华谊兄弟投资分析

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1、华谊兄弟投资分析华谊兄弟证投1132班李旺一、推荐理由1、政策分析：引言：“十二五”时期，是我国电影产业发展的重要战略机遇期，政策扶持力度会持续加码。同时，必将带动电影产业的繁荣发展。我们认为：1、WTO裁决对于电影市场的影响没冇市场预期的那么迅猛和剧烈，対行业的影响将会是温和与渐进的过程，但就中长期而言，存在改变产业格局的可能性。2、十七届六中全会主要议题是深化文化体制改革、推动社会主义文化人发展人繁荣，规划中对于电彩产业的主要扶持政策将体现为：加人对电影制作的抹持力度、扩大院线经营规模和影院建设、培育新型业态、加大投融资政策支持、鼓励“走出去”等方面。2、行业地位:公司是国

2、内最大的影视制作及艺人经纪服务企业是国内领先的影视衍生产品运营商，也是国内较早建立集艺人经纪和影视制作与发行为一体的较为完整影视产业链的传媒企业之一。公司廿前的主营业务主耍包括电影、电视剧、艺人经纪、咅乐和电影院业务。其中，电影及衍生、电视剧及衍生和艺人经纪是公司三大业务板块，贡献了90%以上的莒业收入，是公司利润的主要來源；音乐和电影院的收入占比则相对较小。虽然我国电影业发展丿刃史较短，但少数起步较早的人型电影企业已经成功地凭借先发优势掌控了人多数的电影制作及发行资源，这使氏能够出品具有较高市场价值的高质量人制作影片。这类电影公司数量虽少，却已经在电影业的高端细分市场即国产大

3、片市场形成了较高的市场进入壁垒，并在日益巩固和强化其优势地位，使得我国电影市场价值分布昱现寡头垄断的竞争格局。近年来，随着国内电影市场规模不断扩大以及人均可支配收入的捉高，民众对娱乐文化生活的需求不断增加，公司不断扩大电影业务板块的生产规模，加强电影的品质及宣传，使公司上映影片不断创造出较好的票房成绩，电影业务收入规模也快速增氏，华谊兄弟已经成为国产大片市场的龙头金业，具冇优势地位。公司的电影业务拥有出色的制作、发行、以及策划和营销相结合的能力。二、财务状况1、主营业务收入许可经营项目：制作、复制、发行：专题、专栏、综艺、动画片、广播剧、电视剧（广播电视节冃制作经营许可证有效期

4、至2013年1月1口止），国产影片发行（凭《电影发行经营许可证》有效期至2013年1月23H）,摄制电影（单片）。一般经营项th企业形象策划；影视文化信息咨询服务；影视广告制作、代理、发行；影视项日的投资管理；经营进出口业务。2、盈利能力miIIIIIIIlliIIIIIIIIJil

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13、%；利润总额21,713.93万元,较上年同期相比增长437.25%；净利润15,984.47万元,较上年同期增长495.06%；归属于上市公司股东的净利润16,062.25丿j元，较上年同期相比增长458.77%。3、负债状况按报告期按年度按单季度单季度占全年比蔗动年度）12-12-316.42亿10.0亿5316万7・01亿27.9亿3.醐乙3397712.73亿乙乙斤乙乙乙J1—4—37JI1JIJ19919861-77•9•25•1•711733乙乙吁乙乙—rl—rln/IT1IT109951094■•5961万亿O76O1■23资产负债表13-09-30资产:货币资金

14、（元）14.0亿应收账款（元）6•旳亿其它应收款（元）173071存货（元）8.73亿流动资产合计（元）33・5亿长期股权投资（元）6.42亿累计折旧（元）一乙2■3万851X乙乙乙厅乙乙—rlIrlJIT/JIirl198031•5o■-39••27•461916乙乙乙厅乙乙JI—rl—rl37—rlirl525042•35•-26•-27■551918乙乙乙Lc乙乙—JI—4—3—..J114—654001-49•-1dx■■OJ■641919固正资严（元）无形资产（元）资产总计（元）负