杜邦分析体系在财务分析中的应用

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1、杜邦分析体系在财务分析中的应用——以郑州宇通客车股份有限公司为例肖美丹,杨君君(河南农业大学信息与管理科学学院，河南郑州,450046)摘要：杜邦分析体系是众多财务分析体系中综合性较强的财务分析系统，它能对企业的经营状况和盈利能力作出合理的解释分析，并对影响企业经营目标的主要因素进行深入的挖掘。宇通客车是中国客车的领导品牌，成就了客车行业的里程碑。以宇通客车2011-2015年的财务分析报告为数据来源，采用杜邦分析体系对其进行财务指标进行分析可知，2011-2013年企业的获利能力有所下降，而2014-2015企业的权益净利率明显增加，进而得出2014年是宇通客车公司具有转折性的一年，

2、其中销售净利率的大幅度上升反映了宇通客车销售能力的不断增强。权益乘数的提高也说明了该企业采取了高风险的财务政策使得该年的权益净利率得到上升。关键词：杜邦分析体系;宇通客车;财务报表分析TheApplicationofDuPontFinancialAnalysisSystemintheFinancialAnalysis——TaketheZHENGZHOUYUTONGBUSCO.,LTD.asanexampleXIAOMei-dan,YANGJun-jun(DepartmentofInformationandManagementScience,HenanAgriculturalUniver

3、sity,Zhengzhou,450046,China)Abstract:DuPontFinancialAnalysisSystemisamoreintegratedmethodoffinancialanalysisamongmanyfinancialsystems,whichisabletoinducethereasonableinterpretationandanalysisfortheenterprisemanagementstateandprofitability,diggingthemainfactorsaffectingthebusinessobjectives.Yuton

4、gBusisChineseleadingbrand,andachievedthesuccessofthebusindustrymilepost.BasedonthedatainthefinancialanalysisreportofYutongBusbetween2011and2015,usingtheDuPontanalysissystemtoanalyzethefinancialindex,whichrevealedthattheprofitabilitydeclinedin2011-2013,whiletherateofreturnonequityincreasedsignifi

5、cantlyin2014-2015,thenwecouldknow2014wasturningpointofYutongBusCompany.Andthetheriseofsalesnetprofitratereflectedthatthesalesabilitystrengthceaselessly.Itisprovedthattheenterprisestookahighriskfinancialpolicywhentheequitymultiplierhasbeenincreasingwhichledtoanincreaseinrateofreturnonequityforthe

6、year.Keywords:DuPontFinancialAnalysisSystem;YutongBus;financialstatementsanalysiso引言在国民经济迅速发展的时代背景下，我国城市化进程口益加速，因此为客车市场得到较大规模的拓展提供了广阔的发展空间。客车新的需求热点不断增长和明确，Z前以人中型为主的产品结构也演变为高、中、低档兼备的产品格局。客车企业也正处于发展的成熟阶段，中国汽车行业研究报告显示，客车行业已经成为汽车行业的主力军，因此客车企业的企业成长与发展至关重要。冃前对客车生产企业发展的评价的主要关注点在于企业绩效方面，而企业的财务状况分析则是衡量企业

7、绩效的一个重要指标。近年来杜邦分析体系的应用范围广泛，但主要是用于衡量企业的经营目标是否达到以及客观评价企业效益和企业绩效，它在企业的经营决策过程中起到关键性的作用⑴。但就H前的研究来看尚未对财务分析的理论进行非常明确的定位，并且还未形成较成熟的理论框架，因此需要有一套切实可行的财务分析原则來对财务分析工作进行指导和约束叫另外，在实际应用中也存在着诸多问题，其中针对于如何分析缺乏系统性的问题，分析滞后性的问题等传统的财务分析方法无法得到解决，因