证券投资学的宏观分析_免费下载

《证券投资学的宏观分析_免费下载》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、浅谈宏观经济对中国股票市场的影响摘要：我国的股票市场经历了十几年的浮浮沉沉，已经日益发展壮大,成为国民经济中不可或缺的一个重要部分，近年来我国股市不断发展壮大同时许多缺陷也暴露出来这些缺陷削弱了股市的功能阻碍了股市的进一步发展为引发金融危机埋下了隐患。这就要求我们分析问题，找出原因，并且采取相应的措施。本文从宏观经济政策对股票市场影响的角度出发，从各角度分析了宏观经济政策对股票市场的影响。通过分析宏观经济环境对股市的影响，宏观经济政策对股市的影响和当前宏观经济政策影响股票市场研究的不足对这一问题进行偶那个详细地阐述。关键词:中国,股票市场,宏观经济，影响一、引言以1990年12月和1991

2、年7月的上海、深圳证券交易所分别正式营业为标志，中国的股票市场开始了新的历程。经过20年的快速发展，逐渐成为我国重耍的投融资渠道和各种资金所冇者及需求者重耍的资金融通场所。2010年，中国人民银行发布《2009中国区域金融运行报告》。报告显示，截至2009年年末，我国上市公司总数达1718家。2009年10月，创业板市场正式启动，标志着我国境内多层次的资本市场初步形成，截至当年年末，共有36家公司在创业板上市，累计筹资204亿元，占全年股票市场筹资总额的3.4%。而据彭博社的最新数据显示，由于2010年以来持续上涨，7月15H屮国内地股市市值达3.21h亿美元，以微弱优势超过日本，跟随美国

3、股市市值10.8万亿美元的全球首位市场，而成为全球股票市值第二大市场。二、中国股票市场的现状1987年我国第一家投资银行-深圳经济特区证券公司成立，截至目前冇200多家证券公司成立。注册资本总额超过2000亿元。其中，海通证券、中信证券、银河证券、申银万国注册资木规模超过40亿。现如今屮国股票市场经过T•多年的发展，已取得巨大的成绩。股票市场作为中国证券市场的重要组成部分，对中国经济的发展和社会的稳定起着重要作用。但是，在中国股票市场建立和发展过程屮也存在许多问题。近年来，对中国股票市场存在的问题，国内外学者也进行了理论探讨，并在理论和实践上取得了一定的研究成果。从屮国股票市场的产生和发展

4、过程来看，屮国股市在构造上存在着较大的缺陷，以至于它一开始就不可能成为一个非常规范的市场，这一点应该说是屮国股市低效率的根本原因。但是随着规模的发展壮大，中国股市的抗风险能力也相应增强，沪深股市的总市值已突破7万亿元人民币，仅今年以来的市场融资总额就超过了2000亿元。股指期货即将诞生，意味着中国的股市将进入一个新的发展阶段，但同时也会为监管层和市场带来新的考验。在一个操纵和投机得不到有力遏制的市场里，对丁一些机构来说，让股指疯涨到多少点都不是没冇可能的。当前的中国资本市场正处在一个重要的发展转折期，有关部门正在按照“标木兼治、内外并重、远近结合”的思路，不断深化改革，强化监管，加强市场基

5、础性建设，着力解决影响市场长期发展的结构性和机制性问题，推进资本市场的改革开放和稳定发展，这是中国股市的希望所在。我国股市自建立以来为经济发展做出了不小的贡献但同时股市现状也不容乐观主要表现为自我平衡和口我调节的能力弱稳定性差股价容易暴涨暴跌市盈率高这些缺陷削弱了股市筹集资金宏观调控合理配置资源价格发现的功能为引发金融危机埋下了隐患。自我调控能力相当弱易暴涨暴跌稳定性极差•过度投机泡沫化现象严重股市的暴涨暴跌使投机盛行也止是由于投机高换手率使股市经常处丁•严重超买的状态从而导致了高市盈率增大了投资风险，幕后交易操纵股价现象严重“庄家”等通过幕后交易、操纵市场来操纵股价从而获取暴利这种现彖极

6、为严重三、宏观经济环境对股市的影响张媛①等通过统计数据，做出图表得出如卜•结论，在2000-2005年期间，中国宏观经济状况总体上比较差，而月.波动比较剧烈，此时的屮国股票市场表现出相对较小的波动性；在2006—2008年期间，中国宏观经济环境比较好，而且波动相对较小，此时的屮国股票市场表现出比较剧烈的波动性。这从直观上表明，屮国股票市场波动性与宏观经济环境本身的发展状况正相关，与宏观经济环境变化之间的关系却是不明显的。并且，他们通过实证分析得出与中国股票市场的实际情况相符合的结论：当前的宏观经济环境状况将对屮国股票市场波动性产生显著的正向影响，而宏观经济环境变化对中国股票市场波动性的影响

7、却是不显著的。当屮国宏观经济状况比较好吋，人们收入水平比较高，此吋将会有更多的人涌入股票市场，并在没有对股票进行深入研究和分析的情况下、不断根据自己的感觉和市场流言进行买卖交易，致使股票市场换手率增加和波动性增大；反过来,当宏观经济环境处于低谷时，人们常常又会对股票市场表现出过度悲观的心态，他们要么割肉离场，要么场外观望，致使股票市场交易量非常少，进而降低股票市场波动性。另一方面，由于屮国股票市场个人投资者占据着主导地位