许先宝剖析钱荒

《许先宝剖析钱荒》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、许先宝剖析钱荒今年阴出现的“钱荒”还让人记忆犹新，如今岁末将至，钱荒乂来。我们之前就分析过，钱荒不是指普通储户无钱可取，而是指金融市场上难借到钱，亦即资金供不应求。为什么一而再出现这种悄况？IT1钱荒的背后实际是常态化的“钱紧”1.理财收益率提升、吸储竞争口热化，都是“钱紧”的标志在我国，只有银行才能吸收存款，同时存款利率非常低，目前年利率只有3%另一方血，贷款市场却非常火爆，愿意出高价贷款的机构有的是。这就意味着，哪个银行能吸收到更多存款，则其通过放贷赚取的利润就会更多。为了吸储，各家银行都在变相提高

2、存款利率，它们推出的“保本”理财产品其实就是变相揽储的手段。据银监会数据，200鄱以后理财产品每年有达到5呢上的增长。益普财富发布的报告显示，2012年，我国针对个人发行的银行理财产品数量达2823漱，较201徉上涨25.84%而发行规模更是达到24.71万亿元人民币，较2011年增长45.44%而银率网的数据显示，截至今年11月末，14嫁商业银行共发行理财产品3794徽，全年超过仍款无悬念，比去年又井喷式增长。这种变相揽储相比正规储蓄还有特别的优势，那就是前者的去向自由，而后者受到小央政府的种种政策限

3、制，比如不许贷给房地产业、不许贷给地方政府等等，而变相揽储得到的资金却可以突破限制使用，因此更受银行青睐。而希望分得一•杯羹的并不只有银行，目前各种基金、信托、券商甚至电商都以“代理财”等手段加入到了变相揽储大军，竞争口趋白热化。伴随着竞争的，是理财收益率的提升。数据显示，从年中开始，银行理财产品平均预期收益率连续五个月走高，继1明份创下全年高点4味，11月再次刷新纪录，达到5.0%。而如果不走银行的渠道，接受各种“财富管理公司”的招揽，则收益率上乃根本不成问题。如果把钱看成商品，则这5減乃的收益率就是

4、钱的价格，收益率上涨说明钱贵了。为什么贵？物以稀为贵嘛，也就是因为“钱紧”了。2钱荒只是“钱紧”的一种特殊表现在“钱紧”这个大趋势下，如果赶上年中岁末这种结算的II子，阶段性的对资金需求会猛增，于是就钱荒了。所以，钱荒背后的真问题还是“钱紧”，这个问题是一以贯之的，并非只是阴或1胡才有的问题。根本上，是银行等金融机构一直在为另一些机构四处找钱，造成了“钱紧”。到底是哪些机构在驱动银行们，这要从一个“笑料”说起——地方政府的人拆人建是造成“钱紧”的重耍原因L财政收入4（乙元的县政府要打造“东方迪拜”在川东

5、有个小县城叫武胜，去年这个县因为“要建迪拜风光”而成为笑料。实际上这个县的财政收入才4.25（乙，却要投入45（乙打造“东方迪拜”,而口确实己经聘请了一个参与迪拜设计的设计师来担任总设计师。而中国想打造“东方迪拜”的城由不止这一家，据统计中国多地的I•余个项目提出了打造“东方迪拜”的口号。2想打造“东方辿拜”不奇怪，因为敢于大拆大建的官员获得了政绩和口碑的双丰收小县城喊出大口号，是有原因的。因为近年有一种趋势，就是敢丁•大拆大建的官员，不仅因发展了CEP而获得了政绩，也因改造城市而获得了口碑，甚至在落马

6、后都成了“好贪官”。洛阳落马官员孙善武、重庆落马官员雷政富，在当地都口碑极佳，二人获得声誉的共同原因就是大搞建设，使城市血貌焕然一新。而大同原来的“造城市长”耿彦波更是受到“万民拥戴”，仕途上也获得升迁。3.大拆大建需耍钱，地方政府普遍借债搞建设耿彦波的“造城运动”为大同留下了百亿债务，而这只是中国各地方政府借钱搞建设的缩影。201咋的审计指出，截至201拜底，全国地方政府性债务余额10.帀亿元，而到目前这个数字是多少呢？各界普遍的佔算是已经超过2助亿。中华企业家联合会会长保育钧认为，H前地方债务的数额

7、可能超出中央预期。因为，201库的审计3月启动、6月就公布了结果；而今年明启动的地方债务审计，到目前还迟迟不公布结果，这可能说明情况很严峻。而木月13日闭幕的中央经济工作会议实际上证实了“情况严峻”，会议在明确明年工作任务时首次提岀“要把控制和化解地方政府性债务风险作为经济工作的重耍任务”，该任务位列明年经济工作六大任务的第三位。其实防止地方债务风险的工作早就在做了。中国社会科学院金融重点实验室主任刘煜辉指出，地方平台贷早在201咋就开始被整顿，银行表内对此限制贷款、占比只能下降不能增加。但实际上，地方

8、政府通过项目公司的模式走表外理财产品的通道，依然能够融到资金大搞建设。有媒体考察了某股份制银行公布的季度理财产品信息披露报告，结果发现该行处于投资期内的7识信托受益权类理财产品中，约2QR理财产品的投资标的包扌舌地方融资平台项日，还有一部分则投向了类地方融资平台公司。国有银行也有此问题，一家国有银行公布的信托贷款型理财产品投向显示，该行理财产品的投向包括贵州高速公路开发、湘投控股、青岛公路建设集团、大连长兴岛港泰城建投资有限公司等地方融资平