中国创业板ipo价格行为研究

《中国创业板ipo价格行为研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、本文通过对我国创业板IPO抑价现象和创业板IPO中期走势进行研究，确定影响创业板IPO抑价和中期走势的主要因素，并为中国创业板的健康发展提出了三个需要解决的问题。在本文研究创业板IPO抑价的过程屮，使用初始收益率来衡量IPO抑价程度，通过对已上市的65只股票进行实证研究和回归分析后得出结论：中国创业板存在比较严重的IPO抑价现象，认购屮签率和首H换手率是影响创业板IPO初始收益率的主耍因素。在本文研究创业板IPO屮期价格走势过程屮，使用相对收益率来研究股票屮期的价格变动，以首批上市的28只股票100个有效交易日的数据为样本，建立新股投资组合研

2、究其不同类型的相对收益率來考察股票价格的中短期变动趋势，并进行回归分析后得出结论：创业板股票IPO短期价格走势表现为不明显弱势，屮期价格走势表现为非常强势，这与国外IPO中长期弱势的结论不相符。首日收益率、每股净资产增长率、剔除非经常性收益的净利润增长率和资产负债率四个变量是影响创业板IPO中期走势的主要因素。最后，本文提出：创业板中存在的大量投机性交易、创业板与主板间较严重的脱离性、创业板上市公司业务和经营模式的更好量化是急需有关部门解决的三个问题。关键词：创业板IPO抑价IPO中期走势AbstractInthispaper,through

3、doingresearchofGEMTsunderpricingphenomenonanditsmiddle-runperfonnancetofindthemainfactorsinfluencingtheIPOunderpricingandmiddle・runperfonnance.InordertomakeChina'sstockmarkertdevelophealthily,findoutthreeproblemswhichneedtobesolved.Inthispaper,usingtheinitialreturntomeasure

4、IPOunderpricing，bytheanalysisofthe65stockswhichhavebeenlisted,theconclusionis:GEMinChinahasseriousIPOunderpricing,SubscriptionsuccessfulrateandthesharestmnoveronfirstdayaremainfactorsinfluencingtheIPOunderpricing.Inthereasearchofmiddle-runperformance,usingtherelativeyieldof

5、stockprice,bytheanalysisofinitiallaunchofthe28stocksin100validtradingdays.buildinvestmentportfolioofnewsharestoconsiderdifferenttypesofshort-termandmiddle-termrelativeyieldrate,anddoregressionanalysis.Theconclusionis:GEM'sIPOshort-runperformanceislessobviousweak,themiddle-r

6、unperformanceisverystrong,whichisdifferentfromtheIPOlong-runweakperformanceinforeigncountry.Firstday'sreturn,netassetpershare'sgrowthrate,netprofit'sgrowthrateofexcludingnon-recurrentincomeandassetliabilityratioaremainfactorsinfluencingtheIPOmiddle-runperformance・Finally,al

7、argenumberofspeculativetradinginGEM,theseparationofGEMandMainBoard,abettermeasureofGEM'sbusinessandoperatingmodelareneededtosolvedbyralateddepartmentimmediately.Keywords:GEMIPOunderpricingIPOmiddle-runperformance独创性声明木人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，

8、本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到，本声明的法律结果由本人承担。学