盈余管理动机综述

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1、盈余管理动机综述摘要以盈余管理的定义入手,将盈余管理的动机划分为三大类别,分别是资木市场动机、政治成本动机和契约动机,并对这三大类动机分别进行阐述。希望有益于我国盈余管理问题的学术研究和现实应用。关键词:盈余管理动机;资本市场;政治成木;契约理论屮图分类号:F2文献标识码:A文章编号:16723198(2013)210026020引言盈余管理可以从契约和财务报告两个方面来看。在合同为刚性和不完全时,盈余管理是一种低成木的方法,用以保护公司免受未预期到的现实状态的影响。从财务报告的角度来看,管理人员通过盈余管理影响公司的股票价值。例如,他们想要造成盈余是平滑和持续增长的印象。假定市场是有

2、效率的,这要求他们利用他们的内部信息。因此盈余管理可以被视作管理人员将内部信息传递给投资者的一种机制。从这两个角度都会导致有意义的,且或许是令人惊讶的结论,即适度的盈余管理可能是好的。然而,一些管理人员可能会滥用盈余管理。从契约角度看,管理人员可能投机性的运用盈余管理,以牺牲契约英他参与方的利益为代价增加他们自己的利益。从财务报告角度看,他们可能记录过高的费用或强调盈余的构成,而不是净利润,例如“预计”盈余。其中的一些策略表明管理人员并不完全接受有效证券市场。至少,过度的盈余管理会降低财务报告的可靠性。无论出于何种原因,管理人员很明显对净利润存在浓厚的兴趣。假定会计人员可以在一系列的会

3、计政策中自行选择,很自然的他们会选择那些使自身效用或公司市场价值最大化的会计政策,这就是盈余管理。对会计人员而言,了解盈余管理是很重要的,因为这可以使他们更深入的认识报告净利润对投资者以及订立契约的有用性。本文将盈余管理定义为管理人员通过对会计政策的选择以实现某吐特定目标的手段。1资本市场动机1.1股权筹资(1)满足上市要求。我国法律对公司上市有着严格的法律规定,例如最近连续的三个会计年度盈利,三年中累积的净利润不低于3000万。企业想要上市必须满足这些法律规定,此时就产生了盈余管理的动机,即通过盈余管理使企业的财务状况和经营成果满足法律规定,进而实现其上市的目的。(2)满足增发与配股

4、耍求。这与笫一条大致相似,我国的法律对企业的增发配股有着极其严格的法律规定,例如最近三个会计年度加权平局净资产利润率不得低于6%。此时企业同样趋向丁通过盈余管理满足法律対其财务报表的耍求。(3)提高股票发行价格。首次公开发行(IPO)的企业并没有一个已确定的市场价格。而招股说明书屮披露的财务会计信息是相关人员确泄公司股票价格的重要依据。此时管理人员很可能对招股说明书中披露的盈余进行操纵,以使公司的股票有一个理想的价位。Friedlan(1994)验证了相对于上市Z前的其他年度,首次公开发行的企业的确在上市之前最近的会计年度中操纵了可以增加盈余的应计项目。而且対应急项H的操纵,多数发生在

5、业绩较差的样本公司以及规模较小和知名度较小的公司。可以断定这类公司有更强的动机提高报告的净利润。(4)防止停牌。各国法律都规定在一定条件下,上市公司会被停牌交易。我国的法律也不例外,例如上市公司连续三个会计年度亏损,股权过度集中。此时上市公司为了维护自己付出巨大成本换来的上市资格,必定会通过各种盈余手段满足相应法律法规对其财务状况和经营成果的耍求,避免被退市。1.2投机套利我国社会主义的股权资本市场起步较晚,相对还不太成熟,有些企业管理人员趋向于通过盈余管理调节企业的股价,自己则通过二级市场从中牟利。这种行为会损害其他屮小股东的利益,是我国证券市场健康发展产生了不利影响。1.3收购合并

6、被并购企业为了在并购交易中获得更高的价格,趋向于通过盈余管理提高企业的价值。并购企业的管理层为了展示自己的决策正确以及管理能力,趋向于在并购前通过盈余管理使被并购公司通过盈余管理降低其财务状况和经营成果,而在并购之后通过盈余管理提高被并购企业的财务状况和经营成果。在换股并购屮,双方都趋向于通过盈余管理,提高自身股票的价格,在交易中获得最人的收益。1・4信息传递根据有效的市场理论,利用盈余管理向投资者传递信息是不可思议的。投资者在评价和比较盈余时,就会看透公司会计政策的选择。当然有效市场是相对于可获得的公共信息而言的。如果盈余管理能够解释内幕消息,这将提高财务报告的信息含量。当管理人员拥

7、有关于公司未来前景的最佳内幕信息时如果报告盈余能代表管理人员对持续盈余能力的最佳估计市场会意识到这一点,股价会很快地对这一内幕信息作出反应。但是现实为中,企业往往通过盈余管理平滑企业利润,向投资者传递其稳定持续发展的信息。1.5应对监管我国证监会要求上市公司对其未来的财务数据做出预期,如果预期与实际相差较大,则有义务向证监会说明理由。此时企业为了避免不必要的财务支出和精力耗费,趋向于进行盈余管理。2政治成本动机1.1税务筹划盈余管理最明显的一个

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