金融博弈论 上海财经大学 韩其恒

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1、博弈论TheGameTheory上海财经大学金融学院韩其恒hqheng@mail.shufe.edu.cn参考书籍施锡铨（2002），博弈论。上海财经大学出版社。张维迎（1996），博弈论与信息经济学。上海人民出版社，上海三联书店，[美]朱•弗登博格，[法]让•梯若尔（2003），博弈论。中国人民大学出版社陈学彬（1999），宏观金融博弈分析。上海财经大学出版社。经济学家梯若尔(JeanTirole)：“正如理性预期使宏观经济学发生革命一样，博弈论广泛而深远的改变了经济学家的思维方式。”如果情况确实如此，对今天的经济学家来说，不懂得博弈论显然是不行了。值得人们尊敬的人在非合作博

2、弈的均衡分析理论方面做出了开创性的贡献，对博弈论和经济学产生了重大影响。约翰·纳什,1928年生于美国1994年Nobel经济学奖得主在非合作博弈的均衡分析理论方面做出了开创性的贡献，对博弈论和经济学产生了重大影响。约翰·海萨尼，1920年生于美国1994年Nobel经济学奖得主在非合作博弈的均衡分析理论方面做出了开创性的贡献，对博弈论和经济学产生了重大影响。莱因哈德·泽尔腾，1930年生于德国1994年Nobel经济学奖得主背景冯·诺依曼（VonNeumann），摩根斯坦恩（Morgenstern）（1944），博弈论和经济行为（TheTheoryofGamesandEco

3、nomicBehavior）。标志着博弈理论的初步形成Nash（1950，1951）两篇关于非合作博弈的重要文章，在非常一般的意义下。定义了非合作博弈及其均衡解，并证明了均衡解的存在。基本上奠定了现代非合作博弈论的基石。第一章导论1.什么是博弈论定义：关于包含相互依存情况中理性行为的研究。目的：决策，合理的预测思想：有限性，东方性妻子BFB丈夫F1，20，00，02，1性别战（battleofsexes）腐败问题的博弈分析政府监督不监督受贿官员不受贿R-F，F-C-SR，-S0，-C0，0贸易自由化的博弈分析乙国自由化保护自由化甲国保护10，10-10，2020，-10-5，-

4、5大户与散户的博弈模型散户分析并进入跟随大户进入分析并进入大户跟随散户进入0.7p-c，0.3p-c0.7p-c，0.3p0.7p，0.3p-c0，0国有股减持投资者支持不支持减持国有股东不减持5，-6-8，-2-3，-1-5，0机构投资者之间的博弈分析机构乙合作不合作合作机构甲不合作0.5，0.5双方获利均为溢价的一半0，1乙获全部溢价1，0甲获全部溢价0，0双方获利均为零货币政策目标的博弈分析企业增加投资不增加投资增加货币供给中央银行不增加货币供给0，2通货膨胀率10%经济增长率5%2，1通货膨胀率0%经济增长率10%-1，0通货膨胀率10%经济增长率0%1，3通货膨胀率0

5、%经济增长率5%上市公司虚假信息披露行为的博弈分析发现（θ）F-C+E,-F-D-C,0未发现（1-θ）-C,E-D0,E-D0,0证券监管机构上市公司造假不造假检查不检查E：造假行为对上市公司的额外收益；F：监管机构发现公司造假后的惩罚；C：监管机构的检查成本；D：上市公司造假的成本；θ：监管机构成功查实公司造假行为之概率。2.博弈要素局中人策略纯策略空间Si={Si1,Si2,…,Siki}盈利（支付）函数（payofffunction）：Ui（s）3.博弈的分类从信息的角度：完全信息、不完全信息从局中人行动的先后次序：静态博弈、动态博弈完全信息静态博弈完全信息动态博弈不完

6、全信息静态博弈不完全信息动态博弈第一部分完全信息静态博弈第二章策略型博弈与Nash均衡1.博弈的正则型两人零和游戏（猜谜游戏）局中人212局中人11，-1-1，1-1，11，-112定义：n人博弈正则型（或策略型）表示指定了n个局中人的纯策略空间，以及对应每个策略组合的盈利函数U1，U2，…，Un，可将该博弈表示为：G={S1，S2，…，Sn；U1，U2，…，Un}2.混合策略猜谜游戏无纯策略解设甲的策略为（p，1-p）乙的策略为（q，1-q）对于甲来说，如果乙伸一个指头，期望盈利为：p+(-1)(1-p)=2p-1≥0p≥0.5如果乙伸两个指头，期望盈利为：-p+(1-p

7、)=-2p+1≥0p≤0.5因此理想的混合策略是:(0.5,0.5)1，-1-1，1-1，11，-1定义：局中人i（i=1,2,…,n）中的一个混合策略是该局中人的纯策略空间Si=(si1,si2,…,siki）上的一个概率分布，可用σi来表示。所有n个局中人各自的混合策略σ1,σ2,…,σn是独立的。n个混合策略构成的σ={σ1,σ2,…,σn}是一个策略组合（策略剖面，profile）。σi(sij)表示第i个局中人混合策略σi在纯策略sij上的概率，因此局中人i在混合策略σ上的期望盈