香港投资移民账户的最佳投资策略

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1、香港投资移民账户的最佳投资策略东方港湾（香港）投资管理公司研究部根据香港入境署的规定，香港投资移民的帐户，只能投资于房地产或股票等金融资产。研究表明，二者相比，投资股票比投资房地产的回报更高。而在投资股票的各种方法中,“长期•集中型”的价值投资法是回报最高、盈利把握最大的方法，非常适合香港投资移民账户。投资股票优于投资房地产长期持有股票的投资回报率远远高于持有黄金、国债、企业债等资产。统计数据显示,在过去200年内，美国各种股票的投资组合的复利实际年回报率将近7%,而且具有非常强的长期稳定性。扣除通货膨胀因索，1802

2、年时的1美元，到2008年的价值仅为0.06美元;如果1802年用这1美元投资黄金，到2008年的回报为2.4美元；如果投资美国国债，到2008年的回报为313美元；如果投资企业债，到2008年的回报为1211美元；而如果投资股票，到2008年的回报为43万美元。或许冇人会说，以上统计分析的是美国的数据，而美国在过去的200年内从英国一个小殖民地转变成世界上经济力量最强人的国家。事实上，美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院的杰里米・J•席格尔教授等人的研究表明，1926—2001年，无论用那种货币衡量，无论在哪个国家，这一•规

3、律都同样适用。长期持有香港股票的投资凹报率也远鬲于持有香港房地产。根据香港房屋委员会及房屋署的资料，香港70平米以下私人单位的平均价格（每平方米实用楼面

4、侨积）,1986年时港岛为9150港元，九龙为7960港元，新界为7280港元，二十年后即2006年港岛为49327港元,九龙为35446港元,新界为30553,分别上涨439%、345%和320%,平均涨幅为368%。而如果在1986年12月31日以收市价2568.30买入恒生指数，到2006年12月31日收市价为19964.72，涨幅为677%,超过房价平均涨幅近

5、一倍。如果投资期限更长，这一差距还会进一步拉大。投资股票最佳方法——价值投资法投资股票的方法很多，但人致可以分为两类。一类是市场投机法，就是利用市场波动,获取市场价差。这一方法众所周知，但是因为需耍不断预测市场，大大增加了成功难度。另—•类是价值投资法，其最经典的投资方式是：发现优秀企业，在合理价格购得股权，依靠金业成长，中长期投资，获得分红和资本利得。市场投机和价值投资是两种不同的理解市场的思想，也因而形成了两种不同的分析流派：前者叫技术分析派，代表人物是“江恩理论”的发明者江恩和以“波浪理论”著称的艾略特，后者叫基

6、本分析派，代表人物包括格雷厄姆、费雪尔、巴菲特等。有关两大分析流派的投资帖籍与思想汗牛充栋，但技术分析派的大师们在商业财富上鲜有巨大成就，而基本分析派的大师们个个都取得了不凡的投资成绩。“长期•集中型”价值投资法的回报最高价值投资法因其简单而有效地把握投资的二元核心要素——企业以及股权的价格，大人提高了投资的成功概率。冃前，全球许多杰出的投资经理，包括投资大师巴菲特(WenrenR.Buffett),大多采用“长期•集中型”价值投资法。为什么要集屮投资呢？首先，资产管理界有一个苦名的“凯利公式”——贏钱的概率越大，应投

7、入的资金比例越高。在赌马、赌烛及投资领域，最伟大的思想家无不强调这一点。因此，投资者应当在最有把握的股票上投入最多的资金。巴菲特也曾说，假如他管理资金少点，他愿意把80%的钱投资在5家公司上。其次，优秀的投资大师在重大机会来临时善于重拳出击，该现彖业内称为“贝比鲁斯”效应——贝比鲁斯是20世纪20年代世界棒球Z王,虽然有无数次因三击不屮而出局，但并不妨碍他成为棒球史上最伟人的击球手，因为他击出的本垒打占其全部击球的很人比例。多年的投资经验告诉我们，真正杰出的企业像皇冠上的明珠一样稀有，一旦发现，就应重仓持有。有观点认为

8、，集中投资将使投资组合的业绩波动幅度加大，只有分散投资才能降低这一风险。事实上，研究数据表明，如果持股期超过40个刀，在持股数量达到10只后，即使持股数最不断增加，收益率的波动幅度下降也并不明显。换旬话说，对长期投资而言，当持股数量达到10只时，其风险与人规模组合区别不人。为什么要长期投资呢？首先，时间是优秀企业的刖友，平庸企业的敌人。其次，一直以来，决定投资成功有三个耍素：投资的数额、每年的平均回报率、投资持有的时间长如。投资得越久，所能够取得的报酬额就越是惊人，这就是复利的作用。因此，只冇集中并长期投资，才能做到资

9、源配置的最优化，获得最高的回报。香港移民账户适合“长期•集中型”价值投资法按照香港入境署的规定，投资移民帐八上的投资至少要7年之久，这就为投资者选择“长期•集中型”价值投资法提供了便利。我们的统计表明，口1986年12月起，如果在每月刀末用不同账八按收市价买入恒生指数，并分别在持有7年后卖出，贝IJ盈利帐八的比例达88.4%,平均