甲醇投资研究报告(邱小俸)

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1、甲醇期货价格走势分析与投资策略第一部分企业套保投资报告一、甲醇价格长期走势规律二、四个特征三、当前长线行情走势预测第二部分伊朗局势对甲醇价格影响分析第三部分甲醇汽油对甲醇价格的走势影响•国家支持二.甲醇汽油推广过程三.甲醇汽油対甲醇市场的影响四.甲醇汽油与现在汽油价格对比第四部分企业套期保值方案一.买入套保二.卖出套保一.美国：重点关注就业市场变化万人吳田就业数掲目前，美联储及美国财政部所采取的一切政策的最终目的可以归纳为两点:稳定银行信贷体系及改善就业率。在雷曼危机后，美国银行业在经过大力整顿后，其资本结构状况已大为改善，因此我们目前只需重点关注美国就业市场变化，即可把握其经济整

2、体状况。从失业率数据上来看，自去年9月份起，已连续5个月出现下跌，最新公布的3月失业率为8.2%,较去年12月下降0.3%,同期非农就业人数也已连续两个月高于20万，就业市场改善趋势较为明显，对近期市场造成明显提振，标普500指数在3刀数据公布当日上涨3.l%o同时也应该看到，虽然失业率连续下降，但其绝对值依然偏高,8%以上的失业率水平依然是危险区域。在失业率进一步下降至6%水平以下前，一方面，美联储将被迫继续执行其宽松货币政策，商品价格将继续在美元海洋中发酵；另一方面，未来几个月一旦出现失业率回升，即使是暂时现象，也将引起投资者恐慌，造成市场震荡，对此需加以警惕。二、欧元区：重点

3、关注债务到期进度欧洲国家未来几个月的还债情况（百万欧元）单位：百万欧元荀萄牙爱尔兰意大利西班牙法国总计2011-113660361345731493574872657416263771052011-126991236836248071235637561360731201922012-0143653963474165861509954728639751591902012-02120634804630311284828269138801227182012-03174511861620951426942017423318901356802012-042068101113034678926

4、51149176341161609742012-0511245181131278551532717249630062012^)6988120536391102368285809279496528920124730481054273913148841385429541473202012-089679368528004754350767147578222012-091019611192642972382167627342843342012-10117617731201291003164636152204531215012012-1187521777720514191223132012-

5、12233514763633175235159521726162586欧元区事实上已深陷泥潭，欧洲各国正在为欧元设计当初的体制缺陷付出长期而漫长的代价，就相对短期而言，我们需要关注未來儿个月内主耍国家的还债执行情况，从债务到期表上可以看到，4-6月意大利将有总额达1700多亿欧元债务到期，而希腊5月份将有1124亿欧元的债务到期，5月前后将是一个潜在的危机爆发点。三、国内：重点关注货币政策0/N&007.006.005.004.003.00国内方面，对于市场影响力最大的依然是货币政策方面，从Shibor利率走势观察市场资金状况，可以看到除去年底等特殊时段，银行间市场利率总体维持在3

6、%-4%,与基准利率水平差距不大，反映出目前市场总体资金需求仍处于相对平衡状态。最新公布的数据显示3月份CPI为3.6%,PPI同比下降0.3%,环比上涨0.3%,应该说，木次CPI的回升具有一定的季节因素在内，由于PPI相对CPI的先导效应，未来CPI总体下降的趋势应该仍将延续。对于上半年央行的货币政策方向，基本判断为总体维持稳定为主，由于近几个月PMT指数不佳，尤其是汇丰中小企业PMT连续低于50分水岭，同吋Shibor利率走势的相对稳定，近期在利率水平上应该没有操作余地。而存款准备金方面，市场一直预期的春节前后的降准迟迟未来，本次CPI水平的意外上升或许将进一步推迟该操作的时

7、间点，即使近期真的降低存款准备金率，由于早已是预期Z内的事件，对市场提振作用也将有限，甚至难保因靴子落地产生反效应。第二部分伊朗局势对甲醇价格影响分析近期甲醇走势表现抢眼，主力合约从底部2666开始了连续两轮上涨行情，总体涨幅达13.8%o就其上涨原因分析，一方面是因美元近期回落对大宗商品形成总体提振，另一方面则是由于市场因伊朗局势的持续紧张对未来进口甲醇的供应担忧。元吨3.4002,600甲醇内地现货3.2003.0002,S002,4002,2002,000111