股票研究报告

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1、联系人：李卓010-68858153lizhuo@cnpsec.com晨会纪要今日要闻最新价涨跌％道琼斯工业10213.62-0.56%纳斯达克2179.760.04%金融时报1005195.28-0.31%东京日经9153.7-0.28%上证综指2642.31-1.70%深证成指11090.46-2.04%沪深3002898.33-1.93%恒生指数20981.82-0.43%大宗商品最新价涨跌％现货黄金1227.8-0.35%IPE布油74.410.20%LME铜7258.00-0.53%LME铝2045.00-1.2

2、1%CB0T大豆1013.250.40%CB0T小麦6800.15%CB0T玉米421.250.00%外汇行情最新价涨跌％美元指数83.01-0.01%欧元兑美元1.27090.03%英镑兑美元1.55670.19%股票市场数据来源：WTND、屮邮证券研发部•李克强：坚决抑制房地产投机炒作。20H至22日，国务院副总理李克强先后來到江苏省常州由和连云港由，就经济发展和民生工作进行考察调研。21日，李克强在江苏省常州市主持召开加快保障性安居工程建设工作座谈会并讲话。李克强要求，各地要继续落实好国务院关于房地产调控的政策措施，

3、切实增加住房有效供应，坚决抑制投机炒作行为，巩固调控成果，促进房地产市场长期稳定健康发展。力控房地产贷款增速建行上半年实现净利707亿元。22H晚间，建行发布的2010年上半年业绩报告显示，报告期内,该行实现净利润707.79亿元，较上年同期增长26.75%。该行净利润同比实现快速增长，主要得益于利息净收入增加及中间业务的快速增长。得益于适度加大信贷投放力度，该行生息资产平均余额增长18.26%,带动集团报告期内实现利息净收入1177.99亿元，较上年同期增长153.31亿元，增幅为14.96%。其中,各项资产负债平均余额

4、变动带动利息净收入增加196.67亿元，平均收益率或平均成本率变动带动利息净收入减少43.36亿元。但报告期内，集团净利差为2.32%,较上年同期下降2个基点，净利息收益率为2.41%,同比卞降5个基点。不过,相比今年一季度己有企稳冋升迹象，且相比一季度均有0.02个百分点的提升。该行今年一季度净利差为2.30%,净利息收益率为2.39%o独立声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正,结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。该行上半年客户贷款和垫款总额

5、较上年末增加5296.09亿元，增幅10.99%,主要投向基础设施贷款、小企业贷款以及个人住房贷款。其屮，基础设施行业贷款新增1391.23亿元，增幅9.03%；退出类客户贷款余额较上年末减少530亿元。建行称，报告期内，集团严控政府融资平台客户新增贷款，全面实施名单制管理，加大信贷结构调整力度，重点支持国家四力亿投资重点建设项目的在建续建资金需求。根据房地产市场最新变化，集团主动控制房地产业贷款増速，上半年房地产业贷款仅较上年末增长5.57%；新增贷款主要支持房价走势平稳区域中资金实力强、开发资质高的重点优质客户。比较而

6、言，该行中间业务表现更为突岀，多项中间业务产品竞争力大幅提升。如国债承销综合排名继续保持同业第一，短期融资券承销量市场排名第一；投资托管业务规模突破万亿，达到10826.43亿元，证券投资基金托管新增市场占比第一。报告期内，集团实现手续费及佣金净收入336.42亿元，同比增幅高达43.63%；在营业收入中占比较上年同期提高4.04个百分点至21.94%。截至期末，建行集团资本充足率为11.68%,核心资本充足率为9.27%,分别较上年末下降0.02个百分点和0.04个百分点。但较今年一季度末则分别上升了0.24、0.1个百

7、分点，也再度回到监管层耍求的资木充足率11.5%这一安全线之上。该行仍有不超过750亿的A+H股配股计划仍待实施。报告显示，该行今年上半年加权风险资产较上年末増加4336.69亿元，增幅为8.34%；但资本净额较上年末增加495.28亿元，增幅为8.14%,其中核心资本增加394.16亿元，主耍得益丁•上半年利润留存；资木扌II减项减少61.65亿元，主耍是上半年处置2009年7月1日以后购入他行次级债90.7亿元。该行资产质量也继续稳定向好，据悉，上半年该行通过开展“贷后管理年”活动全面强化贷后管理，加快不良贷款处置，截

8、至期末，该行不良贷款余额651.68亿元，较上年末减少69.88亿元；不良贷款率1.22%,较上年末下降0.28个百分点；关注类贷款山比3.92%,较上年末下降0.25个百分点。•上半年49家银行银团贷款余额突破2万亿元。中国银行业协会银团贷款与交易专业委员会的最新统计显示，截至今年6月30口，银团贷款