盈利能力分析：上市公司盈利能力指标分析盈利能力分析

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1、盈利能力分析：上市公司盈利能力指标分析盈利能力分析话题：盈利能力分析计算方法股利（一）每股收益指标分析（二）每股现金股利指标分析（三）股利支付率指标分析（四）市盈率指标分析（五）每股净资产指标分析（六）市净率指标分析所谓上市公司，是指股份有限公司发行的股票上市交易，又称为公司的上市。股份公司通过上市,使其股票具有最强的流通性和变现性，便于投资者通过购买股票方式直接实现对企业的投资。而对于企业来说，也能更便捷地在资本市场实现增资和融资。由于上：司公司成为了大众投资的对象，就需要规范其财务行为，并要求其定期对外报

2、出财务数据，做到信息公开，同时接受国家证监会和社会公众的监督，以保障广大投资者的利益不被个别不法行为所侵犯。我们要通过购买股票的方式投资某一企业，除了考虑其行业特点外，最重要的是期望这个企业在未来的一定期间内能给我们带来较好的收益。或者，我们已经购买了某一公司的股票，就需要关注它的经营状况和盈利能力，以确定是否长期持有，在未来分得较多的红利。所有这些，都需要对上市公司的盈利能力进行分析。对上市公司的盈利能力分析主要有每股收益、每股现金股利、股利支付率、市盈率、市净率、每股净资产等指标。在本节，我们将详细介绍各

3、个指标的计算方法和运用。（一）每股收益指标分析对于持有上市公司股票的股民来说，需要关注的最基本的指标是每股收益。所谓每股收益，是指企业净收益与发行在外普通股股数的比率。它反映了某一期间内企业平均每股普通股获得的收益，可以评价普通股持有者获得报酬的程度。实例9-12王先生持有1000股中信国安（000839）.其在2009年第一季度对外公布的每股收益为00425元，则可以认为王先生因为持有中信国安，目前的收益是4250元（0.0425xl000）o其计算公式为：每股收益=（净利润一优先股股利片普通股股数在这里，

4、我们需要了解一下什么是普通股和优先股。1•普通股的含义和特点所谓普通股，是利润分配随着企业利润变动而变动的一种股份，是股份公司资本构成中最普通、最基本的股份，足股份制企业资金的基础部分。普通股的基本特点是其投资收益（即股息和分红）不是在购买时约定，而是持有后根据股票发行公司的经营业绩来确定的。公司的经营业绩好，普通股的收益就高;反之，公司的经营业绩差，普通股的收益就低。2.优先股的含义和特点优先股足普通股的对称——为了区别于一般股票，才定义了优先股。优先股是股份公司发行的一种在分配红利和剩余财产时，比普通股具

5、有优先权的股份。优先股也是一种没有期限的有权凭证（即股票），优先股股东一般也不能在中途向公司要求退股。其主要特征有：（1）优先股通常预先确定了股息收益率。由于优先股股息率事先约定，所以优先股的股息一般不会由于公司经营情况好坏而增减，而且优先股一般只取得事先约定的股息率，不再参与公司的分红，但可以先于普通股获得股息。对公司来说，由于股息固定，它不影响公司的利润分配。从股息分配特点看，优先股类似于债权。（2）优先股的权利范围比普通股小。优先股股东一般没有选举权和被选举权，对股份公司的重大经营也无投票权，但在某些情

6、况下可以享有投票权。我们之所以在计算每股收益的时候，要从净利润中减掉优先股股利，就是因为优先股股利是必须先期支付的，不能为普通股股东所享有。从每股收益计算的公式可以看出：（1）属于普通股的净利润（即企业净利润一优先股股利）与每股收益成正比例关系，企业的净利润越高，每股收益就越大。（2）企业普通股股数与每股收益成反比例关系，企业发行的股份越多，在净利润一定的情况下，每股收益就越低。这就和我们在前面介绍的分蛋糕的原理一样，蛋糕大小定了，分的人多，每个人分到的自然就少。实例9-13常常听股民说，某某股票盘子大，这就

7、是企业普通股股数多的意思。一个企业普通殷股数的多少，与企业规模及对外融资额直接相关。比如A企业计划对外融资15000万元，经过发行承销商市场测试，认为A公司殷票价格在15元/股，企业为了确保能筹集到15000万元，就需要发行1000万股普通股。如果预估的A公司的股票只有10元/股，则该公司需要发行1500万股才能筹集到15000万元•股票的市场价格决定了普通殷股数的多少。我们假定企业最后发行了1000万股，过了一年，企业盈利很好，股票也节节攀高，股东大会决议通过：今年不分现金殷利了，每10股派5股股票股利。这

8、样企业的股票就由原来的1000万股增加到了1500万股，相应地，其股价会适当降低，这样企业通过股票股利的方式把“盘于”做大，让股价不至于太高，也让更多的人能参与企业股票的购买。每股收益作为评价上市公司盈利能力的基本和核心指标，其作用主要有：（1）每股收益指标反映了企业的获利能力，决定了股东的收益水平，每一股在本期获得的收益一U了然，便于股民选择投资哪类和哪个股票。（2）每股收益是确定企业股票价格的主