浅谈投资风险的分析及解决对策

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1、浅谈投资风险的分析及解决对策西方投资经济学家威廉•夏普认为:“投鱼就是为了获得可能的不确定未来值而做出的确定的价值牺牲。”这就是说，投资是投资者为了获得未来货币的增值，在现在预先垫付一定量的货币与实物，以经营某些事业的行为。一个投资者，在他决定投资时往往着眼于由此带来的收益。在很多情况下，投资确实能给投资者带来收益，但也会使投资者遭受损失。投资者更多地注重投资结束时的结果，并且是合乎投资者愿望的好的结果一一收益。不过,投资本身却是一个实实在在的过程。在这个过程中，由于市场上各种因素的作用，使投资可能

2、会朝着与投资者愿望相反的方向发展，最后出现投资者不愿看到的结果一一损失。没有一个投资者是为了损失而投资的。然而市场上各种彫响投资的因素是客观存在的，这就决定投资的过程复杂多变、难以把握，从而投资的结果也就难以确定。投资的过程是如此复杂多变、险象环生，即使是全神贯注于其屮，也难以避免遭受意想不到的损失。这就是投资的风险。1投资风险控制困难的原因1.1投资风险控制闲难的原因风险就是指不确定性。投资风险体现在投资决策、投资筹措、投资使用与投资收益各个阶段，但是在投资以后，未来的发展事先不能确定，它在一定条

3、件下和一定时期内都可能产生各种结果，例如：战争、灾害、通货膨胀等原因，并且无法改变，因此，在投资前努力避免投资决策失误，才是强化投资风险萱理的中心环节。(1)进入方向的风险加大。投资进入的方向与风险的大小有很大的关系。一般來说，投资的最大风险就在于投资进入的方向与市场需求不相吻合，从而使得项目建成投资后没有市场，产品积压，生产能力无效闲置，投资不仅无法回收，还使公司处于亏损状态。因此，项目在建设前，首先要对其产品所面对的国内外市场、近期与长远市场需求情况进行调查分析，回答项目产量多大和能卖出多少、以

4、什么价格卖出等问题，以免造成投资严重失误。(2)进入时机的风险加大。投资进入的时机与风险的大小有很大的关系。一般來说，在中长期内，当产品市场处于供不应求状态时，投资进入的时机较为适宜，项目投资后就会占有相应的市场份额，投资的风险较低；反之，当产品市场已经供过于求时，投资进入的时机滞后，项目投资后就难以占有相应的市场份额，从而导致投资进入过度的风险损失。值得注意的是，投资进入过度往往是滞后反映。(3)进入规模的风险加大。投资进入的规模与风险的大小有很大的关系。由于有些产业对投资进入存在着规模经迸壁垒，

5、因此，如果投资进入达到了规模经济的要求，就会使项目生产成本降低，从而使得投资收益风险降低；反之，如果投资进入达不到规模经济的要求，就会使项目生产成本过高，从而导致投资风险加大。（4）进入区位的风险加大。投资进入的区位与风险的大小有很大的关系。由于生产要素秉赋状况不同，使得各个地区有着不同的比较优势，按照比较优势进行区域分工与项目决策，将使项目投资后有足够的区域竞争优势，从而使得投资风险大为降低。如果不顾客观存在的比较利益要求，仅从经济收益的目标出发确定项目投资区位，将使项目投产后处于区域竞争劣势地位

6、，从而使得投资决策风险大为增加。1.2投资风险加大的外部因素分析投资进入任何领域都要遇到政策、法律、体制与市场等外部坯境的限制。这种外部坯境的限制实际上就是投资进入的壁垒。因此，投资风险的变化取决于投资进入的政策壁垒、体制壁垒、法律壁垒与市场壁垒的变化。一般来说，强化投资进入壁垒的作用在于限制不合理投资风险的形成与发展。但总的来说，我国投资进入壁垒的作用还远不足以抑制投资风险的加大。（1）投资进入的政策环境与决策风险加大。任何建设项目的投资决策都要符合国家的一系列投资政策的规定。这样，国家根据不同时

7、期经济发展的需要制定的投资进入的经济政策，就构成了投资进入的政策壁垒。一般來说，当国家采収一系列较为宽松的进入政策时，会使投资进入的政策壁垒较小，投资决策的预期风险降低；反之，就会使投资进入的政策壁垒加大，投资决策的预期风险加大。由于政策环境的变动作为投资决策的进入导向至关重要，因此，在投入投资以前仔细研究国家的政策条件和政策意图以及它们的变化趋势，是控制投资决策风险的前提。（2）投资进入的体制环境与决策风险加大。从国际上來看，建设项目的投资决策需要通过政府的审批程度，得到政府的授权与许可之后方可上

8、马，这样，政府就通过项目审批把关为投资进入设置了体制壁垒。由于政府有各种各样的原因迟发、拒发或凤销项目许可证，因此，如果项目不能及时得到政府的批准，就会造成误工，致使整个项目无法按计划进度进行。一般来说，项目的审批程度越简单，审批时间越短，投资进入的体制壁垒越少,投资决策的风险也越小，反之亦然。从我国情况來看，投资审批对投资决策风险的形成与影响非常大。项目进入审批权限的收放程度极大影响了投资决策的风险变化。一方面出现“一放就乱”，不少项目投资盲目决策，各地争上新项目，