基于因子分析的股票投资决策评价

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1、基于因子分析的股票投资决策评价1.1背景我国股市迅速发展壮大，而且正在逐步完善、走向规范化，而价值投资已作为-种收益手段被采用，同时股票投资逐渐成为我国投资者的主要投资途径［1］。到2005年12月19R,中国拥有的上市公司已经达到1400家左右，而中国股市只有15年的历史。随着中国股市正在逐步走向完善，价格向英内在价值回归是未来股市发展的重要方向。近年来，我国的股市与股民已从最初的盲动无序逐渐转入理性，走向成熟，投资结构也发牛了显著变化；同时投资理念也发生着转变，理性投资、注重价值将成为主流，投资者将会更兎视上市公「

2、d的经营业绩,重视股票「I身的品质。随着股市发展,投资手法和证券监管方法的成熟，以及上市公司数量、评价指标的不断增多，如何科学合理地进行股票的分析和选择是每一个投资者所要解决的首要问题⑵。1.2方法说明因子分析的综合评价方法目前已广泛应用于社会学、经济学、管理学研究领域。因子分析的主要目的是用來描述隐藏在一组测量到的变量中的一些更基本的，但又无法直接测量到的隐性变量。它由研究原始变量相关矩阵内部的依赖关系出发，把一些具有错综复杂关系的变量归结为少数几个综合因子的一种多变量统计分析方法。面对上市公司财务表中的众多指标，使

3、用该方法可以用三个因子得分指标来代替原来众多的原始指标，同时这三个指标包含了绝大部分反映股票之间差界的信息，使投资者能够对上市公司的财务状况有一个简明、清晰的认识［3］。1.3概述本课题的研究背景是基于上市公司财务指标、财务数据来选择经济效益良好的上市公司。选取了17家上市公司的主要财务指标的数据作为备选方案，其中涉及到营业收入、营业利润等17个相关财务指标。运用因子分析的方法，结合SPSS软件进行数据分析，最终提取了3个公共因子,计算因子得分和综合得分，在数据中找到规律，找到评判的标准。2.分析过程3•总结3.1结论

4、价值投资不仅考验人们分析数据的能力还考验价值取向等方面。在股票的作为一种价值投资方式的选择中，由于选购股票要考虑到各上市公司的多个财务指标而选择出经济效益良好的上市公司，数据的繁多而冗杂给数据的分析带来怵I难。本课题的研究目的就是基于各种量化的数据用客观的方法来评判各种价值投资备选方案，以帮助人们更好得进行投资决策。本文通过对多元统计中因子分析方法的运用，建立了对于上市公司经济情况评价的指标体系和评判准则，从客观上，通过大量的数据分析，为人们进行价值投资提供一种视角和方法。3.2局限性由于上市公司的财务数据是实时更新的

5、，因此，本次采用的数据不能统一到同一时间标度，也没冇采取平均的方式进行选择，因此在数据的选择方面存在一定的局限性。本次进行投资分析是基于理性选择的基础Z上，是从客观数据出发，运用科学的软件和计算方法进行考核，而实际进行投资价值选择时，还要考虑到长远投资以及受到个人价值观的影响，因此，本案例仅限于给出一种分析问题的方法，而非答案。2.前景展望通过因子分析对各指标的定量分析提取影响股票表现的公共因子，能够对上市公司的股票表现作客观评价，为广大中小股民进行股票选择投资时，提供了一个很好的评判准则。因子分析只是多元分析的一种方

6、法，此外的因子分析的基础上，还可以通过判别分析、对应分析等方法进行更为详细的分析。参考文献：[1]李詰•因子分析法在股票评价中的应用[J]•金融在线，2004.5[2]乔恩勇.因子分析在上市公司股票财务分析中的应用[J]・经济论坛，2006.3.[3]李崇毫•三个因子得分指标法分析股票[J]•经济研究，2007.8.