市场经济权威决策参考信息

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1、市场经济权威决策参考信息居民存款为股市“输血”的态势越来越明显【7月信贷规模“跳水”不改市场流动性宽裕格局】【新规或使银行的现有资本充足率降低1个百分点】亠*【管理层可能封杀垃圾股炒作】【央行官方报纸发文称宏观政策支持股市健康发展】【部分中资行开始下调部分企业定期存款利率】【货币政策紧缩增加了国内财政刺激的成本】“I【莫拉克台风可能造成近期台湾物价飞涨】【进出□银行海外扩张步伐可能加快】【不到5成的基金经理看多8月股市】【上市公司上半年利润环比大幅增长】【亚洲央行加速买美元】【“新兴市场之父”警示全球股市将有巨幅波动】【国际存款保险的核心原则已初步敲定】【美国银

2、行业今年可能通过透支费赚取390亿美元利润】【投资增长的放缓趋势恐将威胁“保八”】信息发布时间二2009年08月14日共计9页总第3233期北京研究总部:8610-62840359服务热线：8610-62840359美国分公司:0016502454757电邮：guowangzhengxin@163.compowerinfo@powerinfo・comshishishun@sina.com金融政策形式【居民存款为股市“输血”的态势越来越明显】伴随着贷款数据的快速回落，7月份，金融机构人民币存款单月增加额也惊现年内新低。央行11日发布的货币信贷数据显示，与今年上半年

3、动辄单月上万亿的存款增加额相比，7月份人民币存款增加额骤然放缓，当月新增仅为3993亿元。当月，居民户存款较上月减少192亿元；而非金融性公司存款仅增加243亿元，英屮企业存款减少450亿元。值得注意的是，居民存款是自2007年10月份以来首次出现单月负增长。在我们看来，居民存款近20个月以来首现负增长意味着居民储蓄存款搬家的趋势愈发明显，这也可以从M2与M1增速差距缩小进行反映，而在目前国内资本市场火爆的行情下，这些转移的存款十冇八九是流入了股市，进一步为“不差钱”的股市“输血”。【7月信贷规模“跳水”不改市场流动性宽裕格局】央行最新公布的数拯显示，2009年

4、7月末，广义货币供应量（M2）余额为57.3力亿元，同比增长28.42%,增幅比上年末高10.6个百分点，比上月末低0.03个百分点；狭义货币供应量（M1）余额为19.59刀亿元，同比增长26.37%,比上月末高1.6个百分点；帀场货币流通量（M0）余额为3.42万亿元，同比增长11.59%。1—7月份净投放现金25亿元，同比少投放541亿元。贷款余额继续增长。7刀末，金融机构人民币各项贷款余额38.1刀亿元，同比增长33.9%,增幅比上年末高15.17个百分点，比上刀末低0.54个百分点。1—7月人民币各项贷款增加7.73力亿元，同比多增4.89万亿元。当刀人

5、民币各项贷款增加3559亿元。从分部门情况看：居民户贷款增加2365亿元，其中，短期贷款增加478亿元；中长期贷款增加1887亿元。非金融性公司及其他部门贷款增加1193亿元,其中，短期贷款减少581亿元；中K期贷款增加3509亿元；票据融资减少1982亿元。7刀末金融机构外汇贷款余额为3064亿美元，同比增长12.33%,当月外汇各项贷款增加110亿美元。在我们看来，7刀份新增信贷规模有点意外跳水，低于此前市场估计的4000亿一5000亿元，这与此前央行、银监会对货币政策进行微调密切相关，也与商业银行上半年天量放贷之后资本充足率开始面临压力有关，不过从M2的增

6、速来看，依然位于25%以上，而口M2与M1增速之间的差距在进一步缩窄，表明货币政策宽松依旧，信贷规模冋落并不会改变市场流动性的充裕局面。【新规或使银行的现有资本充足率降低1个百分点】除了酝酿调整的次级债新规定外，近期银监会对实施巴塞尔新资木协议所下发的8大征求意见稿屮，即有《商业银行资木充足率计算指引》的征求意见稿件,初衷便是强化银行资木约束机制。据《21世纪经济报道》报道，一位国有银行资产负债部总经理表示，征求意见稿在计算资木充足率吋，与之前的规定主要有三点区别：一是，正常、关注类的减值准备以前是计算在资木内的，现在不仅不算在内，而且要予以相应扣除；二是，递延

7、税收资产不再计入资木；三是，资木充足率公式的分母部分，增加了操作风险提取的资木。根据该行做的风险测试，如果按照这个意见稿执行，那商业银行的资木充足率将在现有基础上大约降低0.7—1个百分点。“这个影响是很大的，”上述总经理表示，如果次级债的新规再出来，那银行的资木补充压力就会立即放大了。而不可避免的是，商业银行尚有2000多亿元次级债未完成发售，如果新规出台将对这2000多亿产生不小的发行压力。但更应该从全局着眼的是，高度依赖次级债这一资木补充路径，商业银行的信贷扩张正使银行“资木杠杆放大效应”日益膨胀，这不仅没有降低反而增加了银行的系统性风险，并使资木的硬约束

8、极大削减。从这个角度讲，