基于心理分析的证券投资项目风险分析与控制分析

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1、第1章证券投资风险简述1・1证券投资风险的含义投资风险，是指遭受投资的损失或损害的可能程度。对于证券投资，风险就是投资者本金和取得的收益遭受损失的可能性的大小。由此而看，证券投资风险主要有两种：一种是投资者的收益和本金具体数额的可能产生的损失；另一种是投资者的收益和本金的购买力的可能产生的损失。在许多种特定条件下，投资者的收益和本金都具有产生损失的可能性。对于证券现时的拥有者来说，发行证券的公司因经营管理等各种问题出现亏损时，或者没有取得预料中的投资收益时，投资该公司的投资人，所取得的公司预期分

2、配利润就会减少，更有甚者会无任何利润分，公司的股票投资者可能会得不到股息；或者一些投资者在购入公司的股票以后，由于政治方面或者经济方面的变化影响，很多公司股票的持有者认为该公司不会取得原来的预期业绩，甚至产生业绩大幅下滑的可能。这样就会因此产生大批量的抛售，该公司的股票交易价格一落千丈，买入股票的投资者不得不在低价位上进行出售，在这种情况下投资者以较高的价格买入、却以较低的价格卖出，本金因此就遭受到损失。对于投资债券的人来说，债券发行方在出售债券Z时已承诺了债券应付的利息，并承诺到达约定期限后，

3、支付本金和利息。并非所有的债券发行者都能按已经规定的程序履行债务。一旦债务发行者因为各种原因陷入财务状况的危机，或者经营不得当，以至不能按照承诺支付约定的利息和偿还本金，甚至完全丧失偿还能力时，就会发生损失投资者本金和收益的情况。购买力的损失，是投资者本金和收益损失的另外一种形式，通货膨胀是其发牛的主要原因。当通货膨胀发牛时，物价大幅度上涨，尽管投资者的木金和收益的具体数额不变，或者有所上升，但是如果物价上升的幅度大于收益增长的幅度，投资者的收益和本金形成的实际购买力就会呈现下降态势，通货膨胀让

4、投资者的实际收益产生了损失。1.2证券投资的风险构成和分类证券市场受到很多方面的因素影响，其中不少因素是难以实现预料的。证券市场价格的波动受到这些不确定因素的影响，因而让投资者的本金产生损失和收益，证券投资的风险也就因此而生。主观原因造成的风险主要是指证券经营机构自身的问题，比如说经营不善、操作失误等等；客观原因引起的风险主要是指因证券市场不可预见的、客观的变化所带来的风险。对证券投资产生和影响证券投资风险产生的影响的有道德、法律、经济、政治、道徳与政治法律诸因素。就经济方面而言又可以分成利率市

5、场风险、市场利率风险、汇率风险、购买力风险以及上市公司的财务经营风险和经营财务风险等。就证券市场而言，以上风险大致可以可分为成内生风险和外生风险两种。市场风险就属于内生风险，它仅仅由证券市场的内在运行机制引起证券本来可能的收益间的差异。其余风险可归入外生风险类，它由市场以外的因素引起证券木来可能的收益间的差异。从风险产生的根源来看，证券投资风险可以区分为企业风险、货币市场风险、市场价格风险和购买力风险。从风险与收益的关系来看，证券投资风险可分为市场风险（MarketRisk,乂称系统风险）和非市

6、场风险（Non-marketRisk,又称非系统风险）两种。1.2.1证券投资的系统投资风险（1）系统风险的含义系统风险是指由于证券市场共同因素发生变化，而且这种变化时全局性的。由此引起的证券投资收益的可能变动，这种因素对所有证券的收益产生影响。现实社会中，社会、经济、政治等等都是这些因素的一个组成部分。由于这些因素存在于企业外部，是单一证券不能回避和抗拒的，因此也叫做不可回避风险。这些具有共性的因素会对所有企业分别产生不同程度，不同大小的影响，而且不能通过多样化投资去分散风险，因此也称做不可分

7、散风险。2008年金融危机时，全球股市一落千丈，随着各国救市政策的出台，和批界经济形势的好转，很多国家的股市又逐步回升到下跌前的点位，这就是比较典型的系统风险的表现。系统性风险包括市场风险、政策风险、利率风险和购买力风险等。一般来说，系统风险是投资者无法通过技术操作避免的风险。（2）系统投资风险的特点系统性风险具备两个特点：一是证券价格波动对市场中所有投资者都有影响；二是投资者无法通过优化投资组合的方法去消除系统性风险。，投资者降低规避系统性风险的主要手段主要是采用同一交易品种在相同时间内的反向

8、操作技术，即风险对冲。这种方式是降低系统性风险的主要方法。（3）系统投资风险的内容政治、政策政策、政治风险。政策风险是指政府颁布的相关有关证券市场的政策发牛重大变化或是有重要的措施举措、法规出台，会引起证券市场的波动，从而给投资者带来的风险。投资者对某一公司股票进行投资后在购买了某一公司的股票以后，因为由于某种政治的因素影响，如金融、经济政策的变化，也会引起股价的升跌。这些变化对证券市场的具体影响，这些政策的作用一般的判断标准是看看其是否有利于证券市场发展、资金是否宽松、经济金融政策是否紧缩等问