我国民企海外并购的动因及风险控制探讨

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1、■墨田墨匝墨墨全些笪堡I嘲㈡㈣l我国民企海外并购的动因及风险控制探讨术口田玉英黄昶生(中国石油大学(华东)经济管理学院，山东青岛266580)[摘要]本文在对近几年我国民营企业海外兼并进行回顾的基础上，总结了民营企业海外并购的动因，系统分析了民营企业在海外并购中遇到的风险，并根据出现的风险，提出了相应的风险控制措施。[关键词]民营企业；海外并购；动因；风险防范[中图分类号]F271．4[文献标识码】A[文章编号】1003—1154(2012)06—0097—03其是西方国家的企业管理，经常会导致并购后的文一、我国民营企业海外并购存在的问题化融人障碍，最终导致并购失败。我国民营企业海外并购现在

2、存在的问题有如下二、我国民企海外并购动因分析几个方面：1．海外并购属跟风行为。目前，我国的部分民营我国民营企业进行海外并购的动因多而复杂，企业对海外并购的认识仍存在一定误区，没有认识通常是各种动因综合作用的结果，促使本来竞争优到海外并购是企业发展到一定阶段的内生选择，必势不大的中国民营企业大胆尝试海外并购活动。我须具备一定的实力才有可能成功的实施，而不是根国民企海外并购动因归纳如下：据所谓的国际趋势来采取行动。有些民营企业在资3．1获取核心技术金、技术、规模不具备的情况下，便开始尝试海外并购，往往付出的成本较高，并购的失败率也较高。3．2利用国外壳资源，借壳上市2．对目标企业调查不够详尽．由

3、于我国民营企业3-3扩大市场份额，提高产品国际知名度国际化经营的时间相对较短，对国际市场的认识不3．4重新配置资源，提升抗风险能力够充分，因此，对被并购目标企业有时会缺乏全面的了解和分析，从而导致目标企业选择不当。3．理性务实但缺乏长远。民营企业实施海外并环境动因卜—f3．7形成海外并购潮流，跟风购基本以自筹资金为主，资金来源过于狭窄、融资成本高，经营压力下，民营企业家会热衷于追寻市场热图l我国民营企业海外并购的动因分析图点，看重眼前利益，缺乏长远的经营理念和长期投资1．获取海外核心技术动因。通过海外并购获得的准备。目标公司的核心技术优势，将被并购者的技术纳入4．管理方式国际化不够。我国民营

4、企业的管理体自身技术体系中，从而整合其科技力量，可形成新的制实质上是我国国营(国有)体系管理的简化版加中技术竞争优势。例如，联想收购IBM的核心是获取国传统的家长制的复合体。这种体制下的领导家长IBM公司个人电脑的核心技术。因此，作为核心技术风格明显，管理方法和手段传统，很难融入国外，尤极度缺乏的民营企业，会越来越多地进行以获取核基金项目：山东省软科学基金(项目编号：2011RKGA1087)；山东省信息化与工业化融合软科学研究项目(项目编号：2012EI106)。2012年第6期囫心技术为目的的海外并购来提高自身的核心竞争和速度的要求。力。2．政策风险。东道国会制定许多具体政策来制约2．利

5、用国外壳资源的动因。目前，世界经济危机外国企业的进入与经营，另一方面，我国对海外并购的蔓延，使得海外一批老牌企业陷入困境，尽管这些的审批政策也有待完善，仍然存在逐级审批的审批企业的竞争力丧失，但其品牌却很有影响力，民营企制度僵化，缺乏有效的监管等问题。这些都增大了我业会看上这品牌壳资源。这些企业具有成熟、稳定的国民企海外并购风险。销售渠道，民营企业会看上渠道壳资源。其中有部分3．交易谈判风险。企业并购在西方国家已经有一企业在不同国家的资本市场上市，民营企业看上了段历史了，而在中国只是初级阶段，企业并购也只是资本壳资源。刚刚起步，而国内民营企业海外并购历史更短，所以3．扩大市场份额和提高产品国

6、际知名度的动因。我国的民营企业普遍都缺乏海外并购的经验极其能(1)合理规避贸易壁垒。随着国际竞争的日益激烈，力。所以，对于我国大部分民营企业来说，由于国际许多国家采取了贸易保护主义的政策，用高额的关经验缺乏，在交易谈判中不占优势，所以可能就需要税、进口限额等种种措施筑起贸易壁垒。我国民营企做出大的让步，这就会加剧谈判的风险。业的先天国际贸易不足，导致其渴望通过并购的方4．管理人才缺失。民营企业并购完成后，就会面式进入外国市场。(2)解决资源缺乏问题。我国民营临企业高管的调整，对于我国民营企业“家庭式”的企业一生下来就有资源缺乏顽症，这就需要寻求资管理方式而言，人事的变更是一件很复杂的事情，一

7、源丰富但开发能力较弱的东道国，这样我国民营企旦没有处理妥当，就有可能造成管理人才的流失，就业就可以直接利用当地资源发展，实现双方互惠互会带来极大的风险。利。4．重新配置资源，提升抗风险能力的动因。并购四、我国民企海外并购的风险防范上下游企业可使企业降低交易成本，促进生产要素向生产率高的环节转移，实现产业结构的调整升级。1．选择合理的融资方式。海外并购一般需要大我国民营企业想通过并购重新优化、配置了资源，公量的