拉动GDP增长的第二驾马车

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1、第三节投资拉动GDP增长的第二驾马车一、投资回顾（一）投资的内容1、生产性固定资产投资（非住宅投资）办公楼、商铺、厂房、仓库2、住宅投资住宅投资具有高回报低风险的特点,但从长期看,随着供给量的加大,以及人们心理预期的变化,住宅投资的流动性风险、政策风险、市场风险将渐渐显现3、存货投资包括生产单位购进的原材料,燃料和储备物资等,以及生产单位生产的产成品,在制品和原材料第三节投资一、投资回顾（二）投资的魔力1、刺激总需求：使国民收入成倍增加罗斯福“新政“的核心是三个Ｒ：改革（reform）、复兴（recovery）和救济（re

2、lief）,政府大规模兴办公共设施的措施扩大了社会总投资规模，刺激了社会总需求,钢铁、煤炭、电力、石油等基础材料的消费量逐渐上升。在罗斯福新政，特别是二次世界大战之后，美国经济驶入了发展的快车道，维持了３０多年的高速增长期。第三节投资一、投资回顾（二）投资的魔力2、增加总供给：使“家底”雄厚经济快速增长→各行业加大投资→刺激了市场对钢铁、水泥、橡胶等原材料的需求→抬高了一些工业品的价格→增加了总供给二、决定投资的因素既然投资如此重要……（一）投资带来的收益：使厂商奋勇直前取决于：经济形势是好还是坏（二）投资需付出的成本：使

3、厂商深思熟虑1、利率：利率↑→投资↓2、税收↑→投资↓（三）对未来情况的预期经济状况：未来是萧条还是繁荣政治形势：香港回归后如何？老萨倒台？政府政策：鼓励还是限制投资？（四）总结：投资收益与成本的比较资本边际效率资本边际效率1、含义现值（PV）——一种资产现在的价值。例如，投资100万元，资产现值为100万元贴现——把资产未来的价值折算为现值。盈利10万元，收益为110万元，110万元为未来值问题：如何把未来值换算为现值？110=100×（1+r）r=10，r即为贴现率资本边际效率——是一种贴现率，这种贴现率正好使资本资产

4、在使用期内的各项预期收益的现值之和等于这项资本资产的购买价格。另一种定义：增加一笔投资预期可以获得的利润率资本边际效率2、公式3、意义只有MEC大于等于利率时，投资才会进行。三、投资需求曲线在影响投资的因素中，利率是一个重要角色。（一）利率与投资的关系e——自发投资d——投资的利率弹性，dr——引致投资三、投资需求曲线（二）投资需求曲线投资需求曲线是向下倾斜的，表示投资量(I)与利息率r之间存在反方向的变动关系：利率越高，投资量越小；利率越低，投资量越大。投资需求曲线的形状向下倾斜MEC、r（%）投资量投资需求曲线1553

5、05510100三、投资需求曲线当除利率之外的其他因素变动时（三）投资需求曲线的位移1、国内生产总值GDP提高，投资收益增加，刺激投资，曲线外移。启示：在繁荣时期，要适时抑制投资2、企业所得税所得税上升，投资成本上升，投资引诱不足，曲线左移。启示：在繁荣时期，要增税3、投资者的预期悲观，投资曲线左移启示：为什么政府的政策收不到应有的效果？四、关于投资动机的考察有钱时，把它放在银行，稳获利息不好吗？（一）投资的动机1、获取更多利润2、保有其在社会投资决策中的一席之地，提升其在投资决策中的影响力3、其他：预防意外、延迟消费、数

6、量积累（二）储蓄的动机：以北京居民为例主要有三方面：一是出于子女教育、养老、医疗等的需要而进行的储蓄；二是为积攒一定购买力(购买汽车、房子等)而进行的储蓄；三是因为投资渠道狭窄、投资产品匮乏而进行的储蓄。（三）结论投资动机与储蓄动机的差异导致计划投资与计划储蓄不相等，造成国民收入波动。德国企业海外投资动机市场营销动机德国企业的海外投资主要是出于市场营销而不是区位方面的考虑。处于前4位的投资动机依次是“接近新市场”、“确保现有市场”、“市场规模”和“售后服务”。在这之后，才是一些区位因素，如“低劳工成本”（第6位）、“低税收

7、负担”（第8位）、“高回报率”（第10位）和其他动机。日本跨国公司的投资动机最主要的动机是为了扩大在当地及第三地的产品市场，占项目数的48.3％；其次是为了收集情报，占16.5％；再其次是为了利用当地廉价的劳动力，占12.1％。其他的投资动机包括：为了利用当地政府有利的保护政策，占10.3％；为了确保原材料资源的供应，占5.9％；为了减少专利权使用费，占3.0％；为了利用当地丰富的自然资源，占2.6％；为了避免因贸易摩擦和日元升值而引起的出口困难，占1.3％。