黄金分析及操作

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1、2013年5月17最高139&最低1369.60,收盘1386,H线收阴，ETF的持仓量减少5.71吨，H前持仓量为1041.42吨，全球最大的黄金上市交易基金ETF自去年开始不断减仓抛售，ETF减持黄金持仓量下破前期1320.44吨高点，距最高纪录减少近270多吨黄金，数额巨大，显示黄金在资产配置屮的地位已经有所下降，黄金ETF持续流出继续打压黄金的升势，这也加大黄金调整压力，价格将冋归理性区域，金价破位大跌1322反弹至1488受阻下行，下方1362-线强支撑，上方1400的阻力。中国人民银行今日进行了400亿元人民币28天期正冋购操作。同时，今H还继续发行三

2、个月期央票，发行规模170亿元。据此计算，央行本周将净回笼350亿元人民币。欧盟负责工业事务的执委塔亚尼(Tajani)周四表示，欧洲央行(ECB)的政策应该以有利出口的方式实施。出口现在被高估的欧元打压。里奇蒙徳联储(RichmondFed)主席莱克(JeffreyLacker)当地时间周三晚表示，美国房产市场的复苏意味着美联储(FederalReserve)应停止对于房地产市场的刺激行动。美国波士顿联储主席罗森格伦(EricRosengren)周四表示，虽然劳工市场局势改善，经济出现复苏迹象，但超宽松货币政策仍然有必要。美国劳工部(D0L)周四公布的数据显示，

3、美国5月11日当周初请失业金数据远逊于预期。数据显示，美国5刀11日当周初请失业金人数上升3.2万人,至36.0万人，预期为33.0万。美国劳工部(D0L)周四最新的数据显示，美国4月消费者物价指数(CPT)再度下滑，主更因汽油价格下滑影响，降低了税收增长压力下美国人的生活成本压力。数据显示，美国4月未季调CPI年率增长1.1%,预期增氏1.3%。美国CPI的进一步趋缓或为美联储(Fed)退出QE的决定掺入更多在通胀方面的考量。周四调查显示，由于新订单接近年内最低点，5月份费城联储制造业指数跌至0点以下的萎缩区域。费城联储(PhiladelphiaFed)数据显示

4、，美国5月费城联储制造业指数为-5.2,预期为2.8；美国5月费城联储制造业新订单指数-7.9,前值-1.0,为上年6月份最低点。美联储理事拉斯金(SarahBloomRaskin)周四(5月16日)在讲话中指出，美国当前的财政政策僵局已经对经济造成了严重的拖累，因而，经济状况距离完全复苏尚有待时口，因而，现在就急于对美联储最新一轮宽松措施的实际效果状况下定论，尚为时过早。拉斯金指岀，美国经济在经历了2008-09年的金融危机及随之而来的严重衰退之后，已经连续四年维持稳步复苏，但经济复苏的速度却一直不尽如人意。她表示，尽管近來有迹象显示，美国在一些领域，如住房业等

5、的复苏步伐已有所加快，但联邦政府的财政状况却仍对经济造成了相当的拖累。此前，美联储在5刀1H的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上宣布维持此前的每月850亿美元资产收购力度不变，尽管Z前已有部分美联储官员提议尽快缩小乃至结束此项购债措施。而拉斯金也指;II,现在急于调整购债宽松措施的力度,或仍为时过早。拉斯金同时认为，美国就业市场近期确实出现了一定的改善，而她希望这是美国经济出现转机实现进一步增长的信号。但她指出，美国失业率仍高于经济衰退开始以前的水平，而长期失业率也仍维持在历史高位。她最后表示,美国通胀水平口前仍然低企，且通胀预期稳定，这意味着美联储将无需迫于通

6、胀走高的压力而过早撤除当前的购债宽松措施。达拉斯联储主席费舍尔周四表示，鉴于房屋购买的反弹，以及购买可能破坏房产板块融资的风险上升，美联储(FED)是时候停止购买MBS。他对包括美联储在内的全球各国央行纷纷祭出宽松货币政策后全球汇市发生的波动状况并不表示担心，并指出，只有在汇率波动造成了明显的经济动荡后果后，各方才需求对此加以进一步密切的关注，但现在这一状况并未发生。而他同时指出，美国通胀水平近期确实有所走低，但总体通胀水平仍在合适的区间内，这也仍然有利于消费支出水平得到进一步助推。因而，当前无需对可能出现的通货紧缩前景忧虑过度。费舍尔表示，美联储应该缩小抵押贷款

7、支持债券(MBS)的采购规模，并在今年年底前退出MBS回购。美国费城联储主席普罗索(CharlesPlosser)周四再度重申鹰派观点，呼吁美联储在下次会议中开始退出QEo普罗索在米兰的发言与周二斯特哥尔摩发言时的态度并无二致。他表示：〃我相信劳工市场己经能够确保我们在下次会议退出操作。〃继费城联储普罗索和达拉斯联储费舍尔之後，旧金山联储主席威廉姆斯也建议削减资产购买规模，进一步点燃了投资考对美联储将撤出QE的猜测。威廉姆斯表示“假设我对经济前景的判断是正确的，而且就业市场在未来数月继续改善，那么我们最早可以在夏天(三季度)减少部分资产购买”，“如果一切如预期般发

8、展，那么可