财务管理习题集与答案解析

《财务管理习题集与答案解析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、财务管理习题某人决定分别在2002年、2003年、2004年和2005年各年的1月1日分别存入5000元，按10%利率，每年复利一次，要求计算2005年12月31日的余额是多少？【正确答案】 2005年12月31日的余额＝5000×（F/A,10%,4）×（1＋10％）＝25525.5（元）某公司拟租赁一间厂房，期限是10年，假设年利率是10%，出租方提出以下几种付款方案：（1）立即付全部款项共计20万元；（2）从第4年开始每年年初付款4万元，至第10年年初结束；（3）第1到8年每年年末支付3万元

2、，第9年年末支付4万元，第10年年末支付5万元。要求：通过计算回答该公司应选择哪一种付款方案比较合算？【正确答案】 第一种付款方案支付款项的现值是20万元；第二种付款方案是一个递延年金求现值的问题，第一次收付发生在第四年年初即第三年年末，所以递延期是2年，等额支付的次数是7次，所以：P＝4×（P/A，10%，7）×（P/F，10%，2）＝16.09（万元）或者P＝4×[（P/A，10%，9）－（P/A，10%，2）]＝16.09（万元）或者P＝4×（F/A，10%，7）×（P/F，10%，9）＝1

3、6.09（万元）第三种付款方案：此方案中前8年是普通年金的问题，最后的两年属于一次性收付款项，所以：P＝3×（P/A，10%，8）＋4×（P/F，10%，9）+5×（P/F，10%，10）＝19.63（万元）因为三种付款方案中，第二种付款方案的现值最小，所以应当选择第二种付款方案。 3.某企业采用融资租赁的方式于2005年1月1日融资租入一台设备，设备价款为60000元，租期为10年，到期后设备归企业所有，租赁双方商定采用的折现率为20％，计算并回答下列问题：（1）租赁双方商定采用的折现率为20％

4、，计算每年年末等额支付的租金额；（2）租赁双方商定采用的折现率为18％，计算每年年初等额支付的租金额；（3）如果企业的资金成本为16％，说明哪一种支付方式对企业有利。【正确答案】 （1）每年年末等额支付的租金＝60000/（P/A,20%,10）＝60000/4.1925＝14311.27（元）（2）每年年初等额支付的租金＝60000/[（P/A,18%,10）×（1＋18％）]＝11314.35（元）（3）后付租金的现值＝14311.27×（P/A,16%,10）＝69169.23（元）先付租金

5、的现值＝11314.35×（P/A,16%,10）×（1＋16％）＝63434.04（元）因为先付租金的现值小于后付租金的现值，所以企业采用先付租金方式对企业有利。K公司原持有甲、乙、丙三种股票构成证券组合，它们的β系数分别为2.0、1.5、0.5；它们在证券组合中所占比重分别为60%、30%和10%，市场上所有股票的平均收益率为14%，无风险收益率为10%。该公司为降低风险，售出部分甲股票，买入部分丙股票，甲、乙、丙三种股票在证券组合中所占比重变为20%、30%和50%，其他因素不变。要求：（1

6、）计算原证券组合的β系数；（2）判断原证券组合的收益率达到多少时，投资者才会愿意购买；（3）判断新证券组合的收益率达到多少时，投资者才会愿意购买。【正确答案】 （1）计算原证券组合的β系数βP=∑xiβi=60%×2.0+30%×1.5+10%×0.5=1.7（2）计算原证券组合的风险收益率Rp=βP×（Km-RF）=1.7×（14%-10%）=6.8%原证券组合的必要收益率＝10%＋6.8%＝16.8%只有原证券组合的收益率达到或者超过16.8%，投资者才会愿意投资。（3）计算新证券组合的β系数

7、和风险收益率βP=∑xiβi=20%×2.0+30%×1.5+50%×0.5=1.1新证券组合的风险收益率：RP=βP×（Km-RF）=1.1×（14%-10%）=4.4%新证券组合的必要收益率＝10%＋4.4%＝14.4%只有新证券组合的收益率达到或者超过14.4%，投资者才会愿意投资某公司2005年的财务数据如下：项 目 金额（万元） 流动资产 4000 长期资产 8000 流动负债 400 长期负债 6000 当年销售收入 4000 净利润 200 分配股利 60 留存收益 140 假设企

8、业的流动资产和流动负债均随销售收入的变化同比例变化。要求：（1）2006年预计销售收入达到5000万元，销售净利率和收益留存比率维持2005年水平，计算需要补充多少外部资金？（2）如果留存收益比率为100%，销售净利率提高到6%，目标销售收入为4800万元，计算需要补充多少外部资金？【正确答案】 （1） 变动资产销售百分比＝4000/4000＝100%变动负债销售百分比＝400/4000＝10%销售净利率＝200/4000×100%＝5%留存收益比率＝140/200＝70%外部补充