包钢稀土股票分析

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1、包钢稀土(600111)股票分析报告会计0807仲燕萍2111008238近日，稀土作为一种重耍的工业资源，受到了世界性的关注。稀土材料在现代新兴绿色能源技术、高新技术和国防休系屮发挥着不可或缺的关键作用，如电动汽车、风力发电机、照明与显示、计算机硕盘驱动器、移动通讯、导弹制导、智能炸弹。国际上称这些技术为“稀土依赖性技术”，就是说没有材料可以替代稀土材料來实现这些重要技术。稀十•材料是当今世界各国发展高新技术和国防尖端技术、改造传统产业不可缺少的战略物资。有鉴于此，我选择了包钢稀土作为个股分析对象，分

2、别对包钢稀土做出基本分析、财务分析、股票估值等。一、基本分析(一)宏观经济分析1•国家经济宏观情况分析：“2011年的经济形势总结为两个字：危机。无奈的感觉会贯穿整个2011年。”2•国家稀土政策战略分析：稀土是独一无二的稀缺资源，在美元贬值，大宗商品飙涨，国家限制开采，市场相关概念较少等I大I素影响下，它有叮能被炒到百元。随着国家对稀土实行管控，稀土原矿和产品价格水涨船高。稀土概念股股价上涨，市场预期向好。温家宝在去年9丿」6H表示，屮国不会把稀土作为讨价还价的工具，对稀土加以管理和控制是必要的，但决

3、不会封锁。中国对稀土行业的整合将在以下几方面再出重拳:一是产量配额、二是出口配额、三是国家/企业收储、四是鼓励龙头企业兼并重组、五是继续规范行业准入条件和环保标准。政策最终口的一是保护国内稀缺资源，二是鼓励国内钱铁硼等深加工金业的快速发展。在政策红利和新经济推动下，稀土价格仍将持续上扬,有望突破丿力史高点。(-)行业分析1・行业目前状况分析口前稀土整合仍在全国范围内如火如荼地进行，国家对稀土产量与出口配额的控制越来越严格；而新兴战略产业在未来儿年则是屮国乃至全球的发展重点，对稀土的需求将保持较快的增速。

4、因此，稀土的供需矛盾有望继续存在，并对稀土价格形成支撑，利好公司未来业绩。2.行业发展可増长性分析到2015年预计世界稀土需求量将达21万吨,中国国内需求13.8万吨。到2020年屮国国内消费总量将达到19万吨，高新技术领域消费量达到13万吨，预计占全球总消费量的68%o稀土新材料己经成为中国稀土工业发展的主要增长点。稀土贸易争端凸显行业长期投资价值。2010年稀土出口配额大幅下调至30258吨，且不排除2011年有继续下调的可能性，加重了稀土国际贸易紧张格局，目前岀口相比国内价格高15万元左右，且呈不

5、断上升Z趋势。美H等国对中国稀土贸易密切关注，凸显了稀土元素在新能源、风电等新兴领域以及军用装备领域的不可或缺性。根据工信部制订的《2009—2015年稀土工业发展规划修订稿》，争取到2015年，国内稀土加工企业将由100多家减少到20家。其中，包钢稀土、中国五矿、江西铜业（600362,SH）被列为国家整合稀土行业的三家龙头企业，这3家企业将加速收购国内稀土矿资源。（三）公司概况公司前身包钢稀土三厂成立于1961年，主营稀土深加工产品，稀土新材料生产，销售，稀土高科技应用的产品开发，生产，稀土产品出口

6、，是目前我国稀土工业规模最大的生产厂家。包头钢铁公司稀土三厂及选矿厂稀选车间的资产经评佔，并经国家国有资产管理局国资评（1997）397号文批复确认：净资产为15634.23万元。上述资产经内蒙古自治区国冇资产管理局内国资工字（1997）61号文批复界定为：按1.176:1比例折股，包头钢铁公司持有13294.41万股，另外嘉鑫有限公司以一笔相当于人民币4116万元的美元入资，包钢综合企业（集团）公司投入货币资金1458.93万元，也按1.176:1比例折股，分别持有3500万股和1240.59万股。1

7、997年1月，内蒙古自治区人民政府内政股批字（1997）1号文批准，以包头钢铁公司所属稀土三厂及选矿稀选车间为基础，以募集方式改建设立公司。该公司7200万可流通股于97年9月24日在上交所上市交易。包钢稀土的经营范围主要是：稀土精矿、稀土深加工产品、稀土新材料生产与销售、稀土高科技应用产品的开发、生产与销售；出口木企业生产的稀土产品、充电电池、五金化工产品（国家组织统一联合经营的16种出口商品除外）；进口本企业生产、科研所需的原辅材料、机器设备、仪器仪表及零配件；生产、销售冶金、化工产品（专营除外），

8、技术咨询、信息服务；建筑安装、修理、洗理项目；铁精粉的生产与销售；锯精矿及其深加工产品的生产与销售。二、财务分析（-）利润表分析1.主营业务分析该公司2009年度的主营业务收入为259296万元，2010年度的主营业务收入为525794万元，增长额为266498万元，增长幅度为102.78%。主营业务收入是实现利润的主要來源，该公司主营业务收入大幅增长，意味着其有较强的经营能力，盈利增长速度快。2.营业利润率分析通过计算可以得出，该公司20