国有企业并购风险的识别和防范

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1、国有企业并购风险的识别和防范【文章摘要】随着经济和社会的不断发展，本文结合我国的实际情况来探讨在我国的企业并购过程中所要面临的风险问题和造成这种现象的原因，并口提出有效的方法进行处理和解决。【关键词】国有企业并购；风险认识；出现原因；解决措施我们在本文中所指的并购风险主要是说，当企业在进行并购的过程中可能遭受到的损失。其中国有企业并购风险的特征主要有随机性和针对性。1国冇企业在并购的过程屮的风险和原因分析我们首先从并购企业对风险问题能否进行很好的把握的角度来进行研究，针对我国国有企业在并购的过程中所要面临的风险问题，主要包含了系统风险和非系统风险两种情况。1.1系统风险所谓

2、系统风险是指因为外部情况或是整体的市场环境的影响，并购的企业对于事件不能进行掌控，即使采取了有效的方法也只是局部的改变，不能够从根本上来解决这一问题，改变不了事件的最终结果，这就叫做不可控风险。让我们从实际的并购过程中进行深入的了解，在我国国有企业的并购中的系统风险又可以细分为以下几个方面:1.1.1因为企业的产权所引发的风险我们一般不能够弄清楚谁是真正的谈判者。因为企业的国有特征和独特的委托代理的原因，使得企业的经理、主要的管理负责人还冇当地政府以及中央政府的高层管理人员都只是国有产权的代理人。政府对于国有企业进行有效的管辖，一般要通过不同的部门来进行管制。但是很多具有合

3、资或是并购意识的合作伙伴却不清楚应该找谁进行沟通和处理问题，也可能找不到所有者，也会出现很多的“所有者”情况。如果开始进行交流，但是政府各个部门之间的意见得不到统一也会使得谈判最终以失败而告终。还有一个原因就是代理人可能会背叛所有者的状况发生。因为我国的情况特殊，国有企业的产权交易有个关键性的环节，就是可能会出现代理人岀卖所有者的状况。主要就是因为在进行国有产权交易的时候，真正的所冇者是不可能出现的，一-般都是由主管人员或是企业的高层管理帮助进行谈判和沟通。这种情况下，国有企业的代理人就很可能受到金钱的诱惑,故意降低产权的价格，从而造成国有资金的大量流失问题的出现。1.1.

4、2法律风险所谓法律风险主要是指企业在进行并购或是并购之后的经营管理过程屮产生一些和法律法规不相协调的地方，从而产生的风险问题。很多外国的国家为了更好的维护公平的原则，经常通过对法律的制定对并购进行规定，相继出台了诸如兼并法、证券法、公司法、反垄断法等相关的法律。而口，很多国家也规定了这些并购事情的详细法律法规项目。企业在对并购活动进行规划的时候，如果在这个过程中出现和法律法规不相协调或是有触犯法律的情况，就会造成并购方案的最终失败。1.L3政治层面的风险所谓的政治风险就是指所要进行并购的国家政治坏境的好坏给并购造成一系列的风险问题。当然，如果接受并购的企业所处的国家政局稳定

5、,该国家和外界的交流和沟通比较多，社会生活和谐，政府对于经济体制的管理限制越小，就会使得并购的风险大幅度降低，其中并购企业可能承担的损失也就越来越小，相反的，风险性就会越来越大。1.2非系统风险所谓非系统风险就是指进行并购的企业可以通过自身的调节和预防方式，尽量的减少事件发生的概率，从而尽量的减少损失，这就叫做可控风险。从实际情况來看，现在我国国有企业并购中的非系统风险又包含以下几个方面。1.2.1资源方面的风险在进行并购的过程中，资源是十分重要的元素的之一。及时提供有效的资源能够在一定程度上提升企业的并购成功率。当然在实际并购的时候因为盲目的行动致使行动失败的例子也有很多

6、，这也就是经济学上所说的“信息不対称”风险。在我国对于信息资源的获取其实比较麻烦，即便用了很多方法来获取信息资源，也不能够完全的避免错误的发牛。卖方在进行并购的时候不说明实际情况，这种现象也会经常发生。对于一些主要信息像是交易主体没有资格、产权交易客体不够明确，交易的过程不合法等等，也就是所谓的不明口所买的资产和债权、债务的真实状况，即使做了财务报表也不能完全相信这一状况。1.2.2整合的风险问题国有企业并购整合的范围和实质相対而言是比较广泛的，不但有资产、债务的重新整合和调配，还要对于企业组织结构上面的人员进行调配,这不但包含对企业发展的重新规划，还有对企业文化背景的融合

7、等。整合的风险主要是因为整合后工作的很多层面所引起的。据有关统计表明，在众多的失败的例子中，80%的企业在并购后出现衰败的情况，都是因为企业整合的失败而造成的。1.2.3财务方面的风险国有企业很多时候都存在投资的盲目性。范围的不断扩大。这个和国际上一些企业负债率达到50%的企业相比较而言，我国的国有企业资产的负债情况不容乐观，而且还需要大量资金进行支持。如果所投资的资金不充足，就不能很好的满足并购企业的资金要求，只能拓展贷款范I韦I,把短期贷款运用到并购投资上面，这种现象十分严重。因为并购投资的回收时间很长，效果比