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1、案例一达尔曼货币资金分析西安达尔曼实业股份有限公司创立于1993年10月，2003年注册资金28663.94万元，拥有资产超过22亿元。公司股票于1996年在上海证券交易所成功上市，成为中国大陆珠宝首饰企业首家股份制上市公司，被海内外誉为中华珠宝第一股。达尔曼公司自成立以来，始终坚持以珠宝首饰为支柱产业，主营珠宝首饰产品，同时,将经营范围扩展到旅游度假、现代农业等多个领域，在短短数年时间内，实现了超常规快速发展，生产规模和加工能力以及销售收入都呈现高速增长趋势。2003年，期末货币资金占总资产的33.13%,按一般的生产型企业來说，该比率应当以
2、10%左右为宜，明显达尔曼的货币资金存量过多。是否可以判定公司的现金充裕、周转情况良好呢？可以结合以下几方而内容分析：（1）公司货币资金的历史数据表2-2达尔曼公司历年货币资金数据表年货币资金（元）总资产（元）货币资金占总资产比重（%）2003744,470,6972,247,343,79033.132002688,687,2562,375,088,79129.002001654,083,0732,153,12&78330.382000195,471,6421,652,177,44811.831999213,014,6001,440,522,5
3、9014.791998333,097,8381,086,382,21030.661997144,525,305556,21&39825.981996251,581,495430,067,93258.50199520,171,632205,343,4049.82199420,469,000155,895,00013.13199351,701,10097,796,30052.87（2）2003年年度报告屮关于货币资金项目的附注说明表2-3达尔曼公司货币资金明细表项目期末数期初数现金350,674.81965,905.96银行存款744,120,02
4、1.84642,602,199.54其他货币资金/45,119,150.95合计744,470,696.65688,687,256.45注1：外币项目列示如下:表2-4达尔曼公司外币项1=1明细表项目期末数折算汇率期初数折算汇率外币币种原币金额本位币金额原币金额本位币金额美元12,496,903.38103,433,120.208.276722,592,090.08186,524,061.758.2773注2：货币资金中用于质押的金额共计633,893,381.73元。注3：货币资金中被扣押的金额是10&900,000.00元。注4：货币资金中
5、人民币定期存单639,360,261.53元，美元定期存单12,496,903.38美元折合人民币103,433,120.20元。（3）与货币资金相关的其他报表项目表2-5达尔曼公司与货币资金相关的财务数据单位：元项H份短期借款主营业务收入应付票据2003675,800,000214,083,74850,000,0002002675,300,000316,010,5212001573,517,125191,247,02680,000,0002000256,08&575306,564,88754,650,0001999164,209,47528
6、2,082,6971&000,000199883,209,025297,055,13919,045,000199734,373,84070,269,071199627,388,560110,633,830199516,726,32049,662,4061994&000,0004&261,400从表2-2数据看，公司2001年以前的货币资金余额-直在2亿元左右，2001年及以后的货币资金余额都超过6.5亿元，而从表2-5+看，公司的平均年主营业务收入约为2.5亿元，现金存量规模明显超过业务所盂周转资金。期一方面，公司账面冇大虽现金，却乂向银行高额
7、举债，银行借款规模逐年增长，2002年和2003年的期末银行借款分别达到5.7亿元和6.7亿元，银行短期贷款利率远高于定期存款利率，逻辑上不合理。从2003年的报表附注中还可以发现，2003年末达尔曼银行存款冇6.3亿元是被质押的存单，仅西安达福工贸有限公司就有3.2亿元借款是用达尔曼存单进行质押的，而从公司历年年报看，达尔曼与达福工贸除了购销关系外，形式上没冇其他任何关联。达尔曼与达福工贸的关系应是下一步分析的重点。从其他项目的报表附注中还可以看到，2003年达尔曼的短期借款及应付票据已逾期的分别为：2.04亿与0.5亿，如果偿还了这两笔欠款
8、，并为在近6个月内即将到期的短期借款做准备的话，余下的货币资金占总资产的比重为11.96%,还是较为适宜的，但如果考虑6.3亿的质押存单，公司的货币资
