膨胀、银行坏账上升和经济内牛动力枯竭，靠扩张的财政顶住经济增速是不可持续的。4.地方融资平台违约风

7、险，影响银行信贷安全。银行是地方政府投融资平台的最人债权人。融资平台还款过度依靠土地出让收入，在楼市低迷的情况下，如果土地出让收益出现缩水，融资平台信贷资产的质量将人打折扣，使得投资风险转移到商业银行体系。因此，地方融资平台的大量举债会直接引发银行资产质量恶化、坏帐激增。三、地方政府债务风险的原因分析地方政府债务风险的主要原因可以概括为两个，一是体制性原因，二是政策性原因。1.体制性原因报告《中国经济中长期风险和对策（六）》指出，体制性原因包括财政体制、投融资体制和行政管理体制。其中财政体制的原因表现为在

8、：一方面，在分税制下，中央和地方财权和事权不均衡，地方政府财权小，事权大，由此造成部分省份的财政非常困难，一些地方政府不得不举债；另一方面，我国现行的转移支付制度也不科学、不合理，rh于一般转移支付比例过低，大量釆用的是专项转移支付，缺乏有效约束和效益评估机制，导致转移支付资金分配方法不完善，资金使用效率不高，并存在大量挤占挪用等现象。2.政策性原因其一，现实生活中，冇限的地方财力与城市基础设施建设的高额投资碍求经常形成矛盾,