【精品】联想并购之失误分析

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1、联想并购之失误分析引言2004年12月8日上午9点，联想集团在北京正式宣布，以支付TBM12.5亿美元为交易代价，其屮包括6.5亿美元现金及价值6亿美元的联想18.9%的股权，收购IBM的全球个人电脑业务，其中包括台式机业务和笔记木业务。此外，联想将承担来自IBM约5亿美元的净负债。同时联想集团宣布了高层变更调整。IBM高级副总裁史蒂芬•沃德将出任联想集团新CEO,杨元庆则改任公司董事氏'。新的联想集团在五年内有权根据有关协议使用IBM的品牌，并完全获得商标及相关技术，这就使联想的产品在全球个人电脑市场上具有了最广

2、泛的品牌认知。这次联想的收购行为，是中国IT行业在海外投资最大的一场，至此，经过13个月的谈判，这起经典的“蛇吞象”式的国际并购尘埃落定，联想集团一跃成为了年收入超过百亿美元的世界第三大个人电脑厂商。1.联想及IBM个人电脑业务简介1.1联想简介联想集团的前身是1984年由中科院计算所投资20万元人民币、11名科技人员创办的，“中国科学院计算技术研究所新技术发展公司"o1986年联想汉卡LX-80诞生，经过不断开发、完善，形成了8个软件版木、6个型号的联想汉卡系统，并于1988年获得国家科技进步一等奖，同年，香港联

3、想电脑有限公司成立。1988年11月，新技术发展公司正式更名为北京联想计算机集团公司。1990年首批联想电脑投放市场，联想由进口屯脑代理商转变为拥有自己晶牌的电脑生产商和销售商，同年联想电脑通过“国家火炬”计划鉴定和验收。1992年，联想推出“家庭电脑”概念，联想“1+1”电脑投入市场o1994年，联想推岀国内第一台“586”个人电脑，同年，联想在香港证券交易所上市，是否港恒生指数成分股。2000年，联想集团改制为联想控股，并分拆出联想集团、神州数码、融科之置地、联想投资。2003年4月，联想启用新标识——Leno

4、vo取代原有的英文标识Legend，并在全球范I韦I内使用。2004年3月，联想成为首家进入国际奥委会全球合作伙伴的中国企业。联想集团经过20多年的

5、贾晓朦,2008：《机遇与挑战并存-联想收购TBM-PC部门》,《中国集体经济》,第五期,P21。发展已成为一家跨国的全球化的企业。联想在全球66个国家用友分支机构，在166个国家开展业务，在全球拥有超过25000名员工，年营业额达146亿美元。自1996年至2005年来联想己经连续9年位居国内市场销量第一；至2004年3月底，联想已经连续16个季度获得亚太市场（除口

6、木外）第一；2003年，联想台式屯脑销量全球排名第五（未并购TBM个人电脑业务前状况）1.2IBM个人电脑业务介绍作为个人电脑的鼻祖，IBM公司的历史就是计算机的历史。但IBM—直都没做好它的个人电脑业务oIBM1981年开始将个人电脑带入了普通人的生活并使个人电脑开始流行起来。但不久，康柏的个人电脑业务就超过了IBM公司；康柏不行了，乂有了戴尔。当然，IBM从来没有特别依赖个人电脑业务，尤其是当它决定向软件与服务导向转型以后，个人电脑更成了不折不扣的鸡肋。IBM财务报告显示，其个人电脑部门2001年亏损状况为3

7、.97亿美元，2002年为1.71亿美元，2003年为2.58亿美元。而2004年上半年已亏损1.39亿美元,较上年同期扩大了43%。个人电脑需要企业较为注垂对个人的销售仃BM的客户主要是那些大客户，而它对中型客户的关注程度并不高）。在这些方面，IBM都难与以个人电脑销售为主的戴尔以及经验丰富的惠普和竞争。与IBM的技术优势相比，戴尔、惠普等竞争对手在个人电脑上积极的价格策略显然对客户的影响力更大。如果抛弄个人电脑业务，IBM将可以有更多的资金和精力投在其他的较为擅长的业务上，例如服务器和其他技术领域。总而言Z,I

8、BM善于并适合销售高端产品，这个特性开始与个人电脑市场的趋势相冲突时，抛弃个人电脑业务也只能是时间问题了。1.联想并购的动因作为一个并不为世界所熟悉的中国金业去并购一个世界知名的大公司，而且其并购的资产甚至数倍于自身的资产。联想和IBM的高层是出于什么原因而走到一起来进行这样一个举世嘱H的并购呢？2.1多元化战略的失败联想集团有限公司口创建起，一直是中国个人电脑市场的龙头企业。它在20壯纪90年代创下了十分辉煌的业绩，其股票在2000年成为了否港旗舰型的科技股。同年联想还被世界多个投资者关系杂志评为“屮国最佳企业”

9、，仅在国内个人电脑业务取得成功并不是这个雄心勃勃的大企业所能满足的，联想创始人柳传志在2001年就曾提出联想要在儿年内进入世界500强，在“做大”思路的驱使下，联想少帅杨元庆选择了一条多元化的发展道路。从那时起，联想不但稳守国内个人屯脑市场的龙头老大位置，还同时进军互联网、手机、TT三大领域，力求成为一个在多方面都有建树的巨型企业。但是后來的投资却收效甚微。