后金融危机时代美国金融监管改革与金融创新

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1、后金融危机时代美国金融监管改革与金融创新盛硕（东北财经大学研究生院金融学专业研究生，辽宁大连116025）摘要：由美国次贷危机引发的全球性金融危机给各国经济造成了巨人的负而影响。这次金融危机被称为大萧条以來最严重的一次经济衰退。如何避免此类金融危机的再次爆发，保持金融体系的稳定、健康发展是壯界各国共同面临的问题。笔者针对木次金融监管改革及金融创新的悄况进行了一次较为系统的考察，现将冇关情况介绍如下。关键词:金融监管；金融创新中图分类号：F832.5文献标识码：A文章编号：1008-4428（2010）0

2、7-65-02一、美国的金融监管改革次贷危机发生后，美国政府针对监管体制中的漏洞，积极推行金融体制改范，对金融监管采取了一系列措施，试图堵塞监管漏洞。2009年6月，奥巴马政府颁布了被外界称为金融体制改革方案的口皮书。该方案强调金融体制改革的口的：一是耍增强美国资本市场的竞争力；二是要保护美国消费者利益和维护市场稳定。这是大萧条以來美国进行的最大的金融改革，其改革的耍点主要是：（一）增设4个新的监管机构金融服务监督委员会（FSOC）负责促进信息交流和协调，确定新出现的风险，为监管机构提供解决争议的论上云

3、，对联邦储备委员会（FRB）识别“重大系统性风险公司”提供建议。全国银行监理会（NBS）负责对所有联邦级别的存款机构及其分支机构和外国银行的代理机构进行审慎监管。消费者金融保护署（CFPA）将负责对证券交易委员会和商品期货交易委员会管理规定中不包含的金融产品、服务进行管理。全国保险办公室（ONI）将作为财政部内设的机构，主要用來为资料交换提供场所，同吋为全国和各州提供专业的金融保险信息服务。（二）捉升联邦储备委员会的监管系统性风险的能力从次贷危机的爆发可以看出，即使是美国这样金融最发达的国家，系统性风险

4、对于经济的威胁依旧是致命的。美国政府认为对人型金融机构的监管必须采取更保守的方式。金融监管当局对金融机构的经营失败问题不能仅从市场竞争角度來考虑，更需要从市场稳定性的角度來考虑。所以本次改弗授予了联邦储备委员会更人的监管权，用來监测、识别系统性金融风险。一是对重大系统性风险金融企业进行监管。联邦储备委员会同财政部参照金融服务监督委员会的建议，制定并确定一级金融控股公司的标准，并主要负责对该类公司的甄别。必要时它述可以将临管对象扩大到与其相关的所有子、母公司。二是対非银行控股公司的监管。联邦储备委员会应参

5、照监管银行控股公司的办法，监督和管理具有类似存款机构的非银行金融机构，以填补原有监管系统对具有存款机构的行业贷款公司、信用卡银行、信托公司等非银行金融企业的监管真空地带。三是改组联邦储备委员会。联邦储备委员会将与财政部和其他机构共同商讨改组方案，以更好地协调新监管的权责分配问题。二、金融危机中美国的金融创新虽然证券化资产等创新的金融工具引发了次贷危机，但在本次危机小，各种金融制度和工具的创新对解决危机起到了关键性和根本性的作用。这一点充分体现了金融创新的多面性，也从另一侧面体现了金融创新对经济金融的重人

6、润滑作用。（一）监管工具的创新从广义方面讲，金融白皮书本身就是一个大的制度的创新；从狭义方面讲，此次美国金融改革主要从两个方面向政府捉供了防范和解决未来金融危机所需的工具：1、建立针对银行持股公司的特冇的破产解决机制该机制以《联邦存款保险法》解决困境中的存款保险机构的方式为蓝本，允许监管机构在一定条件下接管银行控股和一级金融控股公司，从而实现该机构无序破产。该项提案的主要目的是最人程度地切断人型公司与系统性风险间的联系。一旦它们发牛风险，通过该机制能够迅速将其同其他的关联机构隔离，避免风险的蔓延。2、修

7、订美联储紧急贷款权利通过立法来对《联邦储备法》的第13（3）进行修订，要求美联储在“不寻常和紧急情况下”，向个人、合伙企业或公司捉供信贷前，须获得财政部长的书面批准，以便更加合理和有据地使用紧急贷款。（二）流动性工具的创新随着次贷危机的加深和蔓延，美联储传统流动性支持工具：公开市场操作、贴现窗口和证券借贷业务逐步失去作用。为应对信贷紧张的情况，美联储陆续推出一些新的流动性支持工具，其（东北财经大学研究生院金融学专业研究生，辽宁大连116025）摘要：由美国次贷危机引发的全球性金融危机给各国经济造成了巨大

8、的负面影响。这次金融危机被称为人萧条以来最严重的一次经济衰退。如何避免此类金融危机的再次爆发，保持金融体系的稳定、健康发展是界各国共同而临的问题。笔者针对本次金融监管改革及金融创新的情况进行了一次较为系统的考察，现将冇关情况介绍如下。关键词：金融监管;金融创新中图分类号:F832.5文献标识码：A文章编号：1008-4428（2010）07-65-02中包括短期拍卖工具、短期证券借贷工具和一级交易商信贷丄具等。这些工具对救助金融危机屮的金融