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1、财务报表分析蓝田股份案例一、蓝出年财务分析（一）静态分析33,106,703.98（流动资产合计）流动比率=……—=0.77（流动比率）560,713,384.09（流动负债合计）蓝出股份的流动比率小于1,意味着其短期可转换成现金的流动资产不足以偿还到期流动负债，偿还短期债务能力弱。433,106,703.98（流动资产合计）-236,384,086.72（存货净额）速动比率二=0.35（速动比率）560,713,384.09（流动负债合计）蓝H1股份的速动比率只有0.35,这意味着，扣除存货后，蓝E股份的流动资产只能偿
2、还35%的到期流动负债。净营运资金=433,106,703.98（流动资产合计）一560,713,384.09（流动负债合计）=-127,606,680.11（净营运资金）蓝山股份2000年净营运资金是负数，有1.3亿元的净营运资金缺口。这意味着蓝山股份将不能按吋偿还12.7亿元的到期流动负债。2001年中期主要财务指标2001年中期2000年中期2001年中期/2000年中期净利润（力元）16861.2018616.3890.60%每股收益（元）0.3780.41790.70%净资产收益率（％）7.6619.6079.
3、80%扣除非经常性损益后的每股收益（元）0.4160.414100.48%2001.6.302000.12.31期末/期初每股净资产（元）4.9344.557108.30%蓝田的历年报表显示，公司的经营业绩十分良好，资产冋报率名列上市公司前矛。最近三年的每股收益分别为0.82元、1・15元和0・97元,净资产收益率髙达28.9%、29.3%、19.8%o2001年中报业绩虽冇较大下降，但每股收益仍达0.378元，净资产收益率为7.661%,资产回报率指标不仅远高于农业类公司平均水平，而且远高于其它各行业优秀公司，如通信设
4、备行业的中兴通讯(5.42%),房地产行业的深万科(5.59%),高科技行业的清华同方(5.27%)0(二)动态分析1・资产结构趋势分析蓝HI股份1997年至2000年资产逐年上升主要由于固定资产逐年上升，流动资产逐年下降，到2000年资产主耍山固定资产构成。2.短期债务偿还能力趋势分析蓝山股份1997至2000年固定资产周转率和流动比率咼势图显示，蓝山股份1997年至2000年固定资产周转率和流动比率逐年下降，到2000年二者均小于1。这说明蓝出股份经营活动创造的现金流量补充固定资产投资山用资金的能力越来越弱，偿还短期
5、债务能力越来越弱。3・组合趋势分析蓝田股份1997年至2000年主营业务收入、经营活动产生的现金流量净额和固定资产逐年同步上升，其中，固定资产增长超过主营业务收入；应收帐款逐年下降。二、蓝天股份财务状况的具体分析根据以上趋势分析，我们寻找到判断蓝田股份会计报表反映其财务状况及经营成果和现金流量情况真实程度的重要线索如H:第一、蓝R1股份1998年至2000年流动资产逐年下降，其中，应收帐款和“其他流动资产”项目逐年下降，到2000年流动资产主耍由存货和货币资金构成。第二、蓝IT1股份1997年至2000年资产逐年上升主要
6、由于固立资产逐年上升，流动资产逐年下降，到2000年资产主要rh固定资产构成。第三、蓝山股份1997年至2000年］古
7、定资产周转率和流动比率逐年下降，到2000年二者均小于1。这说明蓝m股份经营活动创造的现金流量补充固定资产投资占用资金的能力越來越弱，偿述短期债务能力越來越弱。第四、蓝［□股份1997年至2000年主营业务收入、经营活动产生的现金流量净额和固定资产逐年同步上升，其中，固定资产增长超过主营业务收入；应收帐款逐年下降。这说明蓝田股份的“钱货两清”的交易越來越多，赊销越來越少。第五、固定资产增长速度几乎与“经
8、营活动产生的现金流量净额”增长速度同步。这说明蓝m股份将绝人部分“经营活动产生的现金流量净额”转变为固定资产。第六、蓝tn股份流动资产持续下降，应收帐款大幅度下降，而存货1997和1998年大幅度上升后，保持稳定增长趋势。存货占流动资产比例逐年直线上升，存货占资产比例1998年以后保持在10〜15%之间。根据趋势分析发现的线索，我们町以发现蓝田股份的主营业务收入中可以证实销售收入的应收帐款越来越少，无法查询交易凭证的现金收入越来越多。蓝［□股份的主营业务收入越来越多地通过“经营活动产生的现金流量净额”转化为如“渔塘升级改
9、造”等固定资产。第三部分同业比较蓝出股份两项主营业务一一农副水产品业务和饮料业务的行业分类分别是“A07渔业”或“A0705淡水渔业”和“C0食晶、饮料”或“C05饮料制造业”或“C0510软饮料制造业”。“A07渔业”同业企业比较对象为武昌鱼、洞庭水殖、华龙集团、屮水渔业。二、资产规模扩张和公司业绩的情况及疑点（一
