浅谈投资缅甸财务管理风险

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1、浅谈投资缅甸财务管理风险浅谈投资缅甸财务管理风险摘耍：在缅甸国际形式日益趋好的情况下，尽早进入意味着占领市场，所以在缅甸这类受制裁地区如何进行财务风险管理就成为一个待研究和完善的共性问题。笔者结合实践经验试从跨国企业财务管理的五个方面结合缅甸实际经营环境，分析涉缅经营公司可能遇到的问题及解决思路。关键词：投资缅甸受制裁地区跨国企业财务管理4月4日，美国政府表示准备放宽对缅甸的禁运、旅游等部分制裁，美国公司可以对缅甸投资或提供金融服务。在4月23日欧盟解除全面的对缅经济制裁（为期一年）后，美国众议院开始就对缅政策举行听证会，积极探讨减轻对缅制裁的进一步可能。缅甸

2、做为自然资源丰富、劳动力成本较低的新兴市场国家，本应是发达国家以及发展中国家青睐的投资地区。但长期以来，美国禁止对缅甸的投资与进口，限制两国的资金转移，冻结其资产等，给缅甸国内外的基本交易都带来了极大困难，也阻碍了欧美发达国家企业进入该地区市场。根据我国商务部公开发布的2011年对外投资合作国别指南提供的数据,缅甸的最大贸易伙伴前5名依次为泰国、屮国、新加坡、印度和中国香港。可见中国对缅甸的投资已在欧美制裁存在的情况下抢占了先机。那么随着形式的好转，是否更多的中国企业能安全稳健的进入缅甸市场并取得较好的经济效益呢？首次进入缅甸市场的企业可以从商务部发布的《外投

3、资合作国别（地区）指南缅甸》了解比较全面的市场信息，本文只对特定的财务管理要点及风险进行总结，希望对企业在缅的财务管理业务开展有所启发。普遍看来中国企业投资国外市场最重要的就是合理筹集资金和有效地运用资金，但是又因缅甸受到多种经济制裁的限制，故在对缅投资的管理中应将资金的安全性放在首位。下面我们分别从跨国企业财务管理的五个主要内容进行逐一分析。一、对缅投资企业的融资管理融资是财务管理首要职能。以低成本低风险筹集大量资金是对缅投资具有竞争力的主要表现。通常跨国企业可以利用FI益完善的国际金融市场筹集生产经营所需资金，可以充分利用经营所在的国内金融市场凭借国际公司

4、本身雄厚的实力而取得优惠利率的贷款；可以绕过某些国家法律法规限制将资金从一个子公司转移到另一个子公司o通常企业使用的融资渠道有股票市场，债券市场，银行贷款，国际贸易融资，以及企业内部资金转移系统等。对于打算进入缅甸投资的企业来说确定了投资项目以后首要的丁作就是研究可能的融资渠道、融资机会和金融工具，对各种融资方案进行预测、分析、从中选出融资成本低、风险小冃能实现最优资本结构的最佳方案。因缅甸受到经济制裁的限制，其境内金融市场比较落后，融资成木较高，国际融资市场又不能对涉缅业务开放，所以可选的融资渠道有限。可以考虑从前面提到的缅甸五大贸易伙伴国的金融机构获得融资

5、。对于屮国企业来说,使用自有资金、从境内金融机构取得商业贷款或申请政策性支持资金是解决融资问题的三个基本方法。注意其总体冃标是降低融资成木、优化资本结构，并以此促进企业的长远发展。实际操作上对缅投资企业融资包括外部融资和内部融资两个方面。从目标來看二者是有区别的：外部融资是企业从公司外部寻求资本融通的融资活动，主要是通过中国、香港、新加坡等资本市场和子公司东道国的金融市场进行，其目标是使企业的外部融资成木及融资风险减少到最低程度；内部融资是指在企业集团内部母公司与了公司,子公司与子公司Z间的资金融通，其目标是使企业的整体税负水平及内部融资成木降至最低，最终实现

6、整个集团公司的综合融资成木最低。对缅投资企业融资应该遵循下列原则：1、实现整体资本结构的优化。只有在负债减税利益和负债产生的财务危机成木及代理成木之间保持平衡吋，才能够确定公司的最佳资本结构，从而实现公司总体价值最大化。2、降低融资成本，对缅金融市场的不完全性和各国政府的干预使该资本市场产生了很大的差异，另一方面也为涉缅企业实现其融资成木最小化制造了困难。可以通过以下三种方法降低融资成木：第一、避免或减少纳税。这是企业提高利润率的基木途径，主要通过融资方式的选择、融资货币的选择、融资地点的选择来实现。第二、利用出口信贷或其他政策支持性资金。对缅投资项目在我国境

7、内基本不受限制，所以有可能中请到出口信贷或其他政策支持性资金，从而享受到优惠利息降低融资成本。笫三，争取当地优惠贷款。该方法可以同吋解决资金投入缅甸的安全性问题。但是缅甸金融市场的容量有限，且成木较高（贷款利率在10%-15%）,所以不适合大额投资项目的融资。3、重视融资风险的管理。一方面对于缅甸特色的金融市场针对外汇风险要选择合适的贷款币种，客观预测未來投资额和收益量，并匹配相应币种。另一方面要紧密关注政治风险。对于大型项目可以和东道国政府签订特许协议。二、对缅投资企业的投资管理企业对缅投资行为受到经济及政治两种因素的诱导。企业应该通过研究对缅投资机会及不同

8、投资项目的效益水平，选择优质的投资项目