财务报表分析任务-偿债能力分析

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1、万科A—、偿债能力分析1.流动比率二流动资产流动负债2.速动比率二速动资产流动负债流动资产-存货流动负债3.现金比率二可立即动用的资金流动负债4•现金流量比率二经营活动现金净流量流动负债历年数据2010.03.312009.12.312009.09.302009.06.30流动比率（％）1.81241.91491.96921.8967现金流量比率（％）-8.74813.596217.881415.6798速动比率（％）0.48080.59120.58920.5531现金比率（％）23.049733.7974—42.9135二、长期偿债能力1•资产负债率二负债总额资产总额2.股

2、东权益比率二股东权益总额资产总额负债总额经营活动小的现金净流量净利润+所得税+利息费用利息费用年份2010.03.312009.12.312009.09.302009.06.30利率保障倍数1569.43571602.13641282.32451869.58利率保障倍数二年份2010.03.312009.12.312009.09.302009.06.30资产负债率（％）68.062867.001767.28766.4271股东权益比率（％）31.937232.998326.982333.5729偿债保障比率（％）18.5212.75219.5869.8533•偿债保障比率二三

3、、利率保障倍数偿债能力分析:万科房地产的流动比率低，说明其缺乏短期偿债能力。现金流量比列逐年增高，说明其当期偿债能力在逐渐增强，资产负债率较高，股东权益比率较低，也说明公司偿债能力较差。但公司利率保障倍数较大，其支付利息的能力较强。一、力科总资产收益率计算表单位：元项目2008年2009年2010年息税前利润8509705895.4310299844281.3912444980321.59¥均资产总额109665523814.69128422567275.24176623053285.61总资产收益率7.76%8.02%7.05%力科总资产收益率分析上表列示了万科从2008-

4、2010年三年的总资产收益率情况,万科的总资产收益率2009年比2008年略高一些，而2010年下降到比2008年还低的水平，影响I大I素分析：息税前利润的影响因素：（1）从息税前利润和总资产规模的角度分析:1.2009年相对于2008年而言:从息税前利润的影响:（2009年息、税前利润10299844281.39-2008年，鼠税前利润8509705895.43）/2008年平均总资产109665523814.69=1.63%总资产的影响I：2009年的总资产收益率・2009年息税前利润/2008年平•均总资产109665523814.69=-1.37%2.2010年相对2

5、009年而言:息税前利润的影响:（2010年息税前利润12444980321.59-2009年息税前利润10299844281.39）/2009年平均总资产128422567275.24=1.65%总资产的影响：2010年的总资产收益率・2010年息税前利润12444980321.59/2009年平均总资产128422567275.24=-2.64%（2）销伟利润率和总资产周转率的角度分析项廿2008年2009年2010年息税前困祖20.76%21.07%24.54%总资产周转率0.370.380.29总、资产收益率7.76%8.02%7.05%1.2009年相对2008年的

6、分析：销代•利润的影响=（2009年的销售利润率・2008年的销售利润率）*2008年的资产周转率=（21.07%-20.76%）*0.37=0.12%总资产周转率的影响=（2009年的资产周转率-2008年的资产周转率）*2009年0勺销售利润率=（0.38-0.37）*21.07%=-2.11%2.2010年相对2009年的分析：销售利润率的影响=（2010年的销售利润率-2009年的销售利润率）*2010的销售利润率=（0.29-0.38）*24.54%=-2.30%二、万科总资产净利润计算表单位：元项口2008年2009年2010年净利润4639869152.7364

7、30007538.698839610505.04平均资产总额109665523814.69128422567275.24176623053285.61总资产周转率（次）4.23%5.01%5.00%万禾斗总、资产净利润率分析上表列示了万科从2008年・2010年三年的总资产净利润率情况,万无b的总资产净利率2009年比2008年有所提高，而2010年基木与2009年持平三、万禾斗净资产收益率计算表单位：元项廿2008年2009年2010年净利润4639869152.736430007538.698839