现金周转课程

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1、现金周转周期CCCAgendaCCC定义CCC的计算公式Define传统的企业流动性指标如流动比率、速动比率Gitman(1974)注意到传统的静态比率的局限性并开始提倡使用新的方法---现金周转周期CashConversionCycle（CCC）据Joseetal.(1996)的研究发现，规模较大的企业趋向于获得更多的利润和更短的CCC。上市公司的调查数据说明积极的流动性管理战略有助于上市公司经营绩效的提高。具体来讲，那些重视流动性管理的上市公司，其经营绩效都比较好。结论与建议：企业现金流量是揭示企业价值的最重要指标，对其分析实质上就是对企业价值的分析，运用CCC进行流动性管理对投资者、债

2、权人、经营者等都有非常重要的意义。CCC指标的构成应收账款周转天数DSO（DaysSalesOutstanding）存货周转天数ADS（AverageDailySales）应付账款周转天数DPO（DaysPayableOutstanding）指标涉及基本业务流程有采购、生产、销售、托收和支付等业务流程CCC的计算公式CCC=DSO+ADS-DPO如所测算的天数为负数，意味着企业日常经营不需自己掏钱，所需的现金都是别人的钱，说明企业运用资金的效率非常高，流动性管理比较积极，从而有利于企业绩效的提高和企业价值的提升。考核的指标为DSO+ADS简称2A(AR+ADS)DSO+ADS,即为企业之营业

3、周期，营业周期愈长，表示所需之运用资金愈多，流动性愈低。DSO公式DSO=(AR–本月NetRev)*30/上月NetRev+30*1If合并AR<本月NetRev,DSO=AR*30/本月NetRev1、AR包括银行承兑汇票的金额2、客户预付未出货的款项按各产品AR余额进行分摊3、客户预付未出货的银行承兑汇票不会计入AR余额中银行承兑汇票是由在承兑银行开立存款账户的存款人出票，向开户银行申请并经银行审查同意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。从客户的信用风险降低到银行的信用风险，但从资金周转的角度上，并没有因此缩短公司为了做这笔生意而需投入的资金，并未减少公司

4、的CCC。ADS公式ADS=(Inventory不含StockProvision)/本月COGS*301、包括MIT类、Sales类、Marketing类、Service类AllInventory2、其中COGS为RawMaterial，不包括PCT、Landingcost、StockProvision等备注：如因总部产品品质问题或者其他问题导致BQC不能出货，请在每月3日之前，Highlight给总部产品组抄送给Hank、Tony、Jack、Anne和总部财务长Stella.Wu。请Tony/Jina5月底前提供Q2新的ADSTarget。