鑫财富·乐享1号产品推荐资料

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1、“鑫财富·乐享1号”集合资产管理计划产品推介一、为什么要选择配置乐享1号二、乐享1号产品简介三、管理人简介为何选择乐享1号灵活配置优先赔付对冲套保为什么选择乐享1号旗舰产品分享中国经济增长模式转型所带来的历史性机遇劳动力成本上升传统产业升级高附加值装备制造及技术性产业的壮大和产品结构提升“十二五”国家战略七大新兴产业新能源、节能环保、电动汽车、新医药、新材料、生物育种和信息产业1、投资领域鲜明，资产配置灵活投资领域鲜明(传统+新兴)为什么选择乐享1号目标规模控制法，避免规模过大对投资业绩的冲击。产品规模小（不超10亿份），资产配置比

2、例灵活。在股市或债市低迷时，将股票或债券的投资比例减少至零，有效避免单一资产配置导致的被动持仓局面，充分保障资产安全。真正实现“进可攻，退可守”,有效规避市场系统性风险。80资产配置灵活为什么选择乐享1号比公募基金更灵活，比私募基金更安全2、股指期货套保，对冲系统性风险股指期货是期货的一种，就是以股票指数为标的物的期货合约。双方交易是一定期限后的股票指数价格水平，通过现金结算差价来进行交割。为什么选择乐享1号股指期货主要用途之一是对股票投资组合进行风险管理。系统性风险非系统性风险与个股自身相关，通过多元化投资组合来分散股票的整体风险

3、与宏观因素相关，通过股指期货来对冲股指期货套期保值对冲系统性风险卖出股指期货套期保值已经拥有股票的投资者或预期将要持有股票的投资者，如证券投资基金或股票仓位较重的机构等，在对未来的股市走势没有把握或预测股价将会下跌的时候，为避免股价下跌带来的损失，卖出股指期货合约进行保值。这样一旦股票市场真的下跌，投资者可以从期货市场上卖出股指期货合约的交易中获利，以弥补股票现货市场上的损失。买入股指期货套期保值当投资者将要收到一笔资金，但在资金未到之前，该投资者预期股市短期内会上涨，为了便于控制购入股票的时间，他可以先在股指期货市场买入期指合约，

4、预先固定将来购入股票的价格，资金到后便可运用这笔资金进行股票投资。通过股指期货市场上赚取的利润补偿股票价格上涨带来的损失。股指期货套期保值分析为什么选择乐享1号为什么选择乐享1号套期保值和空仓的区别常有投资者会问，既然市场有下行风险，为什么我要用套保，而不是直接清仓。有几个因素可以考虑:套保比空仓的操作更加有效率。期指的高流动性使套保可以在很短时间内完成对组合的保护。在风险消除后又可以迅速恢复原来仓位。传统CAPM理论认为个股收益由其特质收益α和系统收益β组成。选择套保只是将系统性风险消除（即β),超额收益部分（即α）依然保存。组合

5、回报：期指回报：套保回报：卖空仓位相当于将α和β同时抛弃。这是一种比较消极的对待系统性风险的做法。在股指期货出台以前或许是正常做法，但是有了股指期货投资经理完全可以通过对冲在熊市里实现超额收益。为什么选择乐享1号股票（投资组合）价格波动与指数存在一定相关度持有股票的同时卖空一定数量的股指期货，规避系统风险卖空的期货合约规模取决于股票的属性，即股价涨跌相对于指数涨跌的放大程度——套期保值比率套期保值比率估算模型OLS————————VARVECMGARCH套期保值的β值选择为什么选择乐享1号加入股指期货套保后，组合的波动率明显减小，风

6、险显著降低。数据来源：wind咨询同花顺iFind注：以10只股票为组合为什么选择乐享1号股指期货的套保功能在下跌行情中对组合收益的贡献明显。数据来源：wind咨询同花顺iFind注：以10只股票为组合管理人以产品成立规模的5％出资，参与本计划。3、自有资金参与，优先承担风险自有资金参与优先承担风险承诺在计划存续期内不提前退出，与委托人利益绑定，同舟共济，以持有份额为限弥补全程参与至存续期满份额的投资损失（低于面值的损失），充分发挥安全垫的作用。为什么选择乐享1号为什么选择乐享1号近年来，券商以自有资金参与集合计划的产品越来越少（详

7、见下图）。华鑫证券愿意拿出自有资金参与本次的集合计划并为客户承担有限责任，充分说明华鑫对自己的投研实力很有信心！数据来源：Wind18作为第1款产品，乐享1号将是华鑫倾全力打造的旗舰型产品4、拳头产品，全力打造为什么选择乐享1号我们将尽最大努力做出优异的投资业绩并提供客户满意的服务争取将其打造成明星产品，做出品牌效应为后续产品问世开创良好局面一般来说，首只产品的业绩都表现得不错自有资金参与，优先承担风险将风险最小化拳头产品,全力打造券商首支产品，预期收益率良好所以选择乐享1号为什么选择乐享1号股指期货套保，对冲系统性风险降低系统性风

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