融资形式、融资工具及成本介绍

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1、融资形式与融资工具一、融资形式二、融资工具一、融资形式1、直接融资与间接融资2、内源融资与外源融资1、直接融资与间接融资融资，简言之，就是当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为与过程，也就是资金盈余者与资金短缺者之间的相互融通的行为与过程。它是企业在市场经济条件下能否获得稳定资金来源所关注的首要问题。按是否有金融中介机构的参与，可将企业融资划分为直接融资与间接融资。下一页返回1、直接融资与间接融资1.1.直接融资直接融资是指资金供给者与资金需求者运用一定的金融工具直接实现融资的行为与过程。直接融资的主要优

2、点表现在融资规模和风险度不受银行等金融中介机构资产规模及风险管理的约束;受公平原则的约束，具有较强的公开性，有利于市场竟争与资源的优化配置其不足之处主要是直接凭自己的资信度筹资，风险度较大;受公平性、公开性原则的约束，与企业保守商业秘密的需求相冲突。上一页下一页返回1、直接融资与间接融资1.2.间接融资间接融资是资金供给者与资金需求者通过金融中介机构间接实现融资的行为与过程。间接融资的主要优点是安全性高、保密性强，授信额度可以使企业的流动资金需要及时方便地获得解决。其缺点主要是:(1)贷款条件高。(2)融资风险大。(

3、3)资金供求双方的直接联系被隔断。(4)资金使用受限制。上一页下一页返回2、内源融资与外源融资按融资来源的方式，可将企业融资划分为内源融资和外源融资两种。2.1.内源融资内源融资是筹资单位不断将自身的留存收益和折旧等转化为再投资的行为与过程，是筹资单位不依赖外界、充分挖掘单位内部资金潜力、提高内部资金使用效率的行为与过程。上一页下一页返回一、融资形式内源融资资金的来源，一是自身的储蓄，二是暂时闲置的可用来周转的资金，包括留存收益、固定资产计提折旧、出售固定资产及其他可节省的非现金费用等。按照融资者的意愿，可以将内源融

4、资进一步分为自愿性内源融资与强制性内源融资两种。内源融资的缺点主要表现在受本企业的生产规模、盈利能力、净资产规模、投资者预期等因素的限制，融资规模有限，需要有一定的积累期，不能适应大规模融资的需要。上一页下一页返回2、内源融资与外源融资2.2.外源融资外源融资是指资金筹集单位通过某种方式向其他资金盈余单位筹措资金的行为与过程。按资金供给者与资金需求者之间的关系，外源融资又可细分为债券融资与权益融资。债券融资，就是资金筹集单位承诺在未来约定时间内按照一定的条件偿付投资者的一种外源融资方式。权益融资，是资金筹集单位以发行

5、股票的方式筹集资金。上一页返回二、融资工具1、融资工具的一般特性2、短期融资工具3、长期融资工具不同融资方式成本比较（国内2011年8月）序号融资方式融资成本一年期存款利率3.5%1银行短期贷款（6个月）大于6.1%2短期融资券（AA级、1年）6.8%-6.9%3股权资本的成本4债券（AA级、3-5年）7%5中期票据（AA级、3年）6.8%-6.9%6长期银行贷款（3年）8%-12%1、融资工具的一般特性根据国际会计准则委员会的定义，融资工具是指“任何形成一个企业的(已确认或未经确认的)金融资产并同时形成另一个企业的

6、(已确认或未经确认的)金融负债或权益性工具的契约”。简言之，融资工具就是金融活动中以各种形式发行和流通的具有法律效力的交易合约或书面凭证，包括债权债务凭证(票据、债券等)、所有权凭证(股票)等。其丰富的程度在一定程度上反映出金融市场的发达程度。一般认为，融资工具有安全性、收益性、流动性、偿还性。下一页返回1、融资工具的一般特性（1）安全性安全性，即投资于金融工具的本金遭受风险损失的可能性。（2）收益性收益性是指金融工具能定期或不定期给投资者或其持有人带来收益的能力。（3）流动性流动性是指金融资产在迅速转换成现金时，其

7、价值不受损失的能力。（4）偿还性各种融资工具在发行时一般都具有不同的偿还期，即从筹资者融资行为开始至资金全部清偿所经历的时间周期。上一页下一页返回2、短期融资工具关于融资工具的分类，以不同的划分标准则有不同的分类。按融资期限的不同可划分为短期融资工具和长期融资工具。短期融资工具是指融资期限较短、一般在一年以内的金融工具。它主要包括短期贷款、短期融资券、短期同业拆借、回购协议、商业信用、商业票据、大额可转让定期存单等。企业一般运用短期贷款、短期融资券。上一页下一页返回2、短期融资工具2.1.短期贷款短期贷款即商业银行为

8、解决企业在生产经营过程中由于季节性、临时性、经常性占用等原因需要流动资金所发放的期限在一年以内的短期融资工具。短期贷款又可以细分为信用贷款、担保贷款和票据贴现贷款。短期贷款发放的程序一般有贷款申请、贷款调查与信用评估、贷款审批、借款合同签订与抵押担保、贷款发放与回收等步骤。2011年7月6日利率上调以后，6个月期贷款基准利率6.1%，由于货币政