北上资金全透视月报：上月外资稳步流入，消费加仓TMT分化

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1、目录索引一、整体层面：10月净流入趋缓，交易占比上升41.1流量：北上资金10月份净流入趋缓41.2交易量：北上资金10月交易规模回落但相对占比有所上升41.3存量：北上资金持股规模和占比持续上升5二、行业层面：消费、金融流入居前，成长分化72.1流量：10月北上资金净流入的行业居多，医药及家电净流入居前72.2存量：北上资金行业配置依然是消费最高、金融次之82.3存量：北上资金在消费板块的行业影响力相对较高8三、个股层面：重仓股集中度小幅波动103.1流量：10月份平安银行等继续加仓，贵州茅台等减仓居前103.

2、2存量：北上资金10月重仓股集中度小幅波动113.3存量：北上资金个股影响力123.4存量：外资持股比例预警12风险提示13图表索引图1：北上资金月度净流入4图2：北上资金每年累计净流入对比4图3：北上资金交易量5图4：北上资金交易量占全部A股比重5图5：北上资金持股规模5图6：北上资金持股规模占A股比重5图7：全部外资持股规模6图8：全部外资持股规模占A股比重6图9：北上资金各行业上月净流入规模对比7图10：北上资金各行业今年累计净流入规模对比7图11：代表性行业月度净流入：食品饮料8图12：代表性行业月度净流

3、入：医药生物8图13：北上资金各行业持股市值对比8图14：北上资金行业配置比例8图15：北上资金各行业影响力对比（北上资金行业持股市值/该行业市值）9图16：代表性行业影响力变化：家用电器9图17：代表性行业影响力变化：食品饮料9图18：北上资金上月净流入前十大个股10图19：北上资金上月净流出前十大个股10图20：代表性个股月度净流入：平安银行10图21：代表性个股月度净流入：中国平安10图22：北上资金持股市值前十大个股11图23：北上资金重仓股持股集中度变化11图24：北上资金个股影响力前十大（总市值口径）

4、12图25：北上资金个股影响力前十大（自由流通市值口径）12图26：交易所外资持股比例预警12表1：北上资金前十大重仓股演变11一、整体层面：10月稳步流入，交易占比上升1.1流量：北上资金10月份净流入趋缓北上资金10月份净流入320亿元，与9月净流入645亿元相比规模有所回落，但整体仍呈现稳步流入态势。根据wind，今年10月北上资金单月净流入320亿元，相比于9月单月645亿元的巨量净流入，北上资金净流入规模明显回落，但仍保持稳步流入。10月外资稳步流入A股主要受全球流动性宽松、人民币汇率企稳等因素推动。而

5、10月流入规模相比9月有所回落则与国际指数纳入因子提升在10月份暂时告一段落有关。9月20日受富时、标普纳入因子提升推动北上资金单日净流入达148亿元。今年前10月北上资金累计净流入规模2183亿元，相比于去年同期累计净流入2312亿元，同比减少约6%。今年北上资金流入速度经历了“加速流入—>阶段性流出—>再度流入”的过程，今年累计流入规模目前已基本快接近去年同期水平。图1：北上资金月度净流入图2：北上资金每年累计净流入对比数据来源：Wind，数据来源：Wind，1.2交易量：北上资金10月交易占比有所上升10月

6、份北上资金日均交易额从447亿元回落至377亿元，相对占比由9月的8.05%上升至9.08%。在A股整体交易额回落（由5636亿元降至4195亿元）的背景下，北上资金日均交易额从也9月份的447亿元回落至9月份的377亿元。由于北上资金交易额下降幅度小于A股整体，10月北上资金日均交易额占全部A股日均交易额比重为9.08%，相比8月的8.05%上升约1个百分点。图3：北上资金交易量图4：北上资金交易量占全部A股比重数据来源：Wind，数据来源：Wind，1.1存量：北上资金持股规模和占比持续上升10月份北上资金持

7、股规模上升约5.3%，持股占A股比重与9月相比上升约0.1个百分点。在外资持续加仓作用下，今年10月末北上资金持股规模由11599亿元升至12212亿元，上升约5.3%。北上资金持股规模持续上升的同时，其持股占比也持续上升，总市值口径下，10月末北上资金持股占比为2.04%，相对于9月末的1.96%上升约0.1个百分点。全部外资主要包括北上资金和QFII/RQFII，以全部外资口径来看，截至19Q3，全部外资持股市值占A股总市值比重为2.99%。截至19Q3，全部外资持股中北上资金占比约2/3，QFII/RQFI

8、I占比约1/3。全部外资主要包括北上资金和QFII/RQFII。因央行口径的全部外资持股数据只更新至今年三季度末，此处以三季度末数据为基准。今年三季度末全部外资持股规模为1.77万亿元，其中66%为北上资金，34%为QFII/RQFII，北上资金在外资投资A股的渠道中占比进一步扩大。图5：北上资金持股规模图6：北上资金持股规模占A股比重数据来源：Wind，数据来源：Win