案例杜邦分析

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1、案例：某公司“资产负债表”有关数据:年初余额（万元）年末余额（万元）流动资产610700长期资产10701300资产总额16802000流动负债220300长期负债580760所有者权益880940该公司“损益表”有关数据:去年（万元）今年（万元）主营业务收入28503000主营业务成本25302644税前利润总额235200税后利润总额157.45136有关指标的说明：成本费用=主营业务成本+主营业务税金及附加+营业费用+管理费用+财务费用=2644+28+22+46+110=2850其他利润=其他业务利润+投资净收益+营业外收入-营业外支出=20+40+10-20=50净资产收益率的

2、分解：资产税后利润率二税后利润/平均资产总额二销售税后利润率X资产周转次数=(136/3000)X[3000/(1680+2000)/2]=4.53%x1.6304=7.39%权益乘数=[(1680+2000)/2]/[(880+940)/2]=14-(1-资产负债率50.54%)=2.022净资产收益率=资产税后利润率X所有者权益乘数=7.39%X2.022=14.94%若上述公司第2年：销售收入rtl上年的3000万，上升为4666,67万;税后利润由136万上升为140万；所有者权益由年初的940万上升为年末的1367.94万;资产总额由年初的2000万上升为年末的2666.66万

3、。1、分析净资产收益率:净资产收益率二资产税后利润率X权益乘数第一年:7.39%X2.022=14.94%第二年：140/[(2000+2666.66)/2]x[(2000+2666.66)/2m(940+1367.94)/21=6%X2.022=12.13%净资产收益率下降的原因：净资产收益率下降了2.81%,其原因不在于资产结构(所有者权益乘数未变)；其原因在于：资产税后利润率下降了1・39%。至于“资产税后利润率”下降的原因是什么？是由于资产利用率下降了？还是成本失控了？则需要进一步分析。2、分析资产税后利润率：资产税后利润率=销售税后利润率X资产周转次数第一年：4.53%X1.6

4、304=7.39%第二年：140/4666.67x4666.67/[(2000+2666.67)/2]=3%x2=6%可见：资产使用效率提高了，但由此带来的收益不足以抵补“销售税后利润率”下降所造成的损失。3、分析销售利润率和资产周转率：销售税后利润率下降的原因是售价太低了？还是成本费用太高了？需要进一步通过分解指标来揭示。销售净利率上年：136/3000=4.53%次年：140/4666.67=3%(成本费用过高)资产周转次数上年：3000m(2680+2000)/2=1.6304次年：4666.67m(2000+2666.67)/2=2