兴业全球基金-谢治

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1、新能源行业投资介绍兴业全球基金谢治宇新能源行业简介太阳能风能地热能海洋能生物质能垃圾发电锂电池其他太阳能与锂电池-新型能源生产及能源消费方式太阳能未来的低碳、低成本发电方式预测2015年在光照条件较好地区实现发电平价锂电池新能源汽车未来大发展抽水蓄能、压缩空气蓄能、飞轮储能、燃料电池、铅酸电池、镍氢电池、镍镉电池、液流电池、锂电池节能另一种新能源形式工业节能高效电机、变频技术、高效风机、水泵、无功补偿、节能配电变压器、余热锅炉民用节能建筑节能、家电节能、LED不同的太阳能发展路线太阳能发展路线的简介晶硅电池占据太阳能市场70

2、%份额其他种类电池在不同场合补充使用光热电池还处于发展初期太阳能发展历程1945年，贝尔实验室研制成实用型硅太阳电池，为光伏发电大规模应用奠定了基础。70年代能源危机引发第一次太阳能发展热潮。2004年德国修订可再生能源法案，补贴额度0.55欧元/KWh，当年太阳能行业增长超过300%。太阳能光伏走在平价的道路上估计2015年达到平价发电过去10年行业平均复合增长率达到40%组件价格持续下降，每年降价幅度在10%左右，目前价格在1美元/瓦国内光照条件好地区发电成本可以达到1元/度居民用电端平价今年已经可以实现太阳能光伏产业链

3、江苏中能、天威保变、鄂尔多斯天威英利江西赛维无锡尚德常州天合忆晶光电向日葵东方日升超日太阳特变电工、综艺股份铸锭炉定制设备多晶硅多晶硅硅锭多晶硅组件多晶硅硅片系统安装开方机切割液韧料切割钢丝PECVD银浆背板材逆变器追踪器京运通GTsolar精工科技精工科技、天龙光电新大新材、奥克股份恒星科技、福星股份七星电子、大族激光杜邦忆晶光电、苏州固锝南洋科技、大橡塑阳光电源、科华恒盛九州电器2010年国内一半的多晶硅需要进口太阳能设备中开方机辅料中银浆、TPT聚氟乙烯复合膜需要进口系统安装空间较大、壁垒较低太阳能行业的问题目前行业还

4、是依靠补贴经济下行、欧债危机导致的需求下降产能过剩与贸易保护厂商激进的投资策略锂电池的主要应用目前锂离子电池市场规模在100亿美元，主要运用在3C产品上，手机和笔记本电脑是主要的应用领域，消费电子用锂电池占比超过90%。估计新能源汽车用锂电池由2010年的10亿美元上升到2020年的130亿美元。由于新能源与智能电网对储能产生要求，估计储能用锂电池市场规模到2020年达到130亿美元。锂离子电池产业链上游资源锂矿电芯生产正极材料负极材料隔膜电解液电池制作电极板制作电池芯封装充放电测试安全性测试下游应用笔记本电脑、手机等电子消

5、费品电动自行车电动工具电动汽车上游资源-锂矿储量丰富全球估计锂储量3000万吨，折合单位碳酸锂16000万吨，有经济价值储量折合单位碳酸锂2000万吨。目前每年需求量折合单位碳酸锂10万吨左右。资源集中智利、美国、玻利维亚、中国、阿根廷是主要出产国。SQM（智利3.3万吨）、Roc（智利、美国2.6万吨）、FMC（阿根廷1.7万吨）合计超过全球产能60%。西藏矿业（5000吨、远景2万吨）中信国安（5000吨、远景2万吨）成本分化矿石法成本在3000-4800美元/吨，1400-2600美元/吨各种锂电池路线皆有发展日本、韩

6、国主要发展锰酸锂、三元材料中国、美国主要发展磷酸铁锂材料磷酸铁锂较为合适在储能方面应用正极材料生产商锰酸锂NEC、尼桑汤浅（GSYuasa）、三菱、本田三星、博世LG化学、现代Ener1三元材料三洋、大众、本田、福特德固赛、戴勒姆松下、丰田磷酸铁锂BYDA123正极材料、负极材料、隔膜、电解液正极材料日亚化学25%、Umicore25%、田中化学15%、TodaKogyo5%、日本电工、三菱化学国内拓邦股份、当升科技等企业有产品推出或处于研发阶段。负极材料主要材料为石墨，东芝推出SCiB电池使用新的负极材料电解液主要材料为六

7、氟磷酸锂，市场占有率StellaChemifa40%、KDK40%、Morita10%国内江苏国泰、杉杉股份、新宙邦、多氟多等企业有产品推出或处于研发阶段。隔膜宇部45%、Celgard45%、旭化成、东燃国内佛塑股份、南洋科技、大橡树等企业有产品推出或处于研发阶段。锂电池行业的问题传统业务的增速缓慢，消费电子的增速在低两位数到1位速之间新业务进展较慢，新能源汽车成本较高、充电难度大、通信、电动自行车、电动工具等较难渗透新能源大巴等公共交通设施可能是最重要的进展LED行业细分与全貌概览衬底外延片芯片封装光源应用产品原材料Al

8、2O3粉末设备衬底MO源NH3，N2MOCVD外延片长晶炉芯片分选机划片机光刻机固晶机焊线机点胶机光源荧光粉支架驱动电源结构件检测设备切割设备打磨设备PSS上游分析生产过程：衬底->外延片->芯片，后两步多一体化衬底：蓝绿光Al2O3，SiC；红黄光GaAs，GaP外延：金属有机化学气相沉