从宏观经济政策寻企业突围之道

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1、从宏观经济政策寻企业突围之道魏杰清华大学中国经济研究中心主任-XX1—刖B非常高兴來参加今天我们这次三创论坛。我想和在座的就目前我们应对危机问题，谈一点经济学界的想法。经济学界的想法往往都比较理性，在某种意义上讲，冷静度好像过冷一点，缺乏一点激情。所以经济学家讲话历来都是有过于理性的一些看法。所以可能下而我要谈的想法或许不一定符合在座有的同志的期望和想法。但是让我来讲一讲，我就只能按照我的理解和在座各位做一些沟通。一、我国目前的经济增长模式潜在的危机木來中国的金融开放度并不高，为什么全世界的金融危机影响了中国？我们已经是一个典型的出口导向型经济增

2、长模式。比如说2007年，我们出口对GDP的贡献占到了37%02007年我们的GDP是25万亿人民币，出口贡献了近10万亿。所以我们是一个典型的出口导向型的经济增长模式。这种经济增长模式必然潜伏着两种危机或者风险。（-）当国际市场能够支持中国继续出口：通货膨胀第一，当国际市场能够支持中国继续出口。国际市场对中国产品需求仍然非常旺盛，可以继续支持我们国家的出口上升的话，我们国家一定是贸易顺差。贸易顺差就标志着人疑外汇流入屮国。所谓贸易顺差就是我们用辛辛苦苦生产的产品，换冋来别的国家的纸币，比如说美元、日元、欧元。所以贸易顺差必然伴随大量外汇流入屮国

3、，而外汇在屮国是不能流通的，所以中国中央银行要收购这些外汇。中央银行川人民币收购这些外汇，流到中国的外币越多，中央银行发行的人民币就越多。1998年的外汇储备不断增长，标志着央行为了收购这些外汇大虽的发行了人民币。第一种危机就是把你膨胀死，07年我们遇到的就是这种危机，差点把我们胀死。07年我们价格全面暴涨，无论是CP1还是PP1,还是资产价格全面暴涨。所以2007年在中国反映出来的风险，就是差一点把我们胀死。（二）当国际市场不能支持中国继续出口：通货紧缩第二，当国际市场不能支持中国继续岀口，当然企业就没有市场，没有市场就不可能继续正常经营。其至

4、要收缩经营，其至倒闭，当然増长速度会下滑，失业率上升，生产能力过剩的问题就眾露出來了。这种情况是把你憋死，有这么庞人的住产力不能牛产，企业不能开工，甚至倒闭，因为没有市场。没有市场的原因是出口出不去了。所以这种危机就把你是憋死。08年第四季度遇到的就是这种情况。节目导视：国际金融危机的爆发使中国的生产过剩问题凸现出来，为了拉动内需，中国政府已经启动了四力亿的投资，这些投资究竟会产生怎样的效果，对企业又会有哪些影响？著名经济学家魏杰演讲实录，继续为您详细解读国家宏观经济政策，《前沿讲座》正在播出。二、启动投资怎么样启动投资和消费？我们首先选择的是启

5、动投资。为什么首先选择启动投资？原因在于，我们国家启动投资这个政策一出台，最快6个月可以见效，最慢9个月可以见效，见效比较快。但是启动消费的政策最快需要9个月时间，最慢需要一年半以上的时间。而我们现在山于出口的萎缩，企业压力非常人。我们要尽快解决启动内需的问题，所以首先选择的只能是启动投资。怎么样启动投资？投资分为三种。一个国家的投资由三部分构成：（-）民生投资民牛投资就是我们讲的医疗卫牛、文化教育、社会保障和基础设施，统称民牛投资。民生投资的主体是政府，政府决定了就口J以运作。所以启动投资的笫一个部分就是启动民生投资。就是我们现在讲的医疗卫牛、

6、文化教育、社会保障、基础设施。（-）生产性投资生产性投资就是对各个产业的投资，像对制造业的投资，对高新技术产业的投资，对服务业投资等等，都叫生产性投资。生产性投资的主体是企业，它的运行规则是市场经济，所以我们要启动生产性投资，政府还不能収代企业，甚至干预企业。我们怎么样来启动生产性投资？只冇一个选择，帮助企业解决在投资中的困难。通过解决企业在投资中的困难，最后来保证企业的投资，带动生产性投资。这是我们的唯一选择。金业要投资，资金融通必须畅通。资金融通包括两块，一是债务资金融通，二是资本金融通。债务资金融通乂包括了两个部分，一个是银行融资，一个民间

7、信贷。银行融资，融资加上民间信贷是我们讲的债务资金融通。这方面，我们最近有所调整，比如说银行融资方面,企业并购贷款已经放开了。过去企业重组，并购，没有钱银行是不贷款的。并购贷款是不能搞的。最近已经陆续放开了。再加上对中小担保公司的扶植，应该说银行融资这块冇所松动。当然民间信贷最终可能放开还要収决于一个重要的文件，就是《贷款人条例》的通过。如果《贷款人条例》通过的话，民间信贷就彻底放开了。如果民间信贷放开，银行融资进一步放开的话，企业债务资金融通的问题就基本能够解决。现在有所调整。另外一个就是资本金的融通，资木金的融通主要是五一之后我们要推出创业板

8、，创业板主要是对中小型的技术创新企业是有益的。所以资本金融通这块也有所调整。债务资金和资本金融通近期内都有调整，当然现在屮小企业的压力还