对“滞涨”“通缩”的分析

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1、个人看法：I&LM好像不能用来解释滞涨吧，I大1为滞涨屮的“涨”是指通货膨胀，应该就是涉及了价格的因素，而IS丄M模型是假定价格处在一-个悝定的水平。IS丄M曲线是用來决定AD（总需求）的，不用于决定AS（总供给）。滞涨需要用AD-AS曲线来解释，如下图所示。价格上涨前的经济均衡是E0,价格上涨后的经济均衡是E1。价格上涨导致总供给曲线移动，ASO移动至ASK这个过程可以表示滞涨的状态，即通货膨胀和失业并存的，并且向左偏离ASO的程度越大，则滞涨越严重。图示如下：I&LM分析框架本身就是指分析总需求的，是假定供给可以满足总供给模型下分析的。根据凯恩斯的观

2、点，经济的衰退并不是总供给出现了问题，是有效需求不足造成的，只要总需求增加了，自然就有能力满足，也就是说假设总供给总能够满足总需求，但一旦需求不足，供给再多也没用。所以当希克斯将凯恩斯的理论模型化为IS丄M分析框架下自然就专门针对总需求的分析，因为这个凯恩斯的分析框架有儿个假设是很重要的：短期分析、价格水平不变以及资源没冇充分被利用（即总供给有能力变动），I大I此在这样的假设条件下只能分析上世纪三十年代的出现的问题。但到了世界石汕危机时就无能为力了，因为众所周知滞胀主要在于成本推动型的通胀以及衰退，也就是说总供给Illi线也会发牛变化，所以要结合着分析，

3、在这种情况下单纯的IS丄M模型就不能解释滞胀问题了，必须从AD-AS分析框架下着手。这是个人的一点的看法，希望各位高手加以指正！这个解答很全面，IS丄M好像没法单独解释通胀，因为IS-LM的前提是P不变分类：五常谈学术有些经济学的观念不容易对外行人说清楚。不是不可能，而是要解释的话太多，而问题不是那样重要，经济学者就懒得说了。五年前我说香港将会冇长时期的通缩。英实自己心知肚明，那不是通缩，而是物价向下调整。二者在观察上没有分别，政府的统计数字看不出冇什么不同。是的,如果我说：「香港不会冇通缩，但物价会下跌。」读者会怎样想呢？他们可能在我背后窃窃私语：I■

4、这个大教授发了神经！」十多年前，香港的通胀率每年高达百分之十，而美国的只是百分之三。我说香港有的不是通货膨胀，而是物价上升。报章登了出来。跟着在某宴会屮与陈方安生共舞，她说：「听说一位经济学教授说我们有的是物价上升，不是通胀，经济学不学算了。」那时她是管经济的，应该知道那位发神经的教授就是我。我没有回应，因为不好意思叫她来上我儿课，更何况舞曲悠悠，还是跳舞为上。今天香港的经济情况严峻，通缩的误解变得严重了。这是因为香港政府认为经济的主要困难起于通缩，只要能把通缩铲除，香港冇救。据说救楼市的九招，就是要I•办助铲除通缩，而又据说这套理论是香港的一些后起经济

5、学者想出来的，把我吓了一跳。Inflation译「通货膨胀」译得非常好，因为通货的「货」字是指货币而不是指货物。通胀与通缩永远是货币量的供应问题。香港自一九八三年十一丿J起施行联系汇率，与美元联系。在这「钞票局」(currencyboard)的制度下，港币量的供应香港没有多大的自主权，美国的联邦储备银行间接地是香港的屮央银行。利息率要跟美国的走，而通胀或通缩大致上也会跟美国的走。只是当市场不相信联系汇率可以守得住，香港与美国的利息率才可以有大幅的分离。这是因为如果有大幅的利率分离，而汇率可以稳守的话，在利息市场图利易如反掌，百发百屮。通胀或通缩率的大幅分

6、离也可在市场图利，虽然比较复杂。要使香港从「通缩」转为通胀，易如反掌：拆除联系汇率，大幅增加港币供应，三个月Z内就通胀明显了。但我说过了，联系汇率目前不能拆，而在港元币值相当严重地偏高的情况下，香港的物价向下调整是必然的事。虽然为了没冇学过经济的读者下笔我屡次称Z为「通缩」，但其实不是通缩，而是物价向下调整。只要联系汇率存在，香港币值远为偏高，香港的物价、楼价与工资向下调整无可避免。这调整为时甚久，苦不堪言，要调整至在七点八的汇率下，香港币值在国际上（尤其是与亚洲一带相比）不偏高为止。以减少或控制物品或房屋供应的办法来阻止「通缩」或促成「通胀」，是试行捉

7、升物价，不是货币增加引起的现彖，非通胀也。在联系汇率不变的今天，政府要让物价下跌，调整得越快越冇利。长痛不如短痛。困难是香港有那么多楼主是负资产，而政府卖地是间接地收了他们的楼价，给公务员加了薪酬。再让楼价下跌，其含意着的伦理或道德上的问题，是我所学z外的问题了。通货紧缩是什么意思与通货膨胀（通胀）引起物价持续上涨、货币贬值，会影响人们的口常生活i样，通货紧缩也是一个与每人都息息相关的经济问题。国务院发展研究中心市场经济研究所副所长陈淮认为，职工下岗，物价负增长，企业负债率高涨，投资“套牢”，经济增速下滑，银行利率连续下调，资源消耗量萎缩，干什么都不赚钱

8、了，这些都是通货紧缩的征兆。（主力目标己经圈定人反攻马上开始！）与通胀相比，通缩